匯豐：港樓市復蘇 助重拾投資信心
【明報專訊】匯豐環球投資發表報告，匯豐證券策略亞太區主管林傳英（Herald van der Linde）指出，匯豐環球投資對於香港市場的信心增強，其中一個支持匯豐看好香港市場的新因素為樓市正在復蘇，指出本港樓價去年升5%，扭轉跌勢。另匯豐環球投資的房地產研究團隊，近期亦上調今年樓價增長預測至7%。
港股估值仍偏低 地產股吸引
匯豐環球投資續指出，本港定期存款的增長速度見放緩，隨着市民對股票市場及樓市更有信心，市民消費支出開始增加。匯豐環球投資稱，持續穩定的樓市，有助市民重拾投資信心，並可推動消費增長，支持本港公司盈利增長。
報告並稱，由於強勁資金流動性支持底下，富時香港指數去年迎來自2017年最大的升幅，於內地及香港市民繼續增加投資股票下，相信強勁資金流動性可於今年繼續維持。
匯豐環球投資稱，即使港股的市盈率於去年迎來5年以來的首次按年上升，惟估值仍然偏低，於內地低息的情况下，高息股為主要投資焦點。由於本港銀行和房地產股盈利能力改善或股息率上升，匯豐環球投資稱該類股票較內地同類行業股票更具吸引力。該行維持香港股票「超配」評級，並將富時香港指數2026年底的目標定為1060點，即今年全年有14%的上漲空間
27 Jan 2026
明報
原文網址：https://finance.mingpao.com/fin/daily/20260127/1769448568788
大摩：中美達成關稅協議門檻或最高 料本季人大會議公布2萬億刺激方案 【明報專訊】中美關稅大戰持續，摩根士丹利首席亞洲經濟師Chetan Ahya稱，過去一周難以忘懷，毫無疑問是金融服務行業生涯中壓力最大的一周。雖然美國突然暫停對中國以外國家徵收「對等關稅」，但不確定性仍很高。他提到，在亞洲國家中，中國與美國達成協議的門檻可能最高，鑑於過去數周的發展及互相升級關稅，該行看不到有明顯開始談判的途徑。即使展開談判第一步，相信要雙方達成全面協議，涉及解決多個問題，討論將非常複雜並需要時間才能完成。 明報記者 方楚茵 大摩Chetan Ahya指出，從絕對值來看，美中貿易順差額相當大，達到3050億美元，但只佔中國GDP的1.6%。由此角度來看，縮小差距顯然是可以實現。但美國的消費和儲蓄行為問題，以及增加美國生產需要時間，除貿易問題之外，戰略競爭亦是值得關注，美國可能不願意向中國出售高科技和國防設備，中國亦可能不希望依賴美國作為食品和能源的主要供應商，傾向來源多樣化，所以談判將非常複雜。 人幣不太可能無序貶值 Chetan Ahya表示，短期內認為中美貿易活動將會受干擾。有報告指出，過去7天，中美航線的貨運訂單量已直降三分之二，未來可能會有更多的貿易中斷。但該行強烈重申，更大挑戰是不確定性將持續一段時間，因為亞洲經濟體需要一段時間才能達成協議，而中國的時間表似乎更長。 大摩中國首席經濟師邢自强表示，在美國關稅激增下，中國經濟成長的下行壓力與日俱增，近期降溫空間不大，市場焦點轉移到北京的潛在刺激政策和人民幣貶值。大摩預期中國不會立即推出新刺激措施，中國政府可能會優先在第二季全國人大會議上宣布2萬億元（人民幣，下同）刺激方案。 或加快發行地方建設債 大摩認為，中國推出1萬億至1.5萬億元補充財政方案的較合理時間為下半年，但如果出口大幅疲弱則可能提前宣布。然而，這些措施不大可能完全抵消外部衝擊，並認為2025年中國GDP增長預測4.5%有下行風險。人行可能會允許人民幣溫和貶值，以配合貨幣寬鬆政策。鑑於資金外流的風險，不太可能出現無序貶值。 大摩指出，中國決策者可能會加快發行和部署地方建設債券，以更廣泛覆蓋範圍或更慷慨補貼來加強消費品以舊換新計劃，以及推動政府購買存量房。準備中措施包括國家生育補貼也可能提前至今年第二季推出，而非在7月底政治局會議。在貨...
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