瑞銀料內地房價今年續跌5%至10%

【明報專訊】內地房地產市場過去4年下行，拖累內地投資和消費，瑞銀投資銀行高級經濟學家張寧預期，今年房價料將續跌5%至10%，至2027年再跌單位數。他指出，房市下跌主要由住房需求減弱、不利人口結構、價格預期下跌和高庫存困擾，當局去庫存計劃進展非常有限。該行預期政府會繼續降低按揭利率、推動更多去庫存項目，並推進結構改革。雖然他希望有更積極的刺激政策，不過由於不少基本因素已轉變，認為影響或不大。

瑞銀預期今年內地GDP增長4.5%，較去年估計的5%放緩，張寧指內地經濟面對房地產持續下行、出口在過去兩年強勁增長後放緩的挑戰，不過本地經濟仍具韌性，去年固定資產投資料下跌3%，今年則有望在基建和企業投資支持下，周期性反彈2%至3%。

內地消費補貼近用罊，拖累近月零售增速放緩，張寧指以現有資料預期，今年補貼規模或不如去年，會對零售增長構成挑戰，預期今年增長較去年放緩，保持中低個位數增速。他指內地推動經濟再平衡，從投資主導轉向更重視消費，將續加大社會安全網支出、提升最低工資等提高收入措施，以及改善收入分配等政策，不過相關措施漸進推行，短期內對消費支持不大，惟他對2027年及以後內需的看法樂觀。

7 Jan 2026

原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20260107/s00004/1767715918243

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