高盛料人幣3個月跌見7.1 經濟欠佳添沽壓 大行紛調低預測

內地經濟數據遜預期，令人民幣受壓，陸續有大行下調滙價預測。高盛報告指出，雖然人民銀行「出口術」為滙價護航，但內地有機會以更寬鬆貨幣政策刺激經濟，利率或進一步向下，加上居民外遊令服務業貿易逆差擴大，以及眾多不明朗因素，資金避險將推高美元，均不利人民幣前景。該行把未來3、6、12個月滙價預測，由原本的6.8、6.7和6.5，下調至7.1、7和6.8。

報告提到，內地公布4月份經濟數據後，人民幣貶值速度加快，但人行強調「人民幣滙率有糾偏力量和機制」，會令滙價跌勢放緩，綜合各項市場因素，連同早前人民幣急跌的考慮，故下調滙價預測。

估季內再下調存準率

高盛預期，人民銀行會在今季稍後時間下調存款準備金率0.25個百分點，有望為經濟活動增添動力，但在數據回穩等好消息出現前，人民幣滙價料持續受壓。

巴克萊報告認為，內地經濟數據較預期差，短期或為人民幣帶來沽壓，但由於監管部門發聲表明，必要時會對單邊投機炒作「糾偏」，估計未來人民幣中間價會偏強，並限制CNY跌幅，將在7至7.05區間上落。

另一邊廂，中銀證券全球首席經濟學家、外管局前國際收支司司長管濤撰文稱，雖然人民幣近日跌破7算關口，「卻沒有偏離寬幅震盪、略偏強勢的基準情形」，世界經濟面臨下行風險，中國經濟將有望總體回升。

管濤：轉揸美元賺息蝕價

管濤表示，聯儲局加息逐步接近尾聲，內地經濟復甦勢頭並不會發生改變，不宜押注人民幣滙率單邊走勢。部分投資者趁美息偏高，沽人民幣買美元兼持有較高息的美元資產，在管濤觀點看來，未來有機會賺息蝕價。他認為，人民幣日後升勢可能超過當前本外幣負利差，意味着貪圖美元存款高息收益將得不償失。

人行昨開出的中間價報7.0157，較上日報7.0356，上調199點子，惟盤中沽壓仍較大，中段在岸人民幣（CNY）曾低見7.0314，亞洲交易時段收報7.0304，較上日下午4時30分收報7.0235，跌69點子或0.1%，收市價為近6個月新低。離岸人民幣（CNH）表現同樣偏弱，最低曾見7.0441，按日貶值194點子。截至今晨1時05分，CNY報7.0331，CNH報7.0457，每百港元兌CNH報90元。

綜合交易員意見，昨天中間價僅較市場預期強9點子，反映人行未有意引導滙價反彈，內地經濟和中資股派息高峰期將至，估計會令人民幣短期內維持偏弱。

信報

23 May 2023