10年美債息逼近5厘 股市勢受壓

美國十年期國債孳息率逼近5厘，再創16年高位，而美國第二大債主中國持續5個月減持美國國債勢頭，持有規模連續3個月見14年低位。有聯儲局官員在鮑威爾講話前「放鴿」，暗示支持11月繼續暫停加息，然而對沖基金巨頭橋水認為，美國尚未實現降息的條件，美債息恐未升完。若後續美債息一路抽升，會否引發金融危機，業界人士認為，美國債息大幅上行同下落空間有限，而市場情況較2007年更健康，金融危機風險偏低。

十年期美債孳息率逼近4.99厘，30年期的則升穿5厘，一同創2007年新高。一般而言，當美債的需求減少時，債價下跌，債息反之走高。

聯儲局理事沃勒稱，儲局可等待、觀察經濟走勢，再對政策利率採取明確的行動。但他並為年底前再加息保留空間，指若通脹繼續強勁，或者通脹企穩或重新加速，儘管近期長期利率有所上升，可能需要進一步收緊政策。

橋水指，市場正處於一個不尋常的階段，經濟狀況的變化並不是收益率和資產價格變化的最大驅動因素。該機構又稱，通脹偏高且尚無法穩定在目標範圍內，美國政府將發行大量長端國債，遠超過現有的購買需求。
鮑威爾：堅決履行通脹2%目標

鮑威爾今晨表示通脹仍然過高，可能需要較低的經濟增長才能降低通脹。他還承認近期通脹有降溫跡象，但表示物價放緩還不足以確定趨勢，聯儲局將「堅決」履行通脹2%的目標。

鮑威爾在為美國經濟俱樂部的演講中表示：「通脹仍然過高，幾個月的良好數據只是開始，讓我們建立信心相信通脹能持續下降實現我們的目標。」「我們還不知道這些較低的數據會持續多久，也不知道未來幾季通脹將穩定在什麼水平。」

鮑威爾暗示，勞動市場和經濟增長可能需要放緩才能最終實現聯儲局的目標。他表示：「不過，記錄顯示，要可持續地回歸2%的通脹目標可能需要一段時期低於趨勢的增長，以及勞動力市場狀況的進一步疲軟。」

以巴衝突戰火點燃全球對通脹居高不下、加息升溫的憂慮，而美債息反覆走高，令市場擔心會否掀起環球金融風險，引致股市大跌。臻享顧問董事總經理王良享就指出，當前十年期美債孳息率減去通脹率，所得到的實質利率接近2.5厘，見十多年高位，市場若果真的質疑美國經濟和股市前景，資金應流向債券，實質利率反會下跌。

他稱，美債實質利率過高，確實會減低股市及樓市投資意欲。

20 Oct 2023