9月投資展望 恒指恐落萬四
大市近10年七成報跌
內地第二季多項經濟數據遠遜預期，踏入第三季內房債務問題更轉趨惡化，惟及後中央政治局為穩經濟增長定調，以及「認房不認貸」等具體救市招數接連登場，刺激港股8月底下旬一度展開反彈浪，不過未能挽回失地，恒指上月全月跌1,696點或8.45%。展望9月港股走勢，專家看法不太樂觀，即使預料大市上升，亦將在20,000點行人止步，一旦經濟景氣持續轉差，更不排除會下試去年10月低位14,000點。
整理過去10年恒指在9月的表現，有7年錄得跌幅，又以去年挫13.68%最傷。若然拉長20年來看，則有4年的9月錄雙位數跌幅，分別在2001年、2008年、2011年及2022年，而前3次的跌幅為10.27%、15.26%和14.32%。
馭風聯合創始人馮宏遠認為，雖然內地推出減印花稅等政策救市，惟真正救市措施，亦即量化寬鬆貨幣政策（QE）尚未出台，主因內地意識到印錢會直接影響人民幣匯價，所以至今對量寬取態仍然「投鼠忌器」。他又提及，由於「內地政府現時的行徑仍反映其對經濟信心滿滿，不覺得有問題」，惟奈何他們愈覺得無問題，市場情緒就愈恐慌，尤其是在內房層面。
中海油電訊股睇高一線
他又指，恒指9至10月偏弱走勢未改，料先行跌至16,500點，若指數再尋底，更要下試去年10月低位，即14,000點水平。至於股市留下來的相對強者，只得有央企背景且派息穩定的中國海洋石油(00883)及中資電訊股，因相關企業須派息予社保基金等持份者。
不過，他認為，倘若內地最終「放水」，對科網股較為有利，首選是現金流強勁俗稱「ATM」的阿里巴巴(09988)、騰訊控股(00700)及美團(03690)。要留意的是，騰訊、小米集團(01810)、快手(01024)的股價已升穿250天線，美團、京東集團(09618)未重返250天線，阿里巴巴則在牛熊線好淡拉鋸。
內房未脫困 華或焗放水
聚焦內房情況，截至7月底，有指民營內房拖欠的「街數」高達66萬億元人民幣。馮指出，觀乎官方至今對民營內房的指示只是要「完成保交樓」，惟保交樓的最大問題卻是「非保內房」，事關一眾內銀要硬食借錢出去之餘，一旦民營內房的債券危機懸而未決，公司又淪為殭屍企業，屆時將重現中植系的爆雷事件，殃及眾多理財產品，最終衝擊內銀及險資，迫於無奈下中國人民銀行就要「焗住印錢」量寬救經濟。
倘若重複中國平安(02318)早年「升格」成內房商華夏幸福股東的手段，即用國有銀行名義接管一批民營內房，他認為根本是無濟於事，因有問題的民營內房多如恒河沙數，救內房亦等同用國家信用擔保房企。是故，官方救內房難度很高，年底前內房債務危機的事態發展仍然嚴峻。
信誠證券聯席董事張智威指，對中央救市能否再推高大市予以保留，料恒指在19,000點將遇阻，支持位在17,000點。板塊方面，他建議可吼比亞迪股份(01211)及理想汽車(02015)等新能源車股。
4 Sep 2023
原文網址：9月投資展望 恒指恐落萬四 | 東方日報 | 產經 https://orientaldaily.on.cc/content/finance/odn-20230904-0904_00202_010/
留言
張貼留言