長實地產受捧 李嘉誠：樓價難跌

長實地產受捧 李嘉誠：樓價難跌

市值達2860億 德銀最牛看88元

長實地產（01113）掛牌，股價首日即較最低價升5.9%至74.1元，市值達2,860億元，高於市場預期。

證券界齊唱好長實地產後市表現，德銀、美銀美林及富瑞搶先發表報告，全部給予長實地產買入評級，最牛的德銀給予目標價88元，即較昨收市價仍有19%潛在升幅。

長和系主席李嘉誠昨早表示，對重組後的兩間公司前途有信心，重申只會做對股東有利的事，並稱重組後會較以前更忙。他補充，看集團業務不應只看數個月的表現，當中有起有跌，例如年內，酒店業務較弱，其他業務表現則不俗。

樓市方面，李嘉誠認為，香港樓價難跌，主因香港建築成本高昂，但建議投資者不宜炒樓。

長和系兩公司 市值共達7414億

以昨日收市價計，長和（00001）及長實地產市值合共高達7,414億元。

長實地產表現佳，昨單日為恒指貢獻219點，為大市帶來支持，成交更高達64.4億元，為港股成交最大股份。

證券界均看好長實地產的表現。短綫而言，多家大行籲買，最保守的富瑞亦看80元，較昨收市價有8%潛在升幅，而掛牌首日亦即獲納入港股通交易名單，料可為股價帶來支持。

長綫計，德銀及花旗均看好其發展。當中，花旗報告指出，長實地產有3大利好因素帶來估值重估（re-rating），如第一，重建甚至出售舊有和黃（前上市編號：00013）的物業，第二，內地物業銷售有望大幅增加，以及第三，今年至2017年的股息率有望逐步由2.9厘升至4.3厘。

至於全城最牛的德銀亦指，長實地產明年股息率在重組後有望達4厘，今年至2017年間，每股派息將由1.58元漸增至2元。

至於樓市需求極高，德銀認為，變身純地產股的長實地產為其中一個主要受惠者。該行指出，長實地產在香港的物業銷售排名第二，年內出售單位達4,489伙，僅次於同業新地（00016）。

富瑞則看法較謹慎，雖然給予買入評級，但該行估計長實地產每股資淨值為100元，目標價80元則反映折讓為20%，實較同業的30%折讓低。

美林力撑長和 目標價看142元

另外，李嘉誠旗下的長和，昨則跌3.9%至118元，但美銀美林出報告力撑，給予長和買入評級，目標價142元，即較昨收市價有20%潛在升幅。

美銀美林報告指，長和目前估值吸引，而零售及基建業務有望保持穩定增長，估計長和今年至2018年的盈利增長，可見雙位數升幅。

美銀美林又指，倘長和落實旗下歐洲電訊業務的整合，有望帶來額外的增長空間，協同效應或為長和帶來最多60億元的收入。不過，油價及外滙市場波動則會限制長和盈利增長表現。

撰文:董曉沂

3 June 2015

經濟日報