人行減息降準撑A股 防崩盤

人行減息降準撑A股 防崩盤

料釋4700億流動性 滬指有望反彈

在A股「急熊」暴跌後，人民銀行強力出招維穩，上周六（27日）罕有宣布翌日（28日）起減息和下調存款準備金率（降準）。

分析指，人行在關鍵時刻表態，目的是防止內地股市今日崩盤，短期A股有望反彈，但未來波幅將加劇。

上周五（26日）滬指暴跌7.4%，人民銀行隨即於周六宣布，周日起下調存貸款基準利率0.25厘，一年期存貸款基準利率分別下調至2厘和4.85厘；同時定向降準0.5個百點。

雙管齊下 近7年首次

這是人行去年11月啟動減息降準周期以來，第4次減息、第3次降準，也是2008年12月以來首次出現「雙降」（同一天宣布減息、降準）。機構推算，此次降準將可釋放4,700億元（人民幣，下同）流動性。

分析師普遍認為，人行選擇在這個時間減息降準，力度更超出市場預期，目的是要防止今日股市進一步暴跌、減低地方政府還款壓力，及降低社會融資成本以穩增長。

中央電視台經濟評論員馬光遠認為，按照常規，人行在透過其他貨幣工具提供流動性之後，不會立即減息降準，此次不按常規緊急減息降準，原因只有一個，就是為了防止周一股市崩盤。

中國國際經濟交流中心研究部部長徐洪才稱，降準減息同時進行實屬罕見，力度不小。「當前實體經濟下行壓力大，有必要加大貨幣寬鬆力度。」

管清友：中央在處理危機

民生證券研究院執行院長管清友認為，從減息降準的時間來看，中央已經有意識地處理危機，這有助於市場恢復信心。但短期來看，降槓桿引發的恐慌情緒已形成，減息降準的提振作用有限，稍有不慎仍有可能引發大規模平倉。

中原證券首席經濟學家袁緒亞認為，在雙降利好下，經歷兩周調整的股市，今日將應聲反彈。而華泰證券首席分析師羅毅稱，減息降準有利提振士氣，對銀行業影響有限，但有利保險、券商業。

不過，有分析師認為，人行雙降措施只能減緩股市的下跌速度和調整的步伐，不可能馬上改變大部分股票絕對高估的事實，而融資融券（兩融）規模巨大的中國股市仍存在崩盤風險，因此，反彈可能只是短期，甚至是曇花一現。

兩萬億社保基金准入市

另據路透社引述消息稱，地方社保基金劃撥給全國社保基金統籌管理的方案已獲得國務院通過，方案最快將在年底之前落實。此次納入全國社保統籌管理的地方社保資金規模約在兩萬億元。而近期股市大跌，可能會推動相關部門加快落實。

撰文:林美芬

29 June 2015

經濟日報