3科企IPO 「AI六小虎」智譜最熱

新股市場熾熱，昨再多三隻新股啟動招股，共籌逾92億元。當中，開發通用大模型的內地人工智能（AI）初創公司智譜（02513）計劃集資最多43.48億元，是港股首隻大模型股。每股招股價116.2元，一手100股，入場費11737.19元。分析認為，智譜基投和上市前投資者陣容鼎盛，加上屬首隻大模型股，有望在一眾新股混戰中脫穎而出。

11737元入場 最多回撥20%

「AI六小虎」之一的智譜是透過上市規則第18C章上市的特專科技公司，發售3741.95萬股，香港公開發售佔5%，可最多回撥至20%，下周一（1月5日）截止招股，預計下周四（1月8日）上市。中金公司為保薦人。

智譜引入11名基石投資者，合共認購3.835億美元等值股份，約佔基礎發行規模的68.6%。基投包括廣發基金、霧凇等。此外，上市前投資者包括美團（03690）和螞蟻集團。智譜於2019年成立，主要為機構和個人用戶提供通用大模型服務。按其2024年收入計，公司在中國所有通用大模型開發商中位列第二，市場份額為6.6%。

天數智芯精鋒醫療同期招股

與其他大模型公司一樣，智譜至今尚未錄盈利。今年上半年，智譜收入1.9億元人民幣，按年飆升3.25倍，但經調整虧損擴大約7.2億元人民幣，蝕17.52億元人民幣。智譜在今年5月完成約44億元人民幣的上市前融資，投後估值為244億元人民幣；上市後智譜估值預期達511.6億元。

同期招股的還有中國通用圖像處理器（GPU）晶片商天數智芯（09903），每股招股價144.6元，發售2543.18萬股，香港公開發售佔10%；集資最多36.77億元。一手100股，入場費14605.83元。

至於手術機械人公司精鋒醫療（02675）同期招股，每股招股價43.24元，發售2772.22萬股，香港公開發售佔10%；集資最多11.99億元。一手100股，入場費4367.61元。精鋒醫療引入阿布扎比投資局（ADIA）和騰訊（00700）在內13名基投認購7500萬美元等值股份。

因應認購壁仞科技（06082）的資金未解凍，截至昨晚，智譜首日招股暫錄81.49億元孖展，相當於公開發售超購逾36倍。天數智芯超購約8倍，精鋒醫療超購約12倍。

信誠證券聯席董事張智威表示，智譜基投和上市前投資者陣容鼎盛，加上算是首隻大模型股，相信有望跑出。他稱暫接獲較多客戶對智譜的查詢，但由於招股期較長，認購壁仞的資金亦未解凍，投資者不急於入飛。他認為3隻新股基本面不俗，均值得認購，注碼配置可稍偏重智譜，其餘兩隻則大致平均分配。

其他新股消息方面，有「國產GPU四小龍」之稱的壁仞科技準備本周五（1月2日）掛牌。IFR引述消息稱，壁仞把發售價定於招股價範圍上限的19.6元，同時悉數行使15%發售量調整權，讓集資總額加碼至約56億元。

券商初步數據顯示，散戶須至少認購250手（50000股）方穩中一手。每張涉資1.2億元的「頂頭槌飛」中13手（2600股）。港股今天半日市，壁仞科技暗盤時間為今午2時15分至4時30分。

稀宇科技引入阿里等基投

另外，彭博引述知情人士報道，正尋求下月初在香港IPO的內地AI初創稀宇科技（MiniMax），已獲得阿里巴巴（09988）和阿布扎比投資局的支持，作為其重要投資方。知情人士稱，除了阿里和阿布扎比投資局，IDG Capital和南韓Mirae Asset等也將是此次招股的基石投資者。

31 Dec 2025