北上互認基金復售 大戶速買爆

中港基金互認今年1月1日起放寬投資額度，銷售額由原來基金總額的50%增至80%，去年因賣滿50%而停售的10隻北上基金因而受惠，今年重新銷售後即獲內地資金大舉掃貨，不足兩周內，6隻基金因銷售額度逼近八成已暫停，全部為債券基金。

擴額度兩周 6債券基金已用罄

綜合分析認為，短時間內再有多隻基金被「買爆」，反映內地投資者對海外資產渴市，當中不少買盤來自機構投資者，除債券基金外，下一波受追捧的料為具有非亞洲股票投資策略的基金

中證監資料顯示，今年首兩周內6隻基金迅即被買爆，例如易方達（香港）精選債券基金1月2日宣布恢復認購，即日便公布額度用盡。

亞洲證券業與金融市場協會（ASIFMA）董事總經理兼資產管理部主管沈玉琪指出，內地投資者追捧海外債券基金，因境外債收益優於內地債券投資，而股票基金未見火熱，反映北上基金多投資於亞洲股票。

香港投資基金公會行政總裁黃王慈明稱，最近數月北上基金和更多內地分銷商合作，可見內地有更多投資需求，加上監管框架完善和嚴謹，為對海外資產需求大的投資者帶來更大信心。

沈玉琪提到，考慮到機構投資者能動用更多資金認購，短期內用盡新開放的額度，估計不少為機構投資者。黃王慈明亦稱，觀察到最近一段時間更多機構投資者經基金互認買貨，相信跟內地其他投資海外的渠道額度用盡有關。

非亞股基金料成下一目標

值得留意是，面向散戶的「理財通」去年11月資金跨境滙劃大減，意味內地透過基金互認買香港產品，明顯有部分資金來自機構投資者。

重新開賣的北上基金之中，最少有4隻仍在銷售，分別為滙豐亞洲高收益債券基金、滙豐亞洲債券基金、東亞聯豐亞洲策略債券基金和高騰亞洲收益基金，但再用盡額度只是時間問題。

沈玉琪認為，數個交易日內已有多隻基金額度用盡，反映內地遏抑的投資需求龐大，今年稍後時間，專注非亞洲股票策略的北上基金，有機會成為內地投資者熱捧產品。她又說，基金互認的框架已有足夠監管和保障，但八成額度變相為內地投資者造成掣肘，也令資產管理公司較難管理基金，重申希望投資額度限制可完全取消。

黃王慈明亦指出，香港和內地投資者規模相差甚遠，兩地同樣用八成限制並不恰當，希望在監管充足的前提下，額度限制可完全取消。

採訪、撰文：董曉沂

13 Jan 2025