港股ADR累瀉600點 考驗猴年紅盤
恒指或下試18500關 3專家籲勿急撈底
油價回軟、北韓地緣政治風險兩大負面消息，拖累歐美股市年假期間急跌，港股ADR（美國上市預託證券）相當於恒指3日內累跌近600點，港股猴年恐難紅盤高開，恒指短綫考驗18500關。惟市場憧憬美國加息預期降溫，美股昨晚早段反彈，料緩衝部分跌勢。
黑期挫508點 滙豐ADR險守50
截至今晨1時45分，滙豐（00005）ADR折算報50港元，險守50元大關，較本港上周五收市價52.35元跌2.35元，整體ADR相當於恒指累跌566點；場外交易的恒指黑期則報18780點，若港股今早開市反映外圍變化，意味恒指在猴年首個交易日已大跌508點（上周五收報19288點）。
聯儲局主席耶倫昨晚發表半年度貨幣政策報告指，預期美國將續溫和加息，但過程中會考慮環球市場波動為經濟帶來的風險。言論刺激美股早段升逾百點。參考期貨利率，目前市場對美國3月加息預期已由逾50%降至4%。
渣打：中台續休市 港股恐捱沽
渣打香港及大中華區投資策略主管梁振輝指，油價回軟以外，北韓發射遠程火箭觸發亞洲地緣政治風險升溫，日股因此連日下跌，而內地及台灣股市今明兩日繼續休市，港股則今日復市，或會成為被沽貨的亞股市場之一。
梁振輝指，近日國債、黃金及日圓表現比股市好，顯示市場避險情緒較高，短綫觀望港股能否守住18000點重要關口，後市寄望技術走勢支持，以及中、日等央行出招救市。
招商證券（香港）董事兼首席策略師趙文利則指，現時負面因素對恒指衝擊比2008年時弱，流動性亦較當時充裕，相信恒指估值不會跌至08年水平（當年市盈率低見6.9倍），預料今年港股將在18000點至25000點區間上落。
「今年大部分時間仍然在尋底，包括經濟的底，市場的風險亦未完全釋放完。」趙文利預期，3月歐美央行貨幣政策將明朗化，加上內地舉行兩會，港股才有望持續反彈，但第三、四季度可能再次出現新一輪不穩定的情況，建議投資者首要守住風險，不要過早抄底。
野村證券中國股票研究部主管劉鳴鏑亦同意，若聯儲局3月決定不加息，以及內地兩會詳述宏觀經濟政策，屆時或出現小反彈。但她預料，內地推行供給側改革的力度比想像中大，令市場對經濟增長的憂慮加劇，將成為第二季的風險，港股或要到年中才會真正見底，下半年走勢將比上半年佳。
11 Feb 2016
經濟日報
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