四大行聚焦兩會4亮點 港股看俏 憧憬減產能環保政策 瑞銀薦新經濟股

四大行聚焦兩會4亮點 港股看俏 
憧憬減產能環保政策 瑞銀薦新經濟股

繼G20財長及央行官員會議後，內地兩會（「全國人民代表大會」及「中國人民政治協商會議」）將於本周四（3日）起召開。投資界聚焦兩會行情，在鬆銀根的揣測擴散下，港股短綫仍有力向上挑戰20000關，當中新經濟股份較搶眼。

綜合交銀、瑞銀、滙豐及花旗等四大行預測，今屆兩會將聚焦四大重點，包括（一）減產能：繼國務院月初定下煤炭業減產目標後，下一步或會擴展至其他重工業；（二）環保：料加大補貼新能源車、綠色家電、風電及光電等新經濟企業；（三）社會福利：補貼農民工買房、農村扶貧等措施料陸續推出；及（四）開放貿易：續推行一帶一路、資本帳開放等。

扶貧一帶一路 亦成焦點

「市場對兩會年年失望、年年望」，瑞銀證券H股策略分析師陸文杰接受本報訪問時指，中國經濟仍處下滑階段，相信政府會先觀察煤炭行業減產能的效果及影響，並以財政補貼，幫助傳統經濟企業解決裁員安排，但預料產能過剩問題不能在短期內解決，不建議現時買入傳統經濟股。

陸文杰較為看好新能源車等新經濟股份，預料兩會將宣布加大對新能源車、農民工買房、綠色家電、風電及光電等行業補貼，有利正面刺激需求。

陸文杰預料，H股至年底前仍有20%至25%上行空間。但相對長期持有，他建議採取「交易策略」——即若H股估值未來2至3個月反彈10%至15%，需考慮賣出或減持。

瑞銀籲先低吸 逢反彈套利

另外，近日市場對內地鬆銀根的揣測升溫，有望刺激兩會行情。人民銀行行長周小川上周轉口風，有別於過往「穩健」的論調，最新表明「貨幣政策是處於穩健略偏寬鬆的狀態」，並指「對於可能的經濟下行風險，仍有一定的貨幣政策空間和多種貨幣政策工具」。同時亦力挺房貸，指降低首付比例是有空間，「個人住房加槓桿邏輯是對的」。

交銀國際董事總經理及首席策略師洪灝則預期，今年兩會將集中討論供應面改革、一帶一路、農村扶貧等議題，除非有稅制改革、大規模財政政策等超乎預期的措施出台，否則對股市影響不大。

洪灝指，以股市模型分析，現時中港股市下行趨勢並未完結，不建議現時入市。他指，「不要寄望一次會議、一次換人就可以改善（傳統經濟股的問題）」，而同時，新經濟股估值已充分反映市場對盈利增長的預期，暫沒有推薦股份。

宏觀經濟方面，內地財政部上周在G20財長及央行官員會議期間表示，中國今年赤字率會進一步擴大。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌預料，今年財赤率目標或提高至4%或5%（去年目標為2.3%），料有利減輕去產能對經濟的震盪。而滙豐及花旗均預料，內地今年GDP增長目標將定在6.5%至7%。

撰文：翁春妮

28 Feb 2016

經濟日報