港股望隨外圍彈 3專家仍審慎央行政策油價震盪中國經濟續困後市

港股望隨外圍彈 3專家仍審慎
央行政策油價震盪中國經濟續困後市

港股短綫醞釀反撲，國際油價上周五急彈逾1成，加上A股今復市或可緩和投資氣氛，有機會擊退淡友，港股勢高開上試18500點。不過，環球三大專家認為，3大關鍵因素仍困擾後市，港股仍未脫困。

港股今日雖料跟隨外圍回勇，惟投資界指出，3大關鍵因素仍困擾後市：（一）中美歐日4大央行政策搖擺不定、（二）油價大上大落，以及（三）中國經濟硬着陸風險未除。

外圍股市上周五普遍漲逾2%，德銀回購部分債券，紓緩市場對油企及銀行債務的憂慮，歐美金融股全綫上揚，滙豐（00005）在美掛牌預託證券（ADR）折算收報49.75元，較港上周五收市價高3.4%，已貢獻恒指58點升幅。倘港股今日開市反映藍籌股外圍表現，恒指料高開約220點。

瑞銀：大市估值低惟待催化劑

東亞（00023）今日公布全年業績，揭開銀行股業績期序幕。綜合券商估計，東亞去年盈利料按年跌13.5%，主要受內地資產質素轉差，減值撥備大增拖累（詳見A10版報道——「東亞今放榜券商估少賺14% 內地撥備增資產轉差全年派息恐削16%」）。

「市場避險情緒高漲，恒指市帳率已跌至約1倍，與危機時相若，但市場信心需時恢復，需要有催化劑才能反彈。」瑞銀財富管理投資總監亞太區股票副主管何偉華表示，A股今日開市，雖然應不會受上周動盪的外圍市況影響，但市場仍擔心資金外流問題。

市場再傳油組可能減產，刺激油價上周急升，但何偉華指，油價與環球經濟前景緊扣，目前持續大幅反彈的可能性不大，「我們預期下半年油價才會回穩」，故歐資銀行不容易解決持有大量與商品有關的壞帳問題。

霸菱：美息欠明朗港股難回穩

霸菱資產管理亞太區股票投資總監方偉昌同意，油價太低的後遺症逐步浮現，影響歐資銀行的信貸能力，「油價再跌空間不大，但我擔心油價長期於現水平徘徊，恐怕會有很多油企捱不住。」

除油價外，他認為中美經濟及政策走向主導港股後市。「市場對於美息加或不加感混亂，若美息不明朗化，港股難以回穩」，同時中國硬着陸陰霾未散，大家仍觀望「放水」的效果，導致估值已低於08年的港股上升乏力。

瑞士寶盛私人銀行中國及香港市場高級證券分析師周雯玲稱，去年困擾市場的憂慮未散，今年就有新憂慮出現，「聯儲局話研究負利率，於是大家開始擔心美國經濟前景，成為新一輪的憂慮，美國加息的可能性愈來愈低，我們預期聯儲局今年加一次就夠。」

周雯玲稱，歐美股市開始出現贖回壓力，資金流入金市避險，雖然海外市場大跌應不會衝擊A股，但內地短綫沒有重要經濟數據出台，故未來1至2周港股料受外圍消息左右。

撰文：陳韻妍

15 Feb 2016

經濟日報

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