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阿里入股蘇寧 網絡實體大融合

阿里入股蘇寧 網絡實體大融合

350億購20% 馬雲：綫上企業的希望在綫下

網購市場由虛擬互聯網鬥到實體分店，雄霸內地電子商貿多年的阿里巴巴，為鞏固地位，擲283億元（人民幣，下同，即約350億港元）入股蘇寧雲商（深：002024）約兩成股權。

分析預料，兩者合作可強化O2O（online to offline，綫上到綫下服務，即經互聯網購物，再經實體店提貨），亦有助阿里增加綫下網點及物流配送能力。

阿里巴巴主席馬雲稱，入股蘇寧交易只談了兩個月，跟蘇寧董事長張近東亦只見面兩次。他指，傳統行業面對困難，但其實「電子商務也不是活得很爽」，故相信未來互聯網經濟，必須跟傳統企業結合。

馬雲談到商業形態時稱：「未來綫上企業的希望一定在綫下，綫下企業的希望在綫上，需高度融合。」

交易利好 阿里股價曾漲2%

美國上市的阿里巴巴周三放榜，股價受惠交易消息刺激，今晨4時報80.47美元，升2.1%。相反，競爭對手京東昨美國開市後，一度創下4個月最大跌幅，低見29.67美元，跌7.5%。深圳上市的蘇寧擬今日復牌。

內地去年網購市場近2.8萬億元，阿里巴巴旗下的淘寶及天貓就佔2.2萬億元，佔絕對領導地位。據艾瑞資料，去年內地B2C（Business To Consumer）網購市場交易額達1.5萬億元，阿里旗下的天貓佔逾6成市佔率（見圖），蘇寧則以2.9%排行第四。

雖然兩者市佔率差距大，但阿里巴巴一直以網上形式經營，不自設物流團隊及實體分店，而蘇寧的分店網絡逾1,600間，遍布全國。內地互聯網市場近年大打O2O，實體店網絡變得更有價值。

券商：跟敵人的敵人做朋友

券商巴克萊認為，競爭對手京東近季增長加快，對阿里巴巴及蘇寧都帶來壓力，觸發兩者以「跟敵人的敵人做朋友」結盟。該行指，交易對兩者都有利，阿里可藉蘇寧的送貨網絡提升服務質素，蘇寧則可增加網上銷售，及集資擴充店舖。

阿里巴巴將以每股15.23元，認購蘇寧發行的19.26億股新股，將佔有經擴大後股本的19.99%。配售價相當於蘇寧停牌前股價13.79元，溢價約10.4%。蘇寧雲商亦同時公布，以140億元入股阿里巴巴，佔股約1.1%。分析員指，今次蘇寧獲阿里入股算是各取所需，蘇寧有阿里缺乏的實體及物流網絡，可達至滲透不同分層城市，上半年蘇寧已有287家主要打通農村電商市場的蘇寧易購直營服務站，可加大服務深度，以及補上淘寶、天貓本身在正品、售後服務所缺的一塊。

今次蘇寧可利用對方的流量、用戶數據於銷售及售後服務等，加快發展綫上綫下，同時獲取資金應付同業規模上的競爭，建新實體及改造門店、「蘇寧易購天貓旗艦店」等。該分析員又提到，蘇寧一直想在供應鏈金融、消費金融上發展，今次雖着墨不多，在此方面阿里經驗較豐富，未來或可進行更多合作。

有基金經理指，是次交易可鞏固阿里於網購的霸主地位，但認為互聯網股近日疲弱，欠刺激消息，交易未必可觸發炒作。

撰文:張沛恆、方楚茵

11 Aug 2015

經濟日報

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