花旗唱好新股明年重返牛市

美的集團為香港今年最大的股票資本市場交易。周維明直言，該隻IPO提醒全球投資者，中國內地仍有很多大型優質公司，而發行人願意提供近兩成折讓（較A股），認購反應好之餘，「投資者（上市後）又賺到錢，咁就皆大歡喜」，至今IPO未見活躍，「因為發行人同投資者對估值看法有幾大差異」。

現時股市估值低，公司希望爭取更高估值上市，所以對提供折讓較為抗拒，同時，港股市場不乏優質公司，周維明說，投資者會認為很多巨型上市企業估值吸引，而且有派息和股份回購等值得參考的資料，「IPO係股票市場最高風險類別，想要更多折讓都好合理。」

股市旺估值高 折讓發行較鬆手

當整體股市上升，各個板塊估值自然水漲船高，周維明解釋，準備上市公司「可比較同業的估值上返去，（IPO）會好好多」，屆時發行提供折讓亦可以取得更多資金，用作業務發展，但他強調，更重要的是「發行人需願意配合給予折讓」。

周維明透露，目前仍有不少內地公司準備IPO，上市地較集中在香港和美國，選擇來港掛牌的除了本土偏好（home-bias），希望接觸更多鄰近地區投資者外，亦因為監管和股權架構要求，只可以H股上市；至於選擇美國上市的話，則傾向相信當地市場流動性更高，估值較吸引。

採訪、撰文：董曉沂、林雪怡

2 Oct 2024