新股下半年回暖 惟欠大「刁」

上半年本港新股市場淡靜，會計師事務所安永表示，下半年新股市場有望回暖，料第三季遞表企業數量將會大增，但由於預期企業集資額偏細的情況會持續，而且大型新股或延至明年才來港，維持全年集資額500億元的預測，有望打入全球前五位，有約50至60間公司在港上市，或位列全球前三位。
據安永統計，上半年有約30間公司來港上市，按年多一間；總集資額逾120億元，按年跌約32%，為自2003年以來低位，位列全球第10位，比去年同期排名第6位，大跌4位。安永亞太區上市服務主管蔡偉榮指，上半年香港新股市場表現較預期差，對全年集資500億元的目標有較大挑戰，但內地企業啟動赴港上市工作的數量在今年3、4月開始明顯增多，相信第三季度遞表企業數量會大增。目前已有40間內地企業獲得中證監的備案申請，加上內地上市批准緩慢，或令企業考慮「先H後A」，以及部分終止A股申請的公司會積極趕於年底前來港上市，故維持全年集資額500億元的預測。
上半年集資跌32%  創11年新低

被問及香港何時會出現大型新股，蔡偉榮表示在已遞表公司中，目前有機會集資數十億元的公司只有一間，惟其已在內地上市，或有A股及港股價差問題出現，內地監管機構未必會批准，而企業本身亦會考慮估值差距問題，這並非政策可以推動到，「自己（香港）要爭氣」。若缺乏大型新股上市，以目前平均集資額4億元計，全年集資額或低至約400多億元。

他相信，未來會有集資50億元的新股亮相，但要視乎美國減息等時機，更甚可能要待明年才可落實上市。目前已遞表、市傳集資約10億美元（約78億港元）的公司有內地家電巨擘美的集團、華潤集團旗下的華潤飲料、貨運平台Lalamove母企拉拉科技、內地連鎖茶飲品牌蜜雪冰城等。
今年集資料列全球前五位

安永指，第二季香港新股場出現回暖信號，季內IPO宗數和集資額按季分別上升33%和52%。不過，上半年香港新股平均集資額約4.3億元，按年跌三成。蔡偉榮認為有關情況會持續，因為申請上市的公司估值大幅下調，全球「大刁」數目亦正減少。

綜觀上半年，由於內地A股IPO審批從嚴，減慢審核速度，滬、深交易所全球集資額排名，由去年上半年分別的第一、二位，集資163億美元和123億美元，跌至今年的第六位和第九位，集資27億美元和17億美元。反觀，美國紐交所則重奪上半年集資王，納交所緊隨其後，而印度國家和孟買證券交易所首次躋身三甲。蔡偉榮認為，近來很多西方資金流入印度市場等發展中或新興國家，但全球前十大新股中未見印度證券交易所上榜，故中國市場遠強及健康於印度市場。

14 June 2024