跳到主要內容

人民幣7個月最殘 投行力撐跌極有限

 人民幣7個月最殘 投行力撐跌極有限


6月貸息不變 仍有下調空間

中國人民銀行行長潘功勝明確表示，內地貨幣政策的最終目標是保持幣值穩定，以促進經濟增長後，昨日反映官方意願的人民幣中間價報7.1192兌每美元，創近7個月低位，按日更下調33點子，幅度創逾兩個月來最大，導致在岸及離岸人民幣均見去年11月13日後的逾7個月新低。不過，同於昨日出爐的6月各期限貸款市場報價利率（LPR）再次按兵不動，足見當局引導人民幣預期調弱，但過程並非大幅貶值，透過不減息釋放防止匯率超調的取態。

潘功勝日前強調，人民銀行將堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，但同時強化預期引導，堅決防範匯率超調風險。

投行瑞穗銀行認為，人行可能允許人民幣進一步貶值，或因美國聯儲局夏季減息的機會有限，並預料人民幣不會大幅貶值，以免加劇資本外流的壓力。

兌每美元料見7.3算

另一投行麥格理亦指出，人民幣中間價發出人行積極引導人民幣調弱信號，估計第三季人民幣兌每美元將見7.3算。

隨着人民幣中間價在周四早上出爐，昨日離岸人民幣曾低見7.2893，在岸價下午4時30分報7.2605，失守7.26關，均創年內新低，每百港元兌93.39元人民幣。與此同時，一年期LPR在6月報3.45厘，連續10個月持穩，5年期以上則報3.95厘，持續4個月不變。

不過，分析指出，中期借貸便利（MLF）擔當LPR風向儀的角色將會淡化，因人行將持續改革完善LPR，着重提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平。

內地券商中信証券估計，當下主要由MLF利率加點而來的LPR報價形成機制或將調整，包括改由7天逆回購利率加點形成、由商業銀行綜合負債成本決定的可能性。

專家估下季減存息

人行昨日僅進行200億元（人民幣‧下同）的7天期逆回購操作，遠低於周三的2,780億元，中標利率持平1.8厘，全日淨投放規模減至180億元。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬預期，政策利率短期內將會持平，但為降低融資成本及維持銀行淨息差穩定，存款利率或最快於年中至第三季下調，為LPR下行鋪路。

潘功勝連續第二日在陸家嘴論壇發言，繼透露正研究未來內地貨幣政策框架之後，昨稱人行在貨幣政策的傳導上，着力規範市場行為，盤活低效存量金融資源，提高資金使用效率，暢通貨幣政策傳導。

同場的中國外匯交易中心黨委書記霍穎勵表示，在中美息差倒掛背景下，境外資金持續流入銀行間市場，彰顯人民幣金融資產的吸引力；下一步要不斷豐富金融產品體系，提升人民幣金融資產的全球定價能力。

全球支付佔比穩居第4

另一方面，環球銀行金融電訊協會（SWIFT）最新數據顯示，5月人民幣的全球支付貨幣佔比雖然回落至4.47%，但連續7個月企穩全球第4大支付貨幣的地位；人民幣在全球貿易融資貨幣的份額則回升至5.08%，仍是全球第三大貿易融資貨幣，反映人民幣在國際支付比例自突破4%以來的波幅擴大，已成為新常態。


原文網址：人民幣7個月最殘 投行力撐跌極有限 | 東方日報 | 產經 https://orientaldaily.on.cc/content/finance/odn-20240621-0621_00202_001/

21 June 2024

留言

張貼留言

這個網誌中的熱門文章

半年結臨近拆息回升 1個月見3周高

 半年結臨近拆息回升 1個月見3周高 【明報專訊】隨着銀行半年結臨近，港元拆息繼續回升，作為H按定價基礎的1個月拆息，昨日上升6.35點子（1厘等於100點子）至0.74714厘，創近3周新高，周初兩日累升21.87點子。其他期限的港元拆息昨日亦全線上升，為4月底以來首次，隔夜拆息轉升0.22點子至0.02厘，1周拆息上升13.86點子至0.27536厘的1個月新高，升幅亦為4月底以來最大。 經絡：美下半年倘減息 港銀料減P 以現時新做H按利率定價，實際按息報2.047厘，較上周二（17日）最低位時上升0.19厘，不過依然遠低於鎖息上限3.5厘水平。以平均按揭貸款額500萬元、30年供款期計算，現時每月按揭供款仍較5月初處於鎖息上限時低3846元，減幅約17%。 經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，港元拆息走勢取決於套息交易、資本市場活動及其他季節因素等，息率波動較大，現時臨近半年結以及股票派息高峰期，使近日港元資金需求增加，因此拆息反覆回升亦屬正常現象。H按一般設有鎖息上限，只要1個月拆息維持在2.2厘以下，實際按息仍會低於鎖息上限。 至於「低息蜜月期」可維持多久，曹德明指要取決於港匯走勢以及市場套息交易會否持續，若金管局入市減少流動性，港元拆息亦將再次上升。雖然港元拆息走勢反覆，不過他指聯儲局有可能在下半年進行今年首次減息，本港銀行不排除下調最優惠利率（P），屆時預期港元拆息亦有可能跟隨回落。 港匯連續3日7.85錄成交 據路透社報價，港匯連續第三日在7.85錄得成交，不過尚未觸發弱方兌換保證，需由金管局出手承接港元沽盤，降低銀行體系總結餘。金管局總裁余偉文早前指出，套息交易導致港匯逼近弱方兌換保證水平。若半年結後情况持續、金管局需買入港元，將使港元利率回升至正常化水平。另外，昨日美匯指數一度跌穿98水平，亦減慢港匯跌勢。有聯儲局官員支持下月減息，另中東緊張局勢或降溫，亦降低對美元的避險需求。 25 June 2025 原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20250625/s00004/1750785636592
張貼留言
閱讀完整內容

華泰首日孖展超46倍 760億熱捧

華泰首日孖展超46倍 760億熱捧 互聯網+金融概念火爆 專家籲全家總動員 互聯網+金融，券商股華泰證券（新上市編號：06886）投資故事大受追捧。招股首日，國際配售整個價格區間多倍數覆蓋，公開發售孖展額逾760億，超購46倍。專家建議散戶可「全家總動員」以提升中籤率。 華泰港股發售正在...
張貼留言
閱讀完整內容

大摩：內地GDP下半年料放緩至4.5%

 大摩：內地GDP下半年料放緩至4.5% 【明報專訊】內地第二季GDP按年增長5.2%，略高於市場預期，但名義GDP升幅由首季的4.6%放緩至3.9%，為疫情即2022年第四季以來最低（見圖）。瑞銀、摩根士丹利等機構雖上調全年增長預測（見表），惟隨着美國加徵關稅、出口前置效應消退、政策刺激效果遞減，以及通縮壓力持續，下半年經濟增速料將放緩。 內地第二季實質與名義GDP差距擴大。大摩認為實質GDP之所以維持強勁，受惠於提前生產並對美出貨、而且上半年地方專項債用逾六成，支持基建和「以舊換新」政策。但受關稅衝擊、政策仍偏向供給端等因素影響，通縮加劇，令名義GDP僅增3.9%。 大摩估計，下半年內地GDP增速將放緩至低於4.5%。儘管中央或重啟產能整合的行動，但執行進度可能緩慢，因為內地產能過剩問題較2015至2018年更為普遍，加上財政空間有限，難以推動大規模需求刺激。該行預計，政府或將於今年9至10月間推出規模介乎5000億至1萬億元（人民幣，下同）新一輪刺激方案，但具體時機仍需視中美貿易談判進展及未來兩三個月數據變化而定。 瑞銀：全年CPI或跌0.2% 出口方面，瑞銀高級中國經濟學家張寧表示，下半年出口或轉弱，主要受「搶出口」效應消退及關稅壓力影響，中國對美出口按年跌幅或大於第二季的24%。儘管如此，基於上半年出口穩健，瑞銀將全年出口增速預測上調至1%，預計淨出口對經濟增長帶來溫和貢獻，增加0.6個百分點。 張寧預計，下半年房地產續弱將拖累建築與消費者信心，加上「以舊換新」受高基數效應影響及出口走弱，消費增長或略放緩。瑞銀預計第三季GDP按年增速放緩至4.7%，第四季低於4%，而CPI全年或下跌0.2%。同時，人民幣短期可能走強，但受經濟放緩與關稅不確定拖累，兌美元匯率年底或貶至7.1至7.2。 另一方面，巴克萊上調了全年預測，但預期經濟動能將由第二季的按季增長4.1%（經季節調整年化率），放緩至第三季的1.5%，然後隨著政策刺激逐步發揮作用，於第四季回升至2.5%。該行認為，內需有所回落但消費仍具韌性，料將受惠於7月及10月發放的1380億元「以舊換新」補貼。此外，預期人大常委會將於9或10月宣布約1萬億元新的刺激措施；貨幣政策方面，繼第二季降息降準後，料下半年再降息10個基點及降準50個基點。 明報 17 July 2025 原文網址：...
張貼留言
閱讀完整內容