美銀料「貨幣貶值交易」升溫 金價明年初上望6000美元

 美銀料「貨幣貶值交易」升溫　金價明年初上望6000美元

中美貿易戰陰霾再次籠罩大市，美國總統特朗普擬對中國貨品實施100%關稅，以及有機會取消兩國元首會面，拖累恒指夜期上周五（10日）急瀉逾1,300點，失守25000點關。投資界料大市短綫借勢調整。

恒指夜期上周五跌1,314點，收報24968點。而恒指「黑期」周末輕微反彈約1%，回升至25100點水平。

對於特朗普突然「變卦」，iFAST Global Markets投資總監溫鋼城坦言，上周已曾傳出國家主席習近平或拒見特朗普，外交部的態度也有所改變，已為上周五消息埋下伏綫，認為港股現水平估值偏高，加上以往美元強勢時，港股往往受壓程度會較大，本周出現調整亦算合理，但預期今次只屬大漲小回期間的整固，料大市25800點會是重要指標，失守的話可能會回落至25000點附近。

他指，市場擔心美國財政狀況及環球局勢，才湧入黃金避險，看好金礦股前景。同時長綫看好高息股，當中本地公用股及內地電訊股有可取之處。至於早前急升的人工智能（AI）相關板塊，預期憧憬會繼續，平台股和雲服務股份會輪流有支持，選股則看好估值較合理的權重科技股，如阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）及快手（01024）。

瑞士隆奧全權委託投資組合管理亞洲主管邵志銘分析，中美貿易戰消息再次浮現，會增添不確定性，雙方的會談會是短綫最大挑戰，而且牛市持續已久，自然有獲利盤出現，環球對新興市場指數基金（ETF）的淨流入近期亦有所放慢。預期中美雙方最終即使會面，此前也會緊握對方籌碼，估計會涉及稀土、大豆和芯片等範疇，但仍是有望解決的範圍，中長綫基本因素未有改變。

邵志銘：市場增不確定 緊盯美元

雖然恒指已錄得「五連跌」，但他認為幾個交易日的表現並不能決定指數走向。「市場原預期美元會開始貶值，早前開始看好新興市場，惟現時美滙走強，將令新興市場資金流有波動，自然令外資信心出現動搖。」建議短期宜留意美元走勢。

法國巴黎資產管理大中華區股票投資主管蔡德鋒指，中美元首會晤和10月底亞太經濟合作會議（APEC）會議受市場重點關注，在大市今年累升超過3成後，資金現水平開始變得猶豫，甚至開始止賺獲利。惟預期第四季仍會有利好消息出現，與沽貨盤形成拉鋸局面。

蔡德鋒：金價短綫仍受支持

國際金價上周五受貿易戰消息刺激，每盎斯重上4,000美元水

平，他認為市場除憂慮中美貿易摩擦外，同時關注中央銀行前景或部分國家債務問題，對金融體系前景存疑，料情況短期未有太大改變下，金價仍受到支持，相關板塊會繼續有追捧。

外圍方面，美國政府停擺繼續令當地多項經濟數據延遲公布，本周將繼續聚焦儲局官員講話，其中儲局主席鮑威爾將於本港時間周三（15日）出席美國商業經濟協會（NABE）活動並發表講話，談及美國經濟前景及貨幣政策，料會備受市場關注。另外，美股季績期本周展開，包括高盛（美：GS）及摩通（美：JPM）在內的多隻金融股將打頭陣放榜。

責任編輯：梁智豪

東方日報

13 Oct 2025