美徵華關稅145% 短期談判渺茫

美國總統特朗普本港時間周四凌晨宣布暫緩大部分國家的對等關稅90日，對中國的關稅卻即時生效，並把稅率大增至125%，其他國家則劃一為10%。其後，美國白宮宣布中國最新關稅，連同之前因芬太尼為由施加的20%稅率，實際增至145%，並再次提高中港小額包裹關稅，由90%加至120%。分析認為，中美兩國短期內勢陷於僵局，啟動談判的機會愈來愈低，中方很可能透過大規模刺激措施催谷經濟。

對他國緩執行90天 歐盟延反制

特朗普在白宮回應記者提問時表示，「（國家主席）習近平是世界上最聰明的人之一，他知道自己應該做什麼，亦熱愛自己的國家，我知道這一點，我很了解他，我認為他渴望達成協議，我認為最終會發生。」他相信美方會在某個時候接到中方的電話。

美國財長貝桑稱，中國已被美國逼至不利位置。對沖基金名宿阿克曼亦指出，特朗普暫緩對其他國家的對等關稅後，中國處於孤立狀態。歐盟委員會主席馮德萊恩宣布，歐盟將把對美國的反制關稅暫緩實施90天，但重申如果談判不滿意，將啟動反制措施。

不過，中國外交部態度未見軟化，發言人林劍昨表示，美方仍在對中國濫施關稅，對這種霸道霸凌的行徑，中方堅決反對，絕不接受。中國商務部斥責，中方絕不接受美方極限施壓和霸凌行徑，必採取堅決有力措施捍衞自身正當權利。

中國適度減少進口美電影

外交部駐港公署發信提到，美方妄圖揮舞關稅大棒，逼迫世界各國打電話認輸的野蠻人，永遠不要指望等到中國的電話。國家電影局批評，美國的錯誤行徑勢必令國內觀眾對美國影片好感度降低，將尊重觀眾選擇，適度減少美國影片進口數量。

花旗認為，中美短期內不會啟動談判，直到出現較明顯的傷害為止。ING銀行指出，兩國都曾表明希望協商，但同樣不願被外界視為退縮，該行相信，兩國會以經濟韌力作比併，直到一方真正感受到損害，才主動要求談判。

科大經濟學系兼任教授雷鼎鳴接受本港電視台訪問時稱，中國過去幾年大力投資高科技，「如果沒過去幾年高科技的迅速發展，今日中國可能仍處於弱勢，現在計過數能打（貿易戰），可以預期中國不會撤退。」他又說，中國的產業鏈是全球最完善，歐盟不會刻意得罪自己最大的貿易夥伴，即使美方想拉攏歐盟對付中國亦難以成事。

高盛預計，最新的關稅措施影響內地經濟增長動力，把中國今明兩年國內生產總值（GDP）增速預測，由原本的4.5%和4%，降至4%和3.5%。世貿組織估計，中美兩國貿易緊張局面，或令雙方貨品貿易額減少達80%，若兩大經濟陣營長期分割，全球GDP可能削7%。

高盛花旗料今年降準1百分點

為應對關稅，中國勢加碼出招提振本地消費和財富效應。高盛料今年內地將降準1個百分點，並減息0.6厘，至0.9厘，較之前預測減息0.4厘更進取，壓低市場利率，然後再推動按揭利率下行，以帶動樓市復甦。為支持上述措施，高盛推算，中國今年赤字率或升至6.3%，較政府目標4%左右提高。

花旗估計，內地今年降準1個百分點，減息0.4厘，而且會加大發債1.5萬億元人民幣，用以提振消費、舊換新補貼，並透過多項措施穩定股市，為內地人創造財富效應。

再者，內地可能考慮更多支持出口的方案，人民幣貶值為其中之一。渣打銀行大中華區宏觀策略主管劉潔預計，人民銀行可容許人民幣兌美元，在今年底前貶值5%至10%，幫助出口商應對關稅造成的貿易壓力。ING銀行預期，人民幣滙價今年在7至7.4區間上落，如果有必要，不排除進一步貶值至7.5。

11 April 2025