每日經濟要聞

 港股連挫3個月 累插近三千點 港股於10月傳統「股災月」最後一個交易日向下，恒生指數挫293點，全日成交額縮減8.47%至846.82億元，南下「北水」第四日淨買入，規模19.35億元。總結今年10月跌市「魔咒」再度應驗，恒指累跌697點或3.91%，連跌3個月，累插2,966點或14.77%。 53%港人削開支儲錢外遊 恒指昨低開68點，跌幅逐步擴大，最多跌364點，收報17,112點。國企指數及科技指數分別跌1.65%及2.47%。大型科技股拖低大市，阿里巴巴(09988)、騰訊控股(00700)及美團(03690)跌逾2%，百度集團(09888)跌逾4%。日前表現強勢的舜宇光學(02382)及聯想集團(00992)均跌逾半成，是表現最差兩大藍籌。 本港消費市道不振，拖累商業地產景氣，10月恒生地產分類指數成分股紛低收作結，九龍倉置業(01997)、領展(00823)、新地(00016)及新世界發展(00017)的累跌幅度介乎4至9%。仲量聯行的調查報告指，53%受訪消費者將會減少在港的消費，節省留作出境旅遊；58%受訪者計劃於未來6個月內往內地旅遊，此情況為本地零售市場帶來隱憂。 滙豐富達籲押注中資股 A股方面，滬綜指收跌兩點，終止五連升，報3,018點；深成指收報9,863點，挫64點；創業板指數收跌9點，報1,968點。滬深兩市成交9,183億元人民幣。全月計，滬綜指及深成指分別挫2.95%及2.43%，均連續下跌3個月。 據滙豐環球研究的統計，8月初至10月中下旬，北向資金大幅淨流出中國市場，累計流出規模達1,627億元人民幣。從年初至今來看，北向資金的淨流入也減至676億元人民幣。不過，滙豐私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正撰文指，內地經濟低谷已過，股市情緒的轉折點將至，認為A股的情緒面已接近低潮極限，存在中期配置價值。 富達國際亞太區股票主管Marty Dropkin亦認為，從估值或投資機會來看，中資股相當吸引，故旗下部分基金都予中資股「增持」評級，某些甚至高度重倉中資股，強調投資期要放眼至數年，目前或許是將資金由美國轉移至中國的入市時機。 原文網址：港股連挫3個月 累插近三千點 | 東方日報 | 產經 https://orientaldaily.on.cc/content/finance/odn-20231101-1101_00202...

  負資產個案11123宗 按季急升2.3倍 【明報專訊】根據金管局公布最新數據顯示，2023年第三季末本港負資產個案再破萬宗，錄得11,123宗，是去年第四季後的新高，去年第四季末本港負資產個案為12,164宗。第三季末負資產涉及金額高達592.63億元，同樣是去年第四季以來新高，去年第四季末負貸產涉及金額為662.52億元。 經絡：第4季仍有上升壓力 若與今年第二季末的負資產個案3341宗及金額173.51億元相比，第三季個案按季增7782宗，升幅達232.9%，涉及的負資產金額亦按季大增419.12億元，回升幅度達241.6%。 中原按揭董事總經理王美鳳表示，今年下半年樓市表現明顯遜於上半年，受息率續升、租平過供幅度擴闊、新盤割價等因素影響，第三季末樓價已較今年高位累積回落約7%，今年以來樓價升幅全被蒸發，即今年第三季末的樓價較去年高位下跌約15%，負資產數字亦重返去年底逾萬宗相若水平。王美鳳續稱，第四季樓價受惠政府減辣、發展商啟動新盤銷售等，料跌勢可由原預期的跌5%延緩至3%，料第四季負資產數字將進一步增加，但仍維持低5位數字水平。 經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，今年下半年受息口上升、交投下跌以及發展商減價推售新盤等多個因素影響，本港樓價已由升轉跌。鑑於第三季樓價下行，負資產個案亦有所急增。曹德明稱，《施政報告》推出「減辣」措施，買家將加快入市決定，但購買力需要時間釋放，料交投量或於第四季有所回穩，樓價未必會即時回升，第四季負資產個案仍有上升壓力，並最快於明年上半年才會高位回落。 新批出按揭貸款額按月減28% 此外，金管局公布9月住宅按揭統計調查結果，月內新申請貸款個案較8月按月增加2%至8787宗。 9月新批出的按揭貸款額較8月減少28.4%至255億元。當中，涉及一手市場交易所批出的貸款減少32.1%至32億元；涉及二手市場交易所批出的貸款減少35.4%至93億元。至於涉及轉按交易所批出的貸款，則減少21.2%至130億元。9月份新取用按揭貸款額較8月份減少3.9%至201億元。 1 Nov 2023

  港上季GDP增長4.1% 遠遜預期 私人消費升幅放緩 分析：全年增長達標有難度 明報專訊】香港經濟復蘇動力較市場預期疲弱，政府統計處公布，第三季GDP預估按年增長4.1%，較第二季的1.5%加快，主要受惠去年同期仍處於疫情防控的低基數效應，但遠遜市場預期的5.2%增速，按季則回復正增長至0.1%，但低於市場預期的1.5%。政府8月估計今年經濟增速區間的下限為4%，經濟師指出利率高企對本港消費、旅客、投資、外貿皆有影響，預期第四季增長會與第三季相近，較難達到政府的早前預期。 明報記者 歐陽偉昉 總結首3季，本港GDP增長2.8%，第四增速需要有7.5%，才能達到全年增長4%，政府將於下周五（10日）公布今年經濟修訂預測。政府發言人表示，展望未來訪港旅客和私人消費將繼續支持年內經濟增長，不過地緣政治緊張、金融狀况偏緊、外圍環境困難，將續令貨物出口、投資和消費氣氛受壓。 恒生經濟師薛俊昇：主要受出口大跌8.6%拖累 恒生經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇表示，增長低於預期主要因為第三季貨物出口按年下跌8.6%，雖然已較第二季的15.1%跌幅收窄，反映外圍經濟環境較差，香港出口難免受到影響，他指後續增長較難估計，取決於歐美經濟在高息環境下的表現。政府開支按年下跌4.5%，他指主要是因為今年第三季派發的消費券金額較去年低，預期本季會回復正常水平。 私人消費增速 按季放緩1.2個百分點 私人消費為本港GDP主要組成部分，佔整體約六成，今年第三季按年增長6.5%，較第二季增速放緩1.2個百分點，港元跟隨美元上升，港人外遊成本減低但不利旅客訪港，薛俊昇認為，在股市和樓市調整產生負財富效應下，上季保持高單位數增速已是不錯，失業率低企支持工資增長，以及市民消費意欲。固定資本形成受惠低基數強勁反彈18.2%，薛俊昇指數據較為波動亦受庫存影響，投資開支實際是否增長加快，需等待更詳細數字公布。 去年第四季本港仍受疫情影響，在低基數下，薛俊昇預期今年第四季經濟增長與第三季相若或稍為加快，但較難達到7.5%、意味全年GDP增長要達到4%亦有難度。而明年基數提高，GDP按年增長或較今年略低。 星展經濟師謝家曦：利率高企下復蘇仍將緩慢 星展香港經濟師謝家曦表示，第三季GDP增長未如預期，受私人消費增長放緩和出口下跌影響，港元跟隨美元兌其他貨幣上升，當季服務輸入增長28.5%高於服務輸出的2...

  內地製造業再收縮 PMI報49.5 受「十一」節日休假和節前部分需求提前釋放，中國製造業採購經理指數（PMI）意外再陷入收縮區間，而且是今年7月後新低。國家統計局昨公布，內地10月份製造業PMI回落至49.5，按月跌0.7，差過預期的50.2。分析指，數據顯示內地經濟仍然受困，而近期有關刺激經濟的政策，或要到明年初才能對經濟增長產生更大效用。 國統局表示，經濟景氣回落，經濟持續恢復基礎需進一步鞏固。受「十一」休假及節前部分需求提前釋放等因素影響，製造業PMI四連升後回落，亦是9月重上臨界點50以上後，再次陷入收縮區間。10月份大型企業PMI降至50.7，比上月下降0.9，繼續高於臨界點；中、小型企業PMI分別為48.7和47.9，比上月下降0.9和0.1，低於50。 受「十一」休假等因素影響 製造業PMI的5個分類指數中，生產指數和供應商配送時間指數高於臨界點，新定單指數、原材料庫存指數和從業人員指數低於臨界點。新定單指數為49.5，較上月下降1個百分點，表明製造業市場需求有所下降；生產指數升至55.6，連續四個月位於較高景氣區間。國統局服務業調查中心企業景氣處處長霍麗慧指，製造業企業對未來市場發展前景的信心保持穩定，從行業來看，農副食品加工、木材加工及家具、造紙印刷及文教體美娛用品、汽車、鐵路、船舶及航空航天設備等行業，生產經營活動預期指數處於60%以上的高位景氣區間，相關行業對未來市場發展前景比較樂觀。 至於10月內地非製造業PMI為50.6，較上月跌1.1個百分點，同樣差過預期，創10個月新低，但仍處於擴張區間。國家統計局服務業調查中心高級統計家趙慶河指，非製造業PMI是去年12月後新低，但仍高於50的臨界點，反映非製造業整體維持擴張。至於10月綜合PMI產出指數為50.7，較上月跌1.3個百分點，顯示企業生產經營活動整體擴張速度放緩。 ING銀行亞太區研究主管Robert Carnell 表示，內地10月官方PMI較上月下跌，出乎市場預料，這顯示儘管第三季GDP數據勝預期，內地經濟仍然受困。製造業生產表現尚算可以，就業情況亦有所改善，但一大部分增長實際歸因於價格上漲，這並不一定是好事。 非製造業PMI仍錄擴張 他指，數據顯示內地經濟增長動力於第四季初開始減弱，惟仍保持增長勢頭。最近關於刺激經濟措施的討論，包括擴大中央政府赤字，將有助抵消經濟放緩的...

  財爺料上季經濟增長較預期慢 本港經濟逐步復甦，但財政司司長陳茂波發表網誌指出，由於地緣政治緊張局勢加劇及金融偏緊狀況可能維持更長時間，外圍環境持續困難，會令本港經濟受壓，預計本周二公布的第三季本地生產總值（GDP）預估數字，增長速度會較預期緩慢。行政長官李家超表示，在環球因素影響下，本港今年經濟增長能否達到預期的4%至5%存在壓力，挑戰亦大。 陳茂波直言，本港作為細小、外向、全開放型的經濟體，無可避免繼續受多方面外圍因素影響，惟只要準確把握世界大勢，鞏固並善用自身強項，把優勢產業做大做強，並聚焦培育具潛力的新產業，定能為本港提供持續的增長動能，加速邁向高質量發展，更好應對經濟波動的挑戰。 他又說，「拚經濟、謀發展」是社會當前最主流民意和最廣泛共識，新一份《施政報告》為本港的短、中、長期發展注入更大動能，提出以產業導向為驅動力，加速多個優勢範疇的發展，發掘新的增長點，涵蓋創新科技、生命健康和醫藥研發、文化創意、中醫藥和新能源交通等，透過政策和資源的支持，建立更蓬勃、更具規模的產業體系，讓本港經濟發展更有活力、結構更多元。 李家超：全年4%至5%目標具挑戰 陳茂波強調，除產業導向的發展方向，也要繼續加強搶企業、搶人才、搶資本，包括發展「總部經濟」，吸引海內外公司來港設立總部或區域分部，同時引入機制吸引更多外地公司遷冊來港；為實現產業導向，驅動經濟持續發展，土地和基建發展亦要跟得到位，他將會領導新成立的「大型發展項目融資委員會」，研究和審視各種可行融資方案，包括善用市場力量、槓桿市場資金的參與，以確保推進項目時財政的可持續性。 李家超提到，本港出口表現較差，本地消費增長則不錯，旅遊業正在增長，惟仍受運力限制；政府支出原則無改變，要視乎財政狀況用得其所，私人投資就視乎市場氣氛等因素。他估計，本港今年經濟可扭轉去年的負增長，重現正增長，但全年增長要達到預期的4%至5%，存在壓力及挑戰。 30 Oct 2023

  恒指低開173點 阿里友邦低開2% 新奧裂口插 美股道指挫逾300點，標普500指數進入技術性回調。港股今日期指結算，恒指上周升226點，市場關注聯儲局本周議息，以及地緣政治變化。港股今早低開1%。 恒指低開173點，報17225。 國指低開63點，報5915。 阿里巴巴( 09988 )低開2%，報80.75元。 李寧( 02331 )低開1.6%，報24.5元。 騰訊( 00700 )低開0.4%，報291.6元。 美團( 03690 )低開1.7%，報111.1元。 友邦( 01299 )低開2%，報67.35元。 新奧能源( 02688 )低開8.4%，報56.5元，公司首三季天然氣零售銷售量按年下跌。 立即試用 EJFQ「信號」全方位股票分析系統 ，運用100+ 選股條件篩選值博股！ （編者按：羅崇博、信報分析團隊著作《實戰贏家：認清「勝格」 操盤長賺》現已發售） 本地包郵： bit.ly/hkejbook168 「信報書報攤」電子書 30 Oct 2023

  四大零售區空置9.7% 三年半低 本港自通關後，零售業步入復甦。美聯工商舖資料研究部數據顯示，今年第三季四大核心零售區共有727間空置舖位(吉舖)，較半年前減少19間，帶動空置率由10%回落至9.7%。 上季吉舖減至727間 美聯工商舖統計今年第三季銅鑼灣、中環、尖沙咀及旺角四大核心區共7476間街舖，數據可反映本地政府第三度派發消費券、今年本港零售數據改善後的舖市表現。數據顯示，四大核心區有727個吉舖，較今年首季的746間減少19間，更較去年同期的845間大減118間。今年第三季四大核心區的空置率回落至9.7%，屬2020年第一季錄9.2%後近三年半的季度新低。 當中，尖沙咀及銅鑼灣兩大遊客必到的地區表現較佳。尖沙咀最新吉舖錄194間，較半年前少45間，空置率由16%降至13.1%；銅鑼灣的吉舖由今年第一季的133間下降8間，至125間，最新空置率為11.6%。反觀第三季中環及旺角的吉舖數量俱較今年首季增加。 除旅遊區外，民生區的空置率見上升，其中元朗及上水的空置率分別由今年首季的5%及6.4%，上升至新近的5.2%及7.5%。 美聯旺舖董事梁國文指出，近半年來零售業的表現不俗，其中尖沙咀及銅鑼灣旅遊相關行業的商戶數目亦見增加，預料零售業擴充的範圍將會擴大至中環及旺角等核心區。零售業復甦的勢頭可望持續，預料核心區街舖的空置率明年首季將繼續回落至9%至9.5%。今年全年舖位租金料上揚5%至10%。 然而，由於周末有不少港人北上深圳消費，預料新界區的民生舖位會最受影響，明年首季元朗區的街舖空置率將會上升到5.5%至6.5%，上水區則在7%至7.5%左右徘徊。 30 Oct 2023

  瑞銀料減辣對樓市刺激短暫 新一份《施政報告》就「增強發展動能」及「排解民生憂難」羅列一些焦點舉措，瑞銀發表報告稱，港府提出四大措施，包括樓市「減辣」、推進北部都會區發展、在啟德跑道區至港鐵啟德站建造綠色智能集體運輸，以及着力搶人才留人才；儘管「減辣」的消息已經被市場消化，但北部都會區的農地開發加快，以及啟德運輸系統重啟等變化尚未在市場反映。 瑞銀表示，由於市場持續憂慮高利率及中小型發展商高負債風險等，政府下調物業印花稅只會帶來短暫作用。該行日前已把今年樓價預測由升5%，調整為「持平至升5%」，並估計明年樓價下跌超過10%，反映中小型發展商面對高負債風險，以及居高不下的利率環境繼續造成影響。 整體而言，瑞銀投資銀行北亞地區經濟師鄧維慎指出，《施政報告》措施應支援香港經濟復甦，同時提升長遠增長潛力；然而，短期內全球增長的不確定性可能保持偏高水平。該行把今年香港經濟增長預測維持在3.8%，明年為2.8%。 滙豐：長期措施需時見效 滙豐環球研究提到，香港經濟持續復甦，並受到內地消費回暖及旅遊活動恢復帶動，但外圍環境與樓市疲弱，仍然對經濟增長構成顯著阻力。 該行認為，《施政》廣泛涵蓋支持香港增長的短期及長期政策，短期方面更傾向於抵抗逆風，而非大力提振經濟；樓市「減辣」等舉措雖然可能有效用，惟按揭利率上漲等因素繼續抑制置業需求；長期措施或要一段時間才形成更強的增長動力。總體來說，強勁的消費及勞動力市場依然在推動經濟復甦，預料今年本港經濟增長4.3%。 27 Oct 2023

  港9月進口跌0.4%勝預期 出口連挫17個月 【明報專訊】香港統計處公布9月份進出口數據，進口按年微跌0.4%，遠較市場預期跌7.2%為佳。不過，同期出口按年跌幅擴大，由8月跌3.7%擴至9月跌5.3%，連續第17個月按年下跌，亦稍高於預期跌5.2%，以致貿易逆差擴大至646億元，創去年6月以來新高。分析師表示，考慮到內地經濟措施出台、央行維持利率水平的因素，料全年整體出口跌幅約為10%。 期內，來自中國內地的進口按年升0.9%（見表），惟升幅較8月升4.3%有所放緩。來自台灣的進口則由8月按年跌1.3%轉升5.1%，為去年9月後首次錄得升幅。至於美國進口貨值，按年升幅由8月5.4%擴大至8.8%。進口貨品類別方面，「通訊、錄音及音響設備和儀器」按年升15.7%，升幅遠高於8月的0.7%，或反映蘋果於9月推出iPhone 15系列而帶動；「辦公室機器和自動資料處理儀器」按年跌1.5%，跌幅為去年6月後最低。 另外，輸往中國內地出口額跌幅由8月的1.5%顯著擴大至9.7%，輸往部分主要地區的出口額有所改善，其中往美國、印度及台灣的出口額按年由跌轉升，分別增長3.1%、3%及16.4%。出口貨品類別方面，「電動機械、儀器和用具及零件」由8月按年微升0.9%轉跌10.1%，「辦公室機器和自動資料處理儀器」由跌轉升，按年增長6.7%。 中央谷內需或穩港今季出口 大新銀行經濟研究及投資策略部認為，內地陸續推出多項支持內需等的經濟措施，或有助穩定第四季本港出口需求。另一方面，主要央行可能維持利率在限制性水平一段時間，或繼續抑制外需表現。該行估計，今年全年整體出口跌幅約為10%。 27 Oct 2023

  美上季GDP增4.9% 近兩年最勁 個人支出升4% 美匯指數漲至106.88 【明報專訊】美國消費者支出爆升，推動美國經濟增長加快，第三季GDP初值按季折合成年率增長4.9%，較第二季的2.1%增幅，高出超過1倍，增幅是2021年第四季以來最大。作為美國經濟增長引擎的個人支出，在第三季按季折合成年率增長4%，同樣是接近兩年的最大升幅。 美國經濟出乎意料具韌性，美匯指數昨晚升至106.88，是近3周高位。數據公布前市場已預期第三季經濟轉強，美10年期國債孳息率，在香港時間周四下午曾逼近5厘。美、日利差擴大，帶動日圓兌每美元再跌穿150心理關口，低見150.77，是接近30年低位。每百日圓兌港元跌至5.2算左右。日本財務大臣鈴木俊一昨日稱，正以高度緊迫感密切關注外匯走勢。 市場料聯儲下月維持利率不變 昨公布數據顯示，美國第三季個人消費支出（PCE）物價指數初值按季折合成年率升2.9%，較次季2.5%升幅加快。不過剔除食品及能源價格的核心PCE物價指數，由次季3.7%回落至2.4%，是2020年第四季以來最低增幅。市場繼續押注美聯儲利率按兵不動。芝商所美聯儲觀察工具（FedWatch）顯示交易員押注美聯儲11月維持利率不變的概率接近99%，而12月加息的概率只有兩成左右。 對利率敏感的美國兩年期國債孳息率，由數據公布前的5.1厘回落至午夜前的5.05厘。美國10年期國債孳息率跌穿4.9厘。不過美股3大指數午夜前續跌，受Meta（美：META）等科技股下滑影響，納指午夜前跌逾1%。 核心通脹緩和之際，消費者需求增強。美國企業第三季的庫存投資增加，以滿足強勁的需求。消費者第三季對住屋、醫療保健、金融服務、保險等的支出增加，且在外出用膳及娛樂等花費更多，也購入了更多車輛。 美汽車業罷工可望結束 受運輸設備等強勁的需求帶動，昨公布美9月耐用品訂單按月增長4.7%，從8月的收縮0.1%反彈，遠超市場預期的1.7%增幅，這是耐用品訂單2020年7月以來的最大月度增長。 此外，住宅投資在連續收縮9個季度後反彈，也推動美國經濟增長加快。不過分析預期，隨着美國10月恢復學生貸款償還，加上美國汽車工人聯合會（UAW）9月中開始發起罷工，預計美國第四季GDP增長將有所放慢。不過UAW昨表示，與福特（美：F）達成臨時協議，雙方同意在4年合約期內加薪25%，令持續近6周的罷工可望結束。...

  樓市減辣三招 專才「先免後徵」 行政長官李家超發表任內第2份《施政報告》宣布，實施超過10年的樓市「辣招」即日起推三招「減辣」。額外印花稅（SSD）適用年期由3年縮短至2年，即業主持有物業兩年後出售物業，不用再繳付樓價10%的額外印花稅。買家印花稅（BSD）和新住宅印花稅（NRSD），兩者均由15%減半至7.5%。另外，外來人才退還在港置業印花稅的安排，由「先徵後退」改為「先免後徵」。 外來人才退還在港置業印花稅的安排，由「先徵後退」改為「先免後徵」。即外來人才購入物業時暫免繳付相關稅項，如果之後未能成為香港永久性居民，才需要交稅。新安排適用於昨天或以後簽署的「買賣協議」。消息指，在相關人士買樓時，土地註冊處文件上會有押記，當相關人士住滿7年後，會有一份「解押證明書」。如外來人才9年內仍未成為香港永久性居民，相關人士要在30日內向稅局繳交印花稅稅款。 消息人士指，相信措施對外來人才有吸引力，舉例購買一個1000萬元的物業，即使在新稅率下也要先繳交150萬元印花稅，現在只需按從價印花稅第2標準繳付印花稅，即37.5萬元。 李家超表示，過去一年，利率顯著上升，多個地區經濟放緩，本地樓市交投減少，樓價亦出現調整。隨香港未來房屋供應量將持續增加，考慮整體情況後，政府決定調整俗稱「辣招」的住宅物業需求管理措施。他表示，有關安排有助減輕已擁有住宅物業的香港永久性居民，再購買住宅物業時的財政負擔，以及非香港永久性居民購買住宅物業的成本。 不全撤辣已考慮市況 消息人士補充，現時市況與當時制訂樓市辣招時的市況已經不同，而今年9月樓價較2021年9月已下跌16%，認為是可以放寬的時候，至於為何不完全撤辣，消息指，當局的考慮是要取得平衡。 資料顯示，2022至23財政年度一共有549宗交易要繳交買家印花稅，涉及15.6億元；新住宅印花稅有2023宗，涉40.49億元；額外印花稅有209宗，涉及1.37億元。 浸會大學會計、經濟及金融學系副教授麥萃才表示，措施可為市場提供一定流動性及穩定性，惟現時利率高企，環球地緣政治環境不明朗，減低用家、炒家及非本地居民的入市意欲，不會有很多人因「減辣」入市，樓價也不會特別上升。不過他補充，待利率下調，物業回報變得吸引時，措施的疊加效應便會浮現。 麥萃才續指，外來人才來港時多會先租樓居住，評估香港的生活是否合適。他強調，外來人才會考量現時並...

  施政報告後恒指升幅收窄 全日升93點 地產股午後全線偏軟 港交所倒跌4%收市 【明報專訊】中央額外發行1萬億元人民幣國債，市場憧憬財政政策有助穩定內地經濟，利好港股昨天高開，但特首宣讀《施政報告》後，大市升幅逐步收窄，加上人民幣轉貶值，恒指升幅曾幾乎全數蒸發，惟收市最終仍保升市，終止四連跌走勢。 恒指昨高開473點後，早段最多升474點，高見17,465點，創一星期高位，但《施政報告》開始宣讀後，升幅明顯收窄（見圖），尾市升幅一度餘下9點，力守17,000點關口，收市升93點報17,085點，成交增至954.7億元，是兩星期以來最多。 在市場已充分預期下，《施政報告》為樓市「減辣」，買家印花稅，新住宅印花稅率減半，地產股午後紛紛回落，近乎全部倒跌（見表）。 科網股表現佳 科指升逾2% 《施政報告》宣布，調低股票印花稅率至0.1%，重回兩年前水平，但同時降低市場資訊費用，影響港交所 （0388） 收入，港交所股價午後急挫，收市跌4%，跌幅為8個月最大，收報278.2元，見近1年收市低位。中國聯通 （0728） 上季服務收入增長放慢，有大行調低目標價，股價大跌8.5%，是表現最差藍籌，以全日低位收，見近4個月最低。中移動 （0941） 、中電信 （0728） 亦四連跌，分別跌2.1%和4.7%，中電信更見年初以來低位。內房碧桂園 （2007） 境外美元債券首次違約，股價曾平上市新低，收市亦跌2.8%，中國恒大 （3333） 跌2.9%。 雖然美國10年期債息由高位回落，利好對息口敏感的科技股，與Nvidia（美：NVDA）聯手推出AI解決方案的聯想集團 （0992） 升7.3%，是表現最好藍籌，網易 （9999） 升3.3%，帶動科技指數曾升近5%，升幅是近兩個月最大，收市升逾2%，報3700點，但技術上連續10個交易日陰燭，持續時間為8年來最長。 分析：恒指17000關難守 內地投資者經港股通南下終止連續3個交易日淨流入，轉為流出5120萬元。中移動和中海油 （0883） ，淨流出都近6億元。近期明顯弱勢，股價跌至5個月低位的快手 （1024） ，錄得淨沽出近4.5億元。 光大財富證券策略師伍禮賢認為，樓、股減稅等消息，市場已充分預期，政策落實後沽貨離場是正常現象，預計未來焦點是內地經濟和美國債息走勢。內地額外增發國債，他相信有助紓緩地方政府財政壓力，但難...

【明報專訊】香港樓市近期表現雖然淡靜，信和置業 （0083） 主席黃志祥昨早出席股東大會時表示，他們仍會不時留意在港入標買地的機會，無論獨資及合資的項目也會留意，同時由於集團來自新加坡，他們也會留意當地項目。在大灣區內一眾城市中，他更看好深圳的發展，他個人亦有到當地留意最新發展。 大灣區城市看好深圳 副主席黃永光預料，香港樓市可以平穩及健康發展，當中更看到利好因素，例如香港人口比去年淨增加15萬、租務非常活躍、政府亦和30家創科簽署諒解備忘錄過來發展，以及失業率降至4年半新低，均利好香港經濟發展，並有助未來市况平穩及健康。由於集團手持淨現金處高水平，除了令派息穩定增長，亦可用來補充土儲。 因應近期有不少港人北上到內地消費，黃志祥表示，此舉可令港人親歷更靚的商場、消費更平及有好的機會體驗大灣區發展。他又稱，大灣區的商場建得比香港更靚及突出，令人去到不想返港。他更鼓勵港人北上消費後給予業界及公司意見，令香港更進步。 黃永光補充，集團在大灣區內已聯同九龍倉 （0004） 合作發展一個服務式住宅，並正放租，同時亦與嘉里合作發展另一在建中的項目。同時他們亦在港新建朗壹廣場應市吸客，更早於兩個月前落成，涉50萬方呎。 26 Oct 2023

  【明報專訊】中國恒大 （3333） 本月30日清盤聆訊迫在眉睫，但據報公司尚未按高等法院要求提交最新的辯護文件，恐有清盤之虞。據路透社報道，中國恒大原定於本月30日在高院舉行清盤聽證會，但至今仍未向高院提交新辯護文件，律師表示，若恒大未能向法官表明正取得進展重整計劃，可能會增加清盤的風險。 明報記者 方楚茵 中國恒大自上月公告因旗下境內主要附屬恒大地產被立案無法發行新票據，以及主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施後，重組生變幾已坐實。公司更於本月20日披露，原定於本月3日的景程協議安排批准聆訊無限期延期、5日舉行的恒大協議安排批准聆訊無限期延期、16日及17日恒大協議安排及天基協議安排的批准聆訊取消等消息。 路透又引述消息人士稱，高院指示中國恒大在上周中旬之前提交新文件。目前尚不清楚中國恒大是否會在未來幾天內，提出辯護意見或再次提出休會請求。 法官多次促恒大交債務重組方案 中國恒大原訂於9月底就其離岸債務重組計劃，進行債權人投票。由於重組計劃已被打亂，公司在20日表示，因應公司目前情况，及與其顧問及債權人協商，公司正在修改擬議重組的條款以匹配公司客觀情况和債權人要求。惟此後公司一直無對外公開披露新進展或詳情。 值得留意的是，以往審理該案的高院法官陳靜芬已多次在聆訊上敦促恒大交出更具體債務重組方案，又多次質疑重組時間及可行性，又關注公司境外債務重組與境內債務重組的問題，因恒大九成資產均在內地等問題。 碧桂園未對違約消息置評 另外，另一內房巨頭、前藍籌碧桂園 （2007） 首次被正式宣告公開違約，據路透報道引述一份發給債券持有人的通知，碧桂園的一隻美元債已被認定為違約，是公司發生首次公開債務違約，可能進一步打擊本已脆弱的中國地產業信心。 報道指出，據受託人花旗集團的通知，碧桂園未能在寬限期內支付一隻美元債的利息，構成違約事件；此意味着若持有本金25%的債券持有人要求，受託管理人將宣布本隻債券的本息立即到期應付，目前尚不知是否有此類要求。 報道又指出，一名花旗集團的發言人拒絕對這份發給債券持有人的通知進行置評；碧桂園在周三接到該社 26 Oct 2023

  港股四連挫跌破17000關 港股假期後繼續「無起色」，國家隊中央匯金公司日前宣布，再買入交易型開放式指數基金（ETF），在未來將繼續增持，刺激A股做好，其中滬指反彈近0.8%；另新華社昨晚亦報道中央在今季會增發1萬億人民幣國債支持地方災後重建。惟港股弱勢持續，市場觀望《施政報告》及下周美國聯儲局議息結果，恒指萬七關再失守，收報16991點，跌180點，恒指四連跌，累挫781點，見11個月新低，昨日成交增至逾899億元。分析指出，短期要留意美國公布的第三季GDP、個人消費支出物價（PCE）等經濟數據。 多隻重磅美國科網股公布季績，而市場觀望美國本周公布的經濟數據表現，美股三大指數早段走高，杜指漲284點，報33220點；標普500指數報4248點，升31點；納指報13107點，升89點。另外，恒指夜期升逾400點，一度見17436點，漲478點，高水444點。 夜期漲逾400點 新華社昨晚報道，中央財政將在今年四季度增發2023年國債1萬億人民幣，增發國債全部通過轉移支付方式安排給地方，集中力量支持災後恢復重建等，整體提升中國抵禦自然災害能力。 彭博社引述知情人士說，習近平與中國副總理何立峰和其他政府官員，於周二下午到位於北京的中國人民銀行和國家外匯管理局考察，為習近平任國家主席以來的首次。知情人士補充說，何立峰還訪問中國的主權財富基金。 內地官媒指出，房地產價格限制應適時放開，允許房企合理降價去庫存，內房物管股普遍向下，中國恒大（3333）急瀉8.1%，收0.239元。科技股跌幅居前，京東（9618）「雙11」開售10分鐘定單增4倍，惟該股挫2.8%，收93.9元，連續4日刷新港股上市以來新低。據報富士康遭中國查稅，鴻海系全線下挫，富智康（2038）及同屬富士康系鴻騰（6088）分別急插9.2%及10.9%。 另外，科技股昨日顯著下跌，其中快手（1024）挫5.1%，京東（9618）亦跌2.8%，小米（1810）、騰訊（700）及阿里巴巴（9988）則分別跌1.7%至2.6%。 醫藥股逆市反彈，翰森製藥（3692）授權葛蘭素史克（GSK）癌症藥全球開發權，公司將收取8500萬美元首付款，並有資格就產品收取最多14.85億美元的相關事件達成時的里程碑付款，該股逆市飆12.1%，收12.74元，為表現最好藍籌。另外，特步國際（1368）就最近股價波動事項澄清...

  瑞銀料明年樓價挫一成 美減息前不會復蘇 明報專訊】瑞銀及摩根大通相繼發表報告調低香港樓市價格預測，並認為在利率高企，經濟疲弱的不利因素影響下，本港零售業將面臨挑戰，而寫字樓未來發展前景悲觀。當中瑞銀便預期明年本地樓價將跌逾一成、更指即使港府推出樓市放寬措施，樓價升幅依然有限；摩通亦指未來半年樓價最多跌一成。 摩通料半年樓價跌5%至10% 就住宅樓價，瑞銀報告中指出，鑑於中小型開發商的高負債風險和長期高利率環境，將今年樓價升5%的預測下調至0%至升5%，並預計2024年樓價將跌一成；摩通亦預測未來6個月香港樓價將下跌5%至10%。 瑞銀稱，17家中小型上市公司發展商中，有10家負債比率都超過50%，截至今年6月底尚持有1.45萬個未售單位，預計有關高槓桿開發商可能降價出貨。因此即使政府推出樓市放寬措施，樓價升幅依然有限。在美聯儲減息之前，住宅樓價不會顯著復蘇。摩通則認為，雖然潛在的寬鬆政策可能有助穩定短期情緒，但不能解決高利率，股票市場疲軟及經濟前景等核心問題。 寫字樓方面，瑞銀及摩通均因寫字樓空置率過高而對未來租售前景做出悲觀預測。摩通稱，目前香港寫字樓的整體空置率為12.6%，處歷史高點。 瑞銀預測2023年至2024年寫字樓租金將下跌3%至5%，並估計在供應過剩的情况下，空置情况將進一步增加。 零售物業方面，瑞銀報告指出，本港零售復蘇情况可能已經見頂。年初至今，零售銷售增長超過19%，但該行預計，由於內地旅客及本地居民消費疲軟，明年增速將會顯著放緩。摩通認為，在消費降級的推動下，香港和內地的奢侈品銷售將面臨挑戰，奢侈品零售額將在今年下半年，尤其是明年上半年放緩。 兩大行均看好信置 此外，瑞銀及摩通幾乎全線下調香港地產股目標價。瑞銀與摩通均因信置（0083）擁有穩健的現金流，將持續受益於高利率環境而給予其增持評級。 此外，瑞銀予恒地（0012）增持評級，因其直接受益於農地轉換進展較快；摩通予長實集團（1113）增持評級，因認為其防禦性及韌性較強。 25 Oct 2023

 標普憂華經濟明年僅增2.9% 內房債災損信心 銷售不振跌得甘 惡性循環遺禍深 中國房地產債務危機遲遲未能解決，已嚴重拖累經濟復甦，從而打擊房地產銷售，國際評級機構標普繼上周警告最壞打算是明年房地產銷售規模或縮水至10萬億元（人民幣‧下同）之後，昨日進一步作出預測，指一旦明年經濟仍未脫離這種惡性循環，結果恐令內地經濟明年增長放緩至僅2.9%，隨時失守「3字頭」。 龍頭內地房地產企業相繼債務「爆煲」打擊市場信心，買家對房企項目能否完工存疑，不利買樓需求。標普指，住宅銷售自4月起持續下跌，扭轉了年初因放寬按揭貸款及買樓限制而出現的小型復甦；銷售下跌情況在低線城市最為嚴重，內地試圖提振富裕城市銷售的支持政策可能更有效穩定樓市，但意味低線城市的復甦將進一步推遲，重申整體內房銷售將呈「L」形走勢，包括明年銷情或存高度的下行風險。 穆迪：信貸質素受影響 由於房地產對內地經濟貢獻巨大，且暫時沒有規模與之相等的替代品。該機構續稱，若房地產危機持續惡化，將進一步拖累經濟增長，最壞情況預估今年內地經濟增長4.4%，明年增長縮至僅2.9%。今、明兩年房地產銷售規模恐回落至分別為約11萬億元及10萬億元，相當於重返2016年約11.76萬億元的水平。 這一項發生機率為20%的情景，假設了房地產相關的活動顯著走弱，包括房地產投資較基本情景下再跌5個百分點，且房價跌更多，並預計內地不會提供重大刺激。 至於標普的基本情景則預計，今年房地產銷售將降到11.5萬億至12萬億元之間，較去年下降10至15%；明年銷售料進一步降5%，回落到11萬億至11.5萬億元。這一情景預計今明兩年經濟增長分別錄4.8%及4.4%。 另一評級機構穆迪指，內地房地產行業基本因素疲弱，在未來12至18個月，將進一步影響內地開發商的信貸質素。 碧桂園傳斟國資打救不成 已明言將無法如期履行所有境外債償付義務的碧桂園(02007)上周未能如期支付一筆美元票據利息後，信用衍生品（CDS）決策委員會通告指，接獲市場參與者查詢事件是否觸發有關信用違約互換。與此同時，外媒引述消息指，創始人楊氏家族曾飛往北京，希望與監管機構會面，安排國營企業注資碧桂園，但未能成功。碧桂園股價昨跌5.33%，報0.71港元。 此外，旗下碧桂園地產集團宣布，原總經理楊文杰退休，並由簡暖棠接任，集團表示，有關變動屬正常管理交接，對日常經營不構成重大不利...

 美製造業勝預期 道指高開292 在經歷一輪加息周期後，歐美經濟活動表現兩極，美國10月標普製造業採購經理指數（PMI）報50；同月服務業PMI報50.9，兩項數據均好過市場預期，分別創下半年及3個月新高。另邊廂，歐元區10月製造業PMI進一步跌至43，連續16個月處於低過50的收縮區間，亦創下2020年5月以來最低。 歐元區PMI近3年低 憂衰退 受製造業不景氣拖累，歐元區綜合PMI於本月跌至46.5，創2020年11月以來最低。唯一勉強算是「好消息」來自區內工業龍頭德國，其製造業PMI已連續3個月反彈，最新報40.7，可惜距離重回50以上的擴張區間尚有一段不短的距離。整體數據顯示，歐元區的衰退風險正在上升，但往好處想是通脹壓力有望緩解。 美股3大指數周二早段向好，道指曾升292點，報33,228點；標指升33點，報4,250點；以科技股為主的納指升123點，報13,142點。 Spotify料本季收入增16% 企業消息方面，串流音樂播放平台Spotify公布截9月底止一季業績，期內收入按年升10.57%至33.57億歐元；經營溢利由虧轉盈，錄得3,200萬歐元；純利為6,500萬歐元，同樣由虧轉盈。 該公司預期本季收入將達到37億歐元，相當於按年增長16.86%；並預期本季活躍用戶將增加2,700萬，達到6.01億戶。Spotify股價早段升11.55%。 通用汽車（GM）上季收入按年增長5.35%至443.13億美元；純利則按年跌7.29%至30.64億美元。對於近期的汽車業罷工潮，公司行政總裁Mary Barra表示︰「美國的薪酬和福利需要增加。」惟她強調，要衡量薪酬幅度時要考慮行業價格和需求前景的變化，又稱「接受不可持續的高企成本，將使公司未來和員工的工作面臨風險」，且需確保在2025年實現電動車業務利潤率目標。通用汽車股價早段曾升0.92%。 25 Oct 2023

  政府谷港股流動性 降印花稅機會大 待特首拍板 中長期研收窄股份買賣差價 【明報專訊】港股交投每况愈下，9月日均成交跌至約900億元，見近4年低位（見圖）。特首李家超將於明日發表任內第二份《施政報告》，市場預料會包括促進股票市場流動性的措施，當中會否調低股票印花稅是焦點所在。綜合各界分析，雖然港股成交下降是大環境所致，但認為短期仍宜降低股票印花稅率，以提升市場競爭力；中長期就可考慮改善交易機制，如收窄股份買賣差價等，以及吸引不同市場的資金及優質公司來港。 政府8月底成立促進股票市場流動性專責小組，全面檢視影響市場流動性的主要因素。小組早前已向李家超提交報告，由其決定是否在《施政報告》內，接納小組報告內容建議。小組在提交短期建議後，將再聚焦中長期建議，並向李家超提交最終報告。 港交所（0388）聯席營運總監姚嘉仁為促進股票市場流動性專責小組的交易所代表，他去年3月企業日的簡報資料，已列出多項建議措施改善交易機制及效率，包括檢視買賣價位（tick size）、每手買賣單位（lot size）及延長交易時間等，相信相關建議會列入中長期措施研究之列。 學者料降至原本0.1% 憂作用微 中大亞太工商研究所名譽教研學人李兆波預料，政府會調整股票印花稅率，但因為財赤關係，取消印花稅機會很低，預期「原地踏步」機會較大，即由目前0.13%降回0.1%的稅率。他重申2021年政府根本不應調高稅率，除了「因加得減」令成交下跌外，更重要是削弱市場競爭力。今年中，港股市值全球排名，已落後深圳、上海、日本等，僅好過印度、倫敦，不能掉以輕心。但他認為，就算今次降印花稅率，亦只是「好過冇」，作用不大。 至於日本及印度等個別亞洲股市，分別推進延長現貨股市交易及增設期貨夜市，但李兆波認為即使港股再延長交易時間一兩小時，亦不會增加成交。市場共識是股市交投下降，與政治因素下，資金轉投其他市場，以及擔憂內地經濟前景更有關係。 證券協會：會員多撐打風開市 香港股票分析師協會副主席潘鐵珊亦認同，股票印花稅應盡快調低，香港必須跟隨國際標準，認為起碼要降至原來的0.1%或更低水平，又或可考慮停收一年等。同時，亦可考慮收窄大價股的買賣差價，如參考現時的交易所買賣基金ETF的差價，相信可提高短線買賣的吸引力。 港交所數年前為ETF產品制定另一套差價表（見表），大部分價位的每口差價相對價格百分比，較現貨及窩輪、...

  美10年債息16年來首升破5厘 納指捱沽 【明報專訊】受市場預計聯儲局將維持利率在高位，且政府將進一步增加債券發行量，以填補不斷擴大的赤字，10年期美國國債孳息率16年來首次突破5厘（見圖），10年期美債殖利率上升9個基點，至5.01厘，為2007年7月以來的最高水平。美債息作為全球融資及回報指標，高債息理論上增加融資成本、遏抑企業盈利，拖累美股3大指數早段全線下滑，科技股納指曾瀉約1%，道指及標普500指數則跌約0.6%至0.7%。 聯儲局主席鮑威爾上周放風暗示，聯儲局傾向在11月會議上再次將利率維持穩定，但如果經濟韌性重新引發通脹風險，對再次加息持開放態度。 同時，美國政府財政赤字進一步擴大，可能迫使美國政府繼續提高票據及債券發行量。美國財政部長耶倫在8月份首次提高了季度的債券發售，是兩年半以來首次。 大摩：投資者吸美債好機會 據外電引述道明證券策略師Gennadiy Goldberg和Molly McGown在最近的一份報告指出，雖然此水平美國債息率短期內看起來有吸引力，但投資者可能會繼續等待催化劑，例如地緣政治風險或數據放緩等，而非在技術性疲弱時去冒險徒手接下墜的尖刀，這亦可能令利率波動性短期內保持在極高水平。 此外，Gennadiy Goldberg亦建議，投資者必須非常認真檢視風險資產，處在較高利率環境的時間愈久，就愈有可能受到負面影響。 不過，摩根士丹利投資管理仍認為，10年期美國國債息率高於5厘是買入美債機會，對投資者來說這是一個好的入場機會。該機構認為在該水平以上的美債息已超越了其認為的公允價值。 （綜合報道） 24 Oct 2023

  【明報專訊】人民銀行昨日展開8080億元人民幣7日逆回購操作，同日有1060億元人民幣7天期逆回購到期，實現淨投放7020億元人民幣。惟人行放水未能帶動A股表現，滬深三大指數收市齊跌逾1%。滬深300指數收市失守3500點大關，報3474點，跌36點或1.04%，創2019年2月以來低位。中央匯金收市後公布，昨日買入了交易型開放式指數基金（ETF），並將在未來繼續增持，是繼10月中公布買入四大內銀A股後再度出手撐市。 富士康受查 A股工業富聯跌停 上證指數昨日低開低走，最多跌2%，低見2923點，收報2939點，跌43點或1.47%，累計已連跌4日；深證成指同樣向下，最多下挫196點或2.05%，收報9425點，挫144點或1.51%。創板指收報1877點，跌19點或1.04%。滬深兩市合計成交額7211億元人民幣，當中滬市及深市成交額分別為3040億元人民幣及4170億元人民幣；創業板成交額為1830億元人民幣。 內地官媒周日引述消息人士指，富士康位於廣東及江蘇等地企業遭內地稅務部門調查，自然資源部門就對其於河南、湖北等地的重點企業用地情况進行現場調查。富士康旗下在內地上市的工業富聯（滬：601138）昨跌至停板，報14.55元，單日市值蒸發321億元人民幣。台股亦受消息影響，鴻海（台：2317）跌2.9%至100.5台幣；台積電（台：2330）跌2.16%至544台幣，台股收市挫1.2%。 24 Oct 2023

 中央傳與內銀下周開會 防內房地方債危機升級 內地房企及地方政府債務問題嚴重打擊市場信心，窒礙經濟復甦。消息指，中央將於本月30至31日（下周一及下周二），於北京召集國有銀行和監管機構舉行閉門的全國性金融工作會議，聚焦房地產危機及地方政府融資平台（LGFV）不斷飆升的債務，以防範風險擴大，並設定中線工作的優先順序。 廣東首9月GDP增4.5% 地方債務備受關注的貴州省昨日公布，首3季地區生產總值（GDP）撇除價格變動按年增長4.8%，增幅比上半年高0.4個百分點，但仍低過全國0.4個百分點，期內固定資產投資按年跌4.9%，主要是房地產開發投資按年跌16.5%。 經濟龍頭廣東省的首3季GDP按年增長4.5%，增速慢過上半年0.5個百分點。對比上半年，首3季第三產業（服務業）增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額之按年增速分別減慢至4.8%、3.1%及5.4%；城鎮居民人均可支配收入近4.74萬元人民幣，扣除價格因素按年增長3.5%。 另邊廂，官媒發表文章，現時內地樓市恢復基礎仍不牢固，仍處調整階段，建議適時放開房價過快上漲時期出台的對新房備案價的限制政策，容許房企合理減價去庫存，緩解資金壓力。同時讓核心區域的優質地皮恢復市場定價，若其地價合理上漲，或進一步帶動樓價出現上漲預期，提振市場信心，繼而促進需求和銷售增長。 房企消息方面，內媒報道，龍光集團(03380)首席債務管理官保國武近日稱，境外債務重組新方案擬將償還期限由展期7年最長延長至8年。另龍光集團將盡快推新方案 24 Oct 2023

  10年美債息逼近5厘 股市勢受壓 美國十年期國債孳息率逼近5厘，再創16年高位，而美國第二大債主中國持續5個月減持美國國債勢頭，持有規模連續3個月見14年低位。有聯儲局官員在鮑威爾講話前「放鴿」，暗示支持11月繼續暫停加息，然而對沖基金巨頭橋水認為，美國尚未實現降息的條件，美債息恐未升完。若後續美債息一路抽升，會否引發金融危機，業界人士認為，美國債息大幅上行同下落空間有限，而市場情況較2007年更健康，金融危機風險偏低。 十年期美債孳息率逼近4.99厘，30年期的則升穿5厘，一同創2007年新高。一般而言，當美債的需求減少時，債價下跌，債息反之走高。 聯儲局理事沃勒稱，儲局可等待、觀察經濟走勢，再對政策利率採取明確的行動。但他並為年底前再加息保留空間，指若通脹繼續強勁，或者通脹企穩或重新加速，儘管近期長期利率有所上升，可能需要進一步收緊政策。 橋水指，市場正處於一個不尋常的階段，經濟狀況的變化並不是收益率和資產價格變化的最大驅動因素。該機構又稱，通脹偏高且尚無法穩定在目標範圍內，美國政府將發行大量長端國債，遠超過現有的購買需求。 鮑威爾：堅決履行通脹2%目標 鮑威爾今晨表示通脹仍然過高，可能需要較低的經濟增長才能降低通脹。他還承認近期通脹有降溫跡象，但表示物價放緩還不足以確定趨勢，聯儲局將「堅決」履行通脹2%的目標。 鮑威爾在為美國經濟俱樂部的演講中表示：「通脹仍然過高，幾個月的良好數據只是開始，讓我們建立信心相信通脹能持續下降實現我們的目標。」「我們還不知道這些較低的數據會持續多久，也不知道未來幾季通脹將穩定在什麼水平。」 鮑威爾暗示，勞動市場和經濟增長可能需要放緩才能最終實現聯儲局的目標。他表示：「不過，記錄顯示，要可持續地回歸2%的通脹目標可能需要一段時期低於趨勢的增長，以及勞動力市場狀況的進一步疲軟。」 以巴衝突戰火點燃全球對通脹居高不下、加息升溫的憂慮，而美債息反覆走高，令市場擔心會否掀起環球金融風險，引致股市大跌。臻享顧問董事總經理王良享就指出，當前十年期美債孳息率減去通脹率，所得到的實質利率接近2.5厘，見十多年高位，市場若果真的質疑美國經濟和股市前景，資金應流向債券，實質利率反會下跌。 他稱，美債實質利率過高，確實會減低股市及樓市投資意欲。 20 Oct 2023