憧憬環球央行放水港股短綫俏法巴估升勢未完瑞銀重倉中資股

憧憬環球央行放水港股短綫俏
法巴估升勢未完瑞銀重倉中資股

環球股市經歷年初經濟放緩恐慌後，轉而憧憬中、美、歐、日四大央行繼續推出寬鬆政策救經濟，國務院總理李克強上周六宣布今年《政府工作報告》，更將赤字率目標提高至3%。

法巴及瑞銀均預期，環球財政貨幣政策偏鬆，有助投資氣氛，看好中港股市短綫表現。

上周五藍籌股ADR（美國預託證券）相當於恒指升約149點，報20325點。若港股今早開市反映外圍升勢，恒指預期將突破黃金比率20244點，下一關看20851點。

藍籌ADR 重上20200關

中國降準後，本周四（10日）及下周二至三（15至16日）分別是歐央行及聯儲局舉行議息會議，市場憧憬環球央行繼續出招托經濟。法巴及瑞銀接受本報訪問時均指，對比減息、降準等貨幣政策，市場對環球央行的焦點將集中於財政政策及結構性改革。

李克強前日宣布今年GDP增長目標定在6.5%至7%，並加大財政赤字至2.18萬億人民幣，赤字佔經濟總量比率將由去年的2.3%提高至3%。高盛認為，指標反映內地寬鬆的政策立場；滙豐則認為容許財赤上升，能支持基建投資。

中國赤字率升滙豐：利基建

「相信無論是哪一個國家的央行，都在變得較為鴿派。」法巴董事總經理及亞洲股票策略師Manishi Raychaudhuri預期，周四（10日）舉行的歐央行會議或會降低存款利率20個點子，亦會加大買債力度。該行亦改變早前對今年美國加息3次的預期，最新預料聯儲局今明兩年均不會加息。

Raychaudhuri相信，環球央行寬鬆方向難以逆轉，「除非聯儲局出乎意料地在3月加息、為市場帶來負面衝擊，否則環球市場過去幾周提高風險胃納（risk on）的情況可以持續一段時間。」預期中港股市短期內亦能受惠。

「早前港股估值低殘，提供入市機會，但即使現時股價已平均上升10%，入市機會仍未完全消失。」Raychaudhuri指，他對中港股市看法仍然正面，現時「重倉」中國股票，但對本地股份持「減持」投資評級，主因本地銀行、地產股多數受利率影響。

瑞銀財富管理投資總監亞太區股票副主管何偉華同樣「重倉」MSCI中國指數，預期中港股市今年前景仍正面，而本輪反彈能否持續，將視乎經濟數據，以及各地央行寬鬆政策的成效。

Raychaudhuri預期，內地非必需消費品行業、科技股盈利將在今年下半年起改善；企業盈利見底或復甦，能為股市帶來下一波升勢。

7 Mar 2016

經濟日報

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