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大鱷狂沽股滙 港挺聯滙嚴陣抗擊  市場憂爆金融風暴 瑞信：金管局彈藥足


大鱷狂沽股滙 港挺聯滙嚴陣抗擊 
市場憂爆金融風暴 瑞信：金管局彈藥足

股滙齊瀉，一如98年金融風暴低氣壓昨再次籠罩中環上空。港滙遭外資部署製造恐慌，逐步逼近金管局出手禁區，股市空倉急增，金融危機爆發前警號似已亮起黃燈。

3財金高官 72小時6開腔挺聯滙

金融風險升溫，過去72小時本港三大財金官員，財政司司長曾俊華、財庫局局長陳家強及金管局總裁陳德霖，接連六次開腔，口徑堅實：「挺聯滙」。港府表態近日資金流走，港滙偏弱屬預期之內，亦提醒投資者「毋須反應過敏」。

但市場動盪，一眾外資行的神經已連日繃緊。一份題為《香港：98金融風暴溫故知新》研究報告亦廣泛流傳。撰寫報告的瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬直指「人民幣沽空力量已轉攻港元，令人勾起98金融風暴聯滙被狙擊的慘痛。」

近5個交易日，港滙兌美元由偏強方的7.7746，跌至昨晚的7.8295，逾500點子，將直達金管局捍衞聯滙的紅綫。港股更慘烈，恒指昨單日挫3.82%，國指暴挫4.33%，不少藍籌銀行及地產股，沽空比率已逾5成。

「無緣無故不會受鯊魚狙擊。」港經濟轉弱或成為吸引鯊魚的鮮血，瑞銀投資研究執行董事梁裕昌分析。他提出不少憂慮，「港經濟現況是過去30年未試過，5大產業齊向下。」包括旅遊、零售、樓市、轉口及基建業。即使03年樓市弱勢時，金融業亦強勢；09年情況則相反。現所有主要行業增長同步減慢，「好大件事」。

憂慮風暴重臨的陶冬亦指，若港元沽壓持續，本港息口、股市及樓市或會受到衝擊。但他列出現時跟98金融風暴有8點分別（詳見表），本港現時財政實力明顯較強，彈藥充足，相信金管局有足夠決定及能力維持聯滙，

IMF：聯滙對港是最好安排

金管局發言人昨強調，美息高於港息，港滙轉弱符預期，即使港滙觸及弱方保證及有大量資金流走亦是正常現象，香港對上一次觸及弱方兌換保證是05年5月。發言人重申，無意亦無計劃改變聯滙制度。

國際貨幣基金組織（IMF）亦「幫腔」，聯滙對港是「最好的安排」，尤其是全球經濟及金融市場更趨波動之時。香港是小而開放的經濟體，聯滙是金融市場穩定的基石，香港亦有充足的財政盈餘可快速應對宏觀衝擊。

港府撑聯滙取態堅定，但投機者未有收手的意慾。有銀行交易員表示，早前沽空人民幣的外資行，近日再現活躍於港元遠期市場，開出看淡9個月及12個月的港滙遠期合約，價格已去到7.9水平，即較弱方兌換保證的7.85更低，「相信為對冲基金舉動，為港股製造利淡氣氛」。

撰文：董曉沂 
顏茜 
譚志偉

21 Jan 2016

經濟日報

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