人行打炒家 擬收緊港人幣流動性
4大利淡陰霾未散 恒指19000關告急
環球股市瘋狂下跌，美國上周五急瀉近400點，加上市傳人民銀行月內將規定境外機構須預留人民幣存款準備金，收緊本港人幣流動性，恐影響資金靈活性，市場不明朗因素正不斷加劇。
投資界憂慮，恒指短綫恐失守19000關，四大利淡因素仍纏繞不散：（一）人民幣跌、（二）中國經濟、（三）美國加息周期累港走資、（四）油價失守30關。
擬看齊境內行 存準率17.5%
歐美外圍急瀉，昨日開市的中東股市亦跌逾5%，本港夜期上周五跌350點後，藍籌股在美國掛牌的預託證券（ADR）全綫下挫，滙豐（00005）、中移動（00941）及騰訊（00700）3大ADR較港上周五收市價低1.8%至3.8%，三股已拖低恒指155點。倘港股今日開市反映藍籌股外圍表現，恒指料低開約314點。
路透社報道，市傳人行將對境外人民幣業務的金融機構存放內地代理行的人民幣存款，預留正常的存準金，以防範金融風險，短綫或提高離岸人幣利率，變相增加沽空人幣成本。
過去境外行存放在內地的存款毋須預留任何存準金，惟人行擬於下周一（25/1）開始，將存準金規定擴大至境外行。現時內地大型銀行的存準率為17.5%，若措施落實，相信境外行的存準率也是17.5%。
外資行關注 政策存不確定性
德國商業銀行中國經濟學家周浩表示，預留存準金是為了統一離岸及在岸人幣市場的監管，但對離岸人幣市場會有負面影響，因市場資金面不穩定及政策存在不確定性。
人行上周透過瘋狂挾高拆息與沽空的投機者對撼，暫勝一仗，然而淡友未肯放手，遂轉戰港元市場。高盛認為，內地經濟放緩及人幣貶值憂慮觸發港元下挫，估計聯儲局再加息時，港滙恐跌至7.85，惟聯滙制度相信會繼續存在。
高盛憂美息再加 港滙試7.85
弘源資本合夥人兼首席投資官浦永灝稱，受資金外撤及港美息差壓力衝擊，港元明顯受壓，惟相對其他亞洲貨幣，港滙仍然穩定。港元今年內累跌0.57%，跌至7.795，逾4年低位。
港股今年來累跌逾一成，浦永灝指出，港股正受人民幣貶值、油價下跌及美國加息等多項利淡夾擊，「投資者宜做好防禦準備，保持審慎，目前來看，今年不是一個好年。」
他表示，人幣貶值增加金融市場不穩定因素，大家擔心貶值趨勢會傳導至其他國家，「人行不能一邊保住人幣，一邊保住股市，若要保住人幣，股市將有衝擊壓力，外資會覺得中國股市太貴。」更不願沾手。
「油價上周失守30關，市場憂慮會跌至20美元。」浦永灝指，歐美對伊朗的制裁即將結束，意味原油供應會增加，目前美國有很多高息能源債，油價下跌增加違約風險，而且不少中東海外基金或因此減持海外投資。近期美國經濟數據偏強，加強3月加息的可能性，他認為，美息上調前提下，美元保持強勢，對新興市場很不利，加上美股回調壓力增加，亦拖累後市氣氛。
中國將於周二公布去年第四季經濟增長，市場預期按年增長6.9%。若數據未如預期，不排除會對大市掀起新的震盪。
撰文：陳韻妍
18 Jan 2016
經濟日報
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