人幣激戰 隔日拆息高叫68.5厘
中資勁挾淡倉 離岸價曾飈864點子歷來最大
人民幣反擊戰一觸即發，人民銀行昨左右開弓在港兩招反擊投機淡倉：第1招，市傳中資行入市買離岸人民幣（CNH）掃高滙價，迫淡友無利可圖；第2招，將人幣拆息挾高，令投資者再借貸沽空成本大增。
兩招一出，離岸人幣昨一度彈升逾844點子（1萬點子等於1元），為歷來最高，紐約時段續升，今晨2時864點子，報6.5967。而拆息方面，CNH TomNEXT（Tomorrow Next，即明天借後天還，簡稱隔日拆息）更瘋狂抽升至68.5厘。
銀行界消息指，今次反擊戰中外分明，中資行昨除入市掃高滙價外，亦不願意在市場拆出平錢，「挾息」意圖明顯；而外資行致力「撲水」平人民幣淡倉。
常用拆借指標 隔夜息破20厘
一般而言，隔日拆息的交投並不活躍，近日滙價波動，才見異常，而市場慣常的拆息指標為隔夜拆息，昨亦突破20厘，顯見本地銀行間人幣拆借市場的資金緊絀。
金管局昨有為港銀提供人民幣資金救急，惟人民幣銀行同業拆息（CNH HIBOR）隔夜利率仍見13.4厘，而場外隔日拆借市場的CNH TomNEXT利率，昨更升至68.5厘，反映是次非單一銀行有急切籌措短期頭寸，而願意支付超高息。
金管局發言人稱，留意到離岸人民幣拆息上升，反映資金供應緊張，但拆借市場整體運作有序，而金管局亦有透過人民幣流動資金安排，加上一級流動性提供行（Primary Liquidity Provider，簡稱PLP）的配合，為銀行提供流動性支援。
傳外資行客戶平倉 中資拒借
發言人補充指，昨有關安排使用量有所增加，該局會繼續密切留意市場發展。
所謂CNH TomNEXT，即明日借人民幣、後日還；換言之，今日人幣拆息將繼續高企。由於短期拆息只得隔夜及一周，故銀行仍需以TomNEXT等方式拆取兩者間頭寸。值得留意，港元隔夜拆息維持極低水平，僅得0.04厘左右。
事實上，人行上周已預告打擊投機者，上周聲明提到投機勢力試圖炒作人民幣並從中謀利，面對該勢力，人行有能力保持滙率在合理均衡水平上的基本穩定。
昨日開市，人行先調升中間價營造反彈氣氛，再入市掃高CNH滙價，令CNH昨一度升逾788點子，市傳有3間外資銀行客戶在人民幣大幅反彈下，急忙要求平空倉，中資行亦拒絕拆出頭寸，外資行短時間內難籌得足夠資金提供予客戶，故要出極高息「撲水」。
6.6關口對撼 人行欲重創淡鱷
永隆銀行司庫蕭啟洪稱，市傳炒家自去年底在6.6等心理關口一直造空，相信交易盤已累積逾億元，相信人行今次欲藉此重創炒家。
恒生（00011）執行董事兼環球銀行及資本市場業務主管馮孝忠指，人民幣自上周三起大幅波動，早前部分中資行買入美元交易今日結算，港銀擔心資金回流內地故暫不願將人民幣拆出，令拆息搶高。他亦不排除有人計錯數、預錯頭寸，導致息率倍升。
東亞（00023）貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅指，人行托滙價目的是減低兩岸差價，減低市場套利活動，並減輕市場對人民幣貶值的預期。
撰文：董曉沂
翁春妮
曾桂芬
12 Jan 2016
經濟日報
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