港PMI挫至48.2 連續兩月處收縮區 訂單大減觸發裁員 營商環境轉差

標普全球公布香港6月採購經理指數（PMI）降至48.2，較5月的49.2進一步下跌，為連續兩月在50的榮枯線以下，並創2022年9月、即逾一年半以來新低。標普全球市場財智經濟研究部副總監Jingyi Pan表示，新訂單與產量在期內跌幅擴大，反映營商環境轉差，加上區內競爭加劇，企業似乎正在掙扎邊緣，惟負面情緒於期內有所淡化。有經濟師認為，短期內本港經營環境難有起色，估計至第四季PMI才有機會重回50水平。

標普全球香港PMI每月均會向香港私營機構主管發出問卷，受訪企業約有400家，並按產業和規模分層抽樣，當中涵蓋製造、建造、批發、零售及服務業等不同範疇。

本港PMI已連續3個月下跌，報告指出，私營企業於6月連續兩個月減產，緊縮程度逾兩年最快，主要是新增訂單進一步萎縮，來自內地及海外客戶新訂單量亦於今年中下滑。受訪業界透露，本地及外部經濟疲弱，加上競爭日益激烈，銷售受影響，就新增訂單及產量而言，兩者均以製造業跌幅最為明顯。

企業非全部悲觀 逆勢增採購

報告又提到，由於新訂單減少，因此積壓工作連續9個月縮減，更有個別公司縮編裁員，就業水平連續兩個月下降。

價格方面，6月投入成本有所上漲，升幅由採購價格與員工薪資所帶動。原材料價格向上，導致整體採購價格創3個月以來最大升幅；員工薪資亦攀至4個月高位，因此有企業轉為調高售價。

不過，展望前景，標普全球表示，香港企業雖普遍看淡，擔憂競爭加劇及經濟低迷，但仍有多間公司看好前景，採購數量顯著增加，故在供應商供貨表現改善下，企業庫存水平亦見提高。

Jingyi Pan稱，雖然最新一個月的營商環境轉差，惟負面情緒於期內已大大沖淡，有企業繼續增加採購活動，反映對後市復甦存有希望；同時，就業水平下跌幅度亦不算大。她提到，有港企關注成本持續上升或可能打擊需求，目前成本通脹仍低於平均水平，但該行留意到，成本壓力令產出價格出現通脹訊號，已於6月開始浮現，故未來有需要關注成本上揚對需求會造成什麼影響。

星展：美倘減息 末季復擴張

星展香港經濟研究部經濟學家謝家曦預料，第三季港PMI會持續疲弱，因美國息口高企影響消費及投資意欲，以及內地經濟復甦未如理想；因7月屬暑假，有季節性因素，PMI或會回升，若9月美國減息，最快第四季PMI可升至50持平線。

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆認為，短期PMI或處於50以下，如果下半年訂單表現理想，將有利貿易企穩，屆時或重上50以上擴張水平，但亦要視乎內地經濟表現。

5 July 2024