內地再陷通縮 10月CPI跌0.2%

受鮮活食品價格下降影響，內地10月居民消費價格指數（CPI）按年下跌0.2%，時隔2個月再陷通縮，工業生產者價格指數（PPI）則跌2.6%，為連續13個月下跌，仍略好過市場預期。有分析指，消費物價表現疲弱，或反映內需未完全恢復，料今年11月及12月通縮機率依舊存在，人民銀行仍有進一步放鬆貨幣政策空間。

國家統計局公布，10月CPI按年跌0.2%，較預期的跌0.1%為差，按月跌0.1%；PPI按年跌2.6%，跌幅按月擴大0.1個百分點，但略好過預期的跌2.7%。兩項經濟數據按年變幅繼今年7月，再度雙雙處於通縮狀態。
豬肉價格急插3成

導致CPI按年轉負主要原因是食品價格，10月食品價格按年跌幅擴大至4%，較9月跌0.8個百分點，當中豬肉價格下跌約3成；非食品價格按年升0.7%，按月持平；消費品價格按年降1.1%；服務價格按年上漲1.2%。今年首10個月，CPI按年上漲0.4%。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，10月全國大部分地區天氣晴好，農產品供應整體充足，加上假期後消費需求有所回落，鮮活食品價格大多下降，其中雞蛋、豬肉、鮮菜和水產品均呈季節性回落；非食品中，受國際油價波動影響，中國汽油價格有所上漲；假期後出行需求回落，飛機票和旅遊價格分別下降7.7%和0.3%。

大新銀行經濟研究及投資策略部認為，內地10月CPI再度倒退，PPI連續13個月通縮，反映經濟動力仍然較弱。整體而言，消費物價表現疲弱，或反映內需未完全恢復，人民銀行仍有進一步放鬆貨幣政策空間。該行指出，隨去年同期通脹從高位逐步回落，比較基數逐步降低下，未來數月整體通脹下降壓力可望有所紓緩，預期今年整體通脹或僅0.5%以下。另一邊廂，內地製造業活動再度收縮，新定單亦略有減少，該行估計PPI走勢短期仍然反覆，全年或仍會錄得2至3%通縮。
分析：具放鬆幣策空間

東亞銀行首席投資策略師李振豪認為，黃金周10月CPI數據為負，相信市場或多會有失望在裏面，今年剩餘2個月通縮機率仍存，現金在年底比較緊張，加上貨幣供應量指標（M2）情況有微弱，不過由於消費意欲相比上季有改善，長遠來看並不悲觀。他認為，目前中國經濟前景仍存風險，包括內房危機，市場希望有解決流動性政策出台，而整個情況沒有繼續惡化，相信是往好的方向發展。

10 Nov 2023