外匯基金上半年賺1100億

（星島日報報道）去年本港外匯基金經歷歷來最大虧損後，今年上半年轉賺1100億元，不過絕大部分來自首季貢獻，單計第二季只賺20億元，當中香港股票及外匯估值，分別再度轉蝕81億及下調270億元，全靠債券及海外股票支撐投資不致見紅。金管局總裁余偉文直言，下半年投資前景仍不容過度樂觀，須提防地緣政局不穩，隨時再引發市場波動。有學者認為，股票投資前景具挑戰，港股投資表現須視乎中國經濟復甦步伐，但重演去年股債匯「三殺」機會不大。
上半年外匯基金各組合部分中，債券及海外股票收益最標青，分別賺580億及485億元，同時確認首季其他投資收益101億元。整體收益1100億元，大幅扭轉去年上半年虧損1654億元局面。
慎防地緣政局不穩

不過單計第二季表現則顯得疲弱，但仍是連續第3季錄得投資收入。港股投資在首季賺33億元後，次季則蝕81億元，令上半年倒蝕48億元；非港元資產外匯估值亦於次季下調270億元，拖累上半年估值淨下跌18億元。次季債券投資較首季大減68%，海外股票收益亦按季減少10%。截至6月底，外匯基金總資產為3.98萬億元，較去年底減少241億元，其累計盈餘為6062億元。

余偉文回顧上半年投資表現，指外匯基金受惠外圍股市投資情緒好轉，即使出現歐美銀行危機及債務上限爭議，仍維持上升動力；主要國債孳息率亦處多年高位，持有債券讓外匯基金獲取不俗利息收入。

展望下半年，余偉文認為，投資前景仍不容過度樂觀，雖然環球經濟至今對主要央行急速的加息周期表現出一定韌性，但持續的貨幣緊縮政策，以及銀行業信貸緊縮導致經濟衰退的可能性仍是未知之數。

他又稱，通脹走勢和主要央行的政策利率峰值，亦存在很大不確定性，而地緣政治不穩包括俄烏戰事持續，以及主要經濟體之間的緊張關係，更可能隨時引發資產市場調整和波動。余偉文透露，會繼續通過防禦性措施，減低市場波動對外匯基金造成的影響，努力實現長期投資目標。
料重演股債匯「三殺」機會微

中大商學院亞太工商研究所名譽教研學人李兆波認為，下半年外匯基金股票投資仍具挑戰，中港股票表現須視乎經濟復甦速度及國際政治變化，倘若情況好轉，將吸引資金推動港股重新向上；雖然美股上半年有好表現，但有機會受經濟疲弱而拖累。

他又指出，下半年美國息口預計維持高企，將繼續有利債券投資收益，而外匯表現則取決於外匯基金貨幣組合分布，估計亞洲貨幣會上升，美元相對轉弱，但整體未必太負面。

26 July 2023