深港通引爆2優勢 3內地基金搶灘 互聯互通招徠吸北水 華夏擬8成買港股

深港通引爆2優勢 3內地基金搶灘
互聯互通招徠吸北水 華夏擬8成買港股

深港通通車邁向最後直路，3家總規模達8,000億元人民幣的內地基金摩拳擦掌，看準港股估值廉宜及可分散人幣風險，搶推滬深港通主題新基金作招徠募資，或加倉部署港股。

目前內地有至少11隻主打中港市場的新基金正推售，普遍以滬深港通為主題；若以每隻最少籌兩億元（人民幣，下同），即合共募集22億元。

港股估值廉 兼分散人幣風險

其中月初完成募集、由內地第2大基金公司華夏推出的「華夏港股通精選股票基金」，建倉初期約80%資產均押注港股，更指「聰明錢」擬提早備戰深港通。華夏基金（香港）業務拓展部總監陳志豪指出，H股現時較A股大約折讓兩成，對內地投資者來說成為「掘金重地」，惟強調持股比例仍需視乎市況而定。

華夏基金強調，內地經濟企穩好轉，但A股仍欠突破契機，加上中央近月對內地樓市調控力度明顯加強，令一筆「聰明錢」轉為布局境外資產，即將面世的深港通，是他們配置中綫投資的其中一個良機。

景順部署加倉 大成吸中小股

至於管理資產逾1,300億元的大成基金，旗下以深港通概念為主打的「大成恒生綜合中小型股指數基金」亦正在募集資金。該基金經理冉凌浩回應本報查詢時指，基金主要追蹤恒生綜合中小型股指數，佔比約80%。他相信，內地投資者更為關注中小市值港股的投資機會，日後深港通開通，有望縮窄中港兩地的中小型股票價差，故目標客戶群亦以看好中小型港股的內地投資者為主。

去年4月「港股大時代」期間成立的「景順長城滬港深精選股票基金」，則計劃進一步加倉港股佔比，基金經理鮑無可指，不會預設中港股市投資比例，未來會規劃布局於股市互聯互通領域的更多細分產品。

3家內地基金同時看好港股行情，主要原因在於市盈率仍較外圍股市廉宜。冉凌浩及鮑無可同以「估值窪地」形容港股，甚至較內地A股更為吸引，驅使內地資金追逐有價值投資潛力的港股，未來大有修復估值空間。

指聯滙制下 港股如美元資產

其次在於分散人幣資產風險的需求，冉凌浩認為在聯滙制度下，港股可間接歸類為美元資產，港股變相可抵禦人幣貶值。陳志豪亦指，人民幣自去年至今已急貶逾一成，「投資港股有望坐享雙重收益，亦即坐享滙兌收益及投資收益。」故預計深港通啟動料吸引更多北水南來投資，遠較港人北上買A股活躍。

冉凌浩補充，內地投資者望能在「小而美」的恒生中小型股指數尋寶，除了發揮避險的特質外；且具備「2高1低」的優勢：高利潤成長、高股息、低估值。從宏觀經濟衡量，他相信未來3年全球經濟在大放水的前提下，仍穩步上行；加上內地經濟有企穩迹象，將有助推動上市公司的整體盈利，遂對港股看法偏向樂觀。

15 Nov 2016

經濟日報