每日經濟要聞

  英皇166億貸款違約 恐遭Call Loan 本港上市發展商債務違約風險令市場擔憂多時，近日終有個案浮面，流動性緊絀情況一直受到關注的英皇國際（ 00163 ），上周五晚公布年度業績時披露，截至3月底，有166.05億元的銀行借貸已逾期或違反若干條款，意味已經違約，銀行有可能要求立即償還有關借貸（俗稱Call Loan），故已把該等借貸分類為流動負債。英皇接受本報查詢時稱，集團並無任何回應。 正與銀行協商財務重組 業績通告提及，集團正與銀行協商財務重組，以就計劃達成一致，並密切監察其進展，有信心可按財務重組的時間表，透過出售投資物業籌備充足資金。英皇又指出，將於未來12個月透過出售物業及投資物業的租金，持續加強流動資金及經營現金流量，並透過多種渠道管控行政及經營成本。核數師德勤稱，事件可能會對集團持續經營能力構成重大疑問，故對其業績不發表意見。 有市場人士認為，現市況下即使英皇願意出售資產套現，市場亦未必有足夠承接能力，更大可能是以平價轉售予大股東；而早前市場傳出，銀行界冀與英皇商討債項事宜，惟公司取態未夠積極。 另一市場人士則透露，銀行會否Call Loan難一概而論，一般要視乎銀行與企業的商討進展；若企業計劃重組業務，則要看其進度，不同情況有不同考慮。 有地產分析員認為，相信銀行暫未採取行動，一般如能正常還息都願意續期，但現時銀行不想有太大負擔，因英皇、麗新（ 00488 ）及宏安（ 01222 ）等有債務及流動性壓力的公司不少，只能盡力支持一部分公司，例如最近就集中為新世界（ 00017 ）完成再融資。他估計，現時英皇可以做的事情不多，只能加速變賣資產，並與債權人商討削債。 根據英皇的企業簡報及業績公告，截至3月底，集團銀行借貸166.05億元，全分類為一年內償還的短債，手頭現金僅6.39億元，並已出現淨流動負債130.8億元；其物業組合賬面值353.56億元，包括295.74億元投資物業；賬面值311.85億元的資產已用作銀行融資抵押。 數百億元資產難變賣 現況下變賣資產並非易事，分析員直言，目前持有投資物業容易出事，撇除英皇把資產用作融資抵押，其投資物業難以變賣，因市況長期下行，以往的大手買家可謂全軍覆沒，新晉投資者趁港元拆息低入市，只主打細銀碼物業；英皇手頭上的數百億元資產難即時套現，包括灣仔、中上環及沙田等8座綜合大樓，出售銀碼較細的遊客區...

  「七一」憧憬港股有望挑戰今年高位 港股近期走勢強勁，交投炙熱，港交所（388）新的股份交收費結構將在今日（30日）生效，雖然按交易額收費，不設上限及最低收費，按照數據估計，約有77%市場交易在新收費機制下，將支付較低的費用。惟港股上周已連跌兩個交易日，累跌190點，恒指夜期上周五亦較港股低水102點。分析預期，新收費結構能為港股帶來正面效益，惟市場資金正出現輪動，期間亦有多間企業在市場抽水集資，但整體市場氣氛尚佳，加上中央七一送大禮的憧憬下，港股今日有機會低開高走，恒指短期上試24600點有阻力。 港交所今天起將取消買賣港股最低2元及最高100元的限額，並統一將每筆交易收費率從0.002%上調至0.0042%。換言之，在早前收費結構下，每宗買賣最低收費為2元，意味10萬元或以下的交易將至少收2元。 新安排下，每筆股票交易超過47619元，便會收取多於2元的股份交收費。另外，交易所買賣產品（ETP）所提供的合資格莊家交易的股份交收費率亦會調整為0.002%，並取消最低及最高費用。不過，港交所在新的收費結構公布時已強調，新的收費結構在確保市場整體開支不會因而增加，平衡所有交易規模的費用成本。 有業內人士稱，在新標準下，小額交易的成本會大降，如1000元的交易，由過往最低收費2元，在新標準實施後，僅收0.042元。由於最低和最高收費限額均取消，令機構投資者在計算交易成本上更準確，更好地控製成本。 香港股票分析師協會副主席郭思治料新收費結構，有助降低散戶交易成本，為港股帶來正面效益，惟港股走勢主要受資金入市態度而左右，料新收費政策料對整體大市帶來的正面影響有限。 不設上下限 股市方面，恒指夜期和ADR恒指比例指數則分別走弱67點和170點。椽盛資本投資總監曾永堅指港股已累計一定升幅，加上早前強勢的板塊普遍回調，加不少股份亦趁高位在市場抽水，攤薄資金效應，料恒指短期內上試24600點有阻力，惟市場正憧憬中央七一送大禮，及美國減息預期升溫下，恒指今日有機會低開高走。 郭思治認為，港股將迎來半年結，料在「粉飾櫥窗」 效應和下，恒指將於24000點整固，若中美貿易壁壘有突破，恒指有機會升穿今年高位24874點。 恒指上周累跌190點 展望本周，特朗普「大而美」計劃有機會本周內通過；中國6月官方製造業和非製造業PMI、6月財新製造業、服務業PMI；美國6月製造業PMI、6...

 中資券商股落鑊 國泰君安國際飆2倍 穩定幣成為市場最新寵兒，對虛擬資產業務發展消息亦趨之若鶩。國泰君安國際（1788）披露獲證監會升級牌照，可提供虛擬資產交易服務，刺激「北水」湧入炒高股價近2倍，市場解讀是首隻國資券商獲開綠燈，引領整個板塊狂飆。市場人士關注，資金快上亦快落，炒風會否「A股化」。 國泰君安國際昨日由頭升到尾，收升1.98倍，報3.7元，是昨日最活躍港股，錄得破紀錄單日成交163.85億元，亦是港股通淨流入最多的股份，達16.6億元。事件催生「牌照概念股」板塊，多間中資券商股落鑊，而早前對外宣稱申請穩定幣相關牌照的股份亦持續大升。 是次國泰君安國際並非取得「虛擬資產交易平台」牌照，不會營運交易平台；而是將現有提供證券交易的「1號牌」升級後，與持牌交易所合作，可為散戶提供交易比特幣、以太幣等服務。過去多數是富途、老虎、勝利證券等民營券商獲升級，而今次國泰君安國際，是國資背景的國泰海通（2611）子公司，引來政策鬆綁的暇想。 首隻國資券商獲虛擬資產牌 東亞證券高級投資策略師陳偉聰直言，目前市場對「牌照股」以投機式炒賣為主，後市難以估頂，相信今輪動力來自人民銀行行長潘功勝近日言論，首次罕有提及穩定幣在跨境支付體系發揮作用，而是次本港證監會發出牌照則帶來訊號。 不過，陳偉聰指出，現時牌照範圍是在香港經營，估計成為內地當局的海外試點，了解虛擬資產發展成效後再出手，實際政策落地或要數以年計；加上券商經營虛擬資產交易服務是大勢所趨，競爭相當激烈，發牌消息難以支撐基本面。 本港持牌虛產交易所OSL集團首席商務官張英華表示，目前已服務十多間持牌機構，歡迎更多有實力的大型機構參與，可體現香港虛擬資產市場的日益成熟，亦標誌更多行業領軍者，正積極參與生態建設。 BIS及央視籲警惕穩定幣 內地華創證券預計，往後會有更多具國際業務子公司的中資券商，會完成「1號牌」升級，尤其是一些具備較好客戶基礎的重要券商。該行指，在資本市場持續好轉之下，券商未來有望迎來更大擴張空間。 雖然如此，近日權威組織正為炒風降溫，國際清算銀行（BIS）發出嚴厲風險警告，指穩定幣在缺乏監管下，對金融穩定構成風險，包括可能削弱貨幣主權、透明度不足以及帶來新興市場資本外逃風險，各國央行應迅速推進本幣數碼化進程。 內地央視旗下「玉淵譚天」亦發表評論文章，直言如果穩定幣不加以限制地傳播，美元的影響力將更加...

  傳富衛今建簿 引中東日本基投 昨日掛牌曹操出行（2643）及香江電器（2619）雖然首掛破底，但是本港新股熱潮持續，傳富商李澤楷旗下的富衛集團（FWD）最快今日（26日）開始建簿，並引入中東主權基金及日本險企兩基投作為基石投資者。另有消息指，昨日已截飛的「if」 椰子水母企IFBH公開發售超購2690倍，涉資約3148億元，以超購倍數及認購額計，均暫列今年新股第四位。  曹操出行香江電器首掛破底 富衛集團本月16日已通過上市聆訊，外電引述最新消息報道，富衛集團將於周四（26日）建簿，並引進阿布扎比主權基金穆巴達拉投資公司旗下資管公司Mubadala Capital及日本壽險公司T&D Holdings作為基石投資者。此前有消息傳， 富衛集團可能會集資約5億美元（約39億港元）。  另外，內地急凍食品行業龍頭安井食品（2648）昨日開始招股，孖展認購錄得6.36億元，超額1.4倍。安井食品集資最多26.4億元，入場費6,666.56元，招股價最高66元，較其A股折讓21.6%。公司引入6個基石投資者，投資總額合共9,000萬美元。 兩隻新股掛牌，曹操出行延續暗盤跌勢，首掛收報36元，較招股價41.94元，跌14.2%，不計手續費，一手蝕594元；香江電器亦破底，收報2.52 元，較招股價2.86元跌11.9%，一手蝕340元。 另外，聖貝拉（2508）、周六福（6168）及穎通控股（6883）將於今日掛牌上市，暗盤錄得兩升一跌。其中聖貝拉表現最佳，於三大暗盤分別升21.9%至22.3%，不計手續費，暗盤一手最多賺735元。市場消息透露，聖貝拉國際配售獲15倍以上超額認購，香港公開發售超額逾180倍。周六福則升11.9%至12.9%，最多賺310元。穎通控股暗盤潛水，在富途跌4.9%，一手帳面蝕140元。於輝立和耀才分別蝕70元和60元。 26 June 2025

 港息口低 望撐消費經濟 積金評級表示，截至6月20日，6月強積金整體錄約0.8%升幅，而第二季和上半年整體回報分別達3.81%和6.6%，是自2019年以來最好的上半年回報表現。按金額計算，6月強積金成員每人平均賺約2,300元，年初至今賺約17,900元。 中港股票基金表現稱冠 6月及第二季的投資表現由亞洲股票基金領先，月初至今及季初至今回報分別約為2.72%及8.6%；其中，香港及中國股票基金以15.68%回報，成為上半年表現最好的資產類別。計入供款後，強積金總資產在6月底有望升至約1.4萬億元，按月增加約143億元，再創強積金推出以來的歷史新高；相當於強積金成員平均帳戶結餘約29.19萬元，按月增加約3,000元。 積金評級主席叢川普指出，面對關稅問題、信用評級下調及中東局勢緊張，強積金年初至今的回報理應受壓，但強積金總資產卻創下約1.4萬億元的歷史新高。對強積金成員而言，最重要的啟示是外部因素雖會影響市場，但相關因素並非個人可控，故他建議強積金成員不應恐慌，相反要持續投資及分散風險，並專注於長遠的退休目標。 原文網址：積金半年回報6.6%六載最勁 | 東方日報 | 產經 https://orientaldaily.on.cc/content/finance/odn-20250626-0626_00202_005/

 積金半年回報6.6%六載最勁 積金評級表示，截至6月20日，6月強積金整體錄約0.8%升幅，而第二季和上半年整體回報分別達3.81%和6.6%，是自2019年以來最好的上半年回報表現。按金額計算，6月強積金成員每人平均賺約2,300元，年初至今賺約17,900元。 中港股票基金表現稱冠 6月及第二季的投資表現由亞洲股票基金領先，月初至今及季初至今回報分別約為2.72%及8.6%；其中，香港及中國股票基金以15.68%回報，成為上半年表現最好的資產類別。計入供款後，強積金總資產在6月底有望升至約1.4萬億元，按月增加約143億元，再創強積金推出以來的歷史新高；相當於強積金成員平均帳戶結餘約29.19萬元，按月增加約3,000元。 積金評級主席叢川普指出，面對關稅問題、信用評級下調及中東局勢緊張，強積金年初至今的回報理應受壓，但強積金總資產卻創下約1.4萬億元的歷史新高。對強積金成員而言，最重要的啟示是外部因素雖會影響市場，但相關因素並非個人可控，故他建議強積金成員不應恐慌，相反要持續投資及分散風險，並專注於長遠的退休目標。 26 June 2025 原文網址：積金半年回報6.6%六載最勁 | 東方日報 | 產經 https://orientaldaily.on.cc/content/finance/odn-20250626-0626_00202_005/

 半年結臨近拆息回升 1個月見3周高 【明報專訊】隨着銀行半年結臨近，港元拆息繼續回升，作為H按定價基礎的1個月拆息，昨日上升6.35點子（1厘等於100點子）至0.74714厘，創近3周新高，周初兩日累升21.87點子。其他期限的港元拆息昨日亦全線上升，為4月底以來首次，隔夜拆息轉升0.22點子至0.02厘，1周拆息上升13.86點子至0.27536厘的1個月新高，升幅亦為4月底以來最大。 經絡：美下半年倘減息 港銀料減P 以現時新做H按利率定價，實際按息報2.047厘，較上周二（17日）最低位時上升0.19厘，不過依然遠低於鎖息上限3.5厘水平。以平均按揭貸款額500萬元、30年供款期計算，現時每月按揭供款仍較5月初處於鎖息上限時低3846元，減幅約17%。 經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，港元拆息走勢取決於套息交易、資本市場活動及其他季節因素等，息率波動較大，現時臨近半年結以及股票派息高峰期，使近日港元資金需求增加，因此拆息反覆回升亦屬正常現象。H按一般設有鎖息上限，只要1個月拆息維持在2.2厘以下，實際按息仍會低於鎖息上限。 至於「低息蜜月期」可維持多久，曹德明指要取決於港匯走勢以及市場套息交易會否持續，若金管局入市減少流動性，港元拆息亦將再次上升。雖然港元拆息走勢反覆，不過他指聯儲局有可能在下半年進行今年首次減息，本港銀行不排除下調最優惠利率（P），屆時預期港元拆息亦有可能跟隨回落。 港匯連續3日7.85錄成交 據路透社報價，港匯連續第三日在7.85錄得成交，不過尚未觸發弱方兌換保證，需由金管局出手承接港元沽盤，降低銀行體系總結餘。金管局總裁余偉文早前指出，套息交易導致港匯逼近弱方兌換保證水平。若半年結後情况持續、金管局需買入港元，將使港元利率回升至正常化水平。另外，昨日美匯指數一度跌穿98水平，亦減慢港匯跌勢。有聯儲局官員支持下月減息，另中東緊張局勢或降溫，亦降低對美元的避險需求。 25 June 2025 原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20250625/s00004/1750785636592

 字節張一鳴持股市值4815億登首富 內地500創富榜最新數據顯示，字節跳動創始人張一鳴首次登上首富之位，在500大中，大灣區企業共計有102家，佔比逾五分之一，其中農夫山泉(09633)鍾睒睒及騰訊控股(00700)馬化騰分別居第二及第三位。 新財富500創富榜數據顯示，今年上榜的500位企業家（或家族）總持股市值達13.7萬億元（人民幣‧下同），按年升11%，平均持股市值273.8億元，上榜門檻66.2億元，持股市值百億元以上的企業家有341位。 DeepSeek梁文鋒躋身前十 此外，在首10大富豪中，人工智能（AI）成關鍵因素之一。張一鳴的字節跳動持股估值4,815億元，該企去年淨利潤達330億美元，為內地互聯網科技企業第一位。至於DeepSeek創始人梁文鋒，則以持股估值1,846億元進身前10位置。此外，成功開展智能汽車項目的小米集團(01810)創始人雷軍以2,010億元持股估值居第6位，持股估值按年漲達96%。 反觀曾經蟬聯4屆首富的鍾睒睒，因在AI時代缺乏有力業務，持股財富蒸發近千億元，以3,624億元居第二位。 TMT企業家總財富佔25% 此外，在500創富榜中，觀行業分布，TMT（科技、媒體及通訊）相關上榜人數達110人，新增22人，總財富3.34萬億元，佔比四分之一；晶片產業受惠AI發展，上榜的晶片產業企業家有36位，當中寒武紀市值突破3,000億元，創始人陳天石持股市值786億元，按年升370%。 消費領域也展現出新活力，茶飲企業蜜雪冰城、喜茶等企業創始人上榜；泡泡瑪特(09992)、老鋪黃金(06181)等企業創始人也成功登榜。另汽車賽道創富動能則向傳統車企傾斜，比亞迪股份(01211)王傳福、吉利汽車(00175)李書福、賽力斯張興海持股市值大漲，反觀3大「造車新勢力」──理想汽車(02015)李想、小鵬汽車(09868)何小鵬身家下跌，蔚來(09866)李斌更跌出榜單。 25 June 2025 原文網址：字節張一鳴持股市值4815億登首富 | 東方日報 | 產經 https://orientaldaily.on.cc/content/finance/odn-20250625-0625_00202_025/

  大摩料恒指 今年難升穿24500點 關注 儲存文章 分享： 港股走勢反覆，恒指昨日再跌269點，收報23710點，主板成交1,819億元。大行對後市看法審慎，當中摩根士丹利表明早前給予大市的目標價已經是上限，難望再有突破。 稱內地通脹較弱 中資股或橫行 摩根士丹利今年2月曾預測港股年底目標價為24500點，對包括恒指及中資股在內的新興市場股市持「中性」看法。該行首席亞洲及新興市場股票策略師Jonathan Garner認為，內地今年本地通脹表現較弱，但相比1年前預期中國企業股本回報率（ROE）會進一步下跌，現時相關指標已經企穩，改善較整體經濟增長為佳，現時預期恒指今年和明年每股盈利可望有5%增長。 但他坦言，內地今年未必會出現強勁通脹復甦，故包括港股在內的新興市場難望升穿該行的目標價，料整體新興市場股市中長期將維持橫行格局。除非貿易緊張情況和關稅問題出現快速降溫、以及內地出現再通脹，恒指才有機會達到摩根士丹利樂觀情境的目標價28000點。 能源股俏 吉星新能源飈逾3倍 大市走勢波動，資金繼續在個別股份炒作，受地緣政治因素利好的能源板塊續受追捧，聯合能源 （00467） 及山東墨龍 （00568） 昨日交投急增，兩隻股份均超過20億元成交，股價分別升37.5%及8%。部分細價能源股顯著炒上，當中吉星新能源 （03395） 單日急升逾3.4倍。 胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁黃偉豪表示，以往較少有大量資金追入能源股，認為地緣政治因素，成為觸發資金繼續埋首相關板塊的主因，如油價升勢未停，炒作有機會持續，但外圍變化急速，認為股份只宜短綫持有。 港股方面，他坦言大市在高位未有新催化劑，故受制24000點，在憂慮美國總統特朗普（Donald Trump）會有新動作情況下，料短綫市況反覆。 責任編輯：劉婉雯 19 June 2025

  美聯儲維持利率不變　稱經濟前景不確定性仍高 美聯儲在為期兩天的貨幣政策例會後發表聲明稱，儘管凈出口波動影響了數據，最近的指標表明美國經濟活動繼續穩步擴張。失業率穩定在低位，勞動力市場狀況保持穩健，通脹率仍然略高。美聯儲尋求在較長時期內實現充分就業和2%通脹目標。經濟前景不確定性有所減弱，但仍然較高。美聯儲密切關注其雙重使命面臨的風險。 聲明稱，為了實現目標，美聯儲決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%之間的水平。在考慮進一步調整利率的幅度和時機時，美聯儲將仔細評估後續數據、不斷變化的前景以及風險平衡。美聯儲將繼續減持美國國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券。 美聯儲當天公布的經濟預測概要顯示，與今年3月時相比，美聯儲將今年的GDP增速預期中值下調0.3個百分點至1.4%，將今年的通脹預期、核心PCE價格指數中值上調0.3個百分點至3.1%。概要裏的利率點陣圖顯示，美聯儲官員預測，聯邦基金利率中值到今年年末將降至3.9%，與此前預測持平，暗示年內仍可能降息兩次。不過，與會者之間出現較大分歧，在19名官員中，有7人認為今年可能不會降息。 美聯儲主席鮑威爾在貨幣政策例會後的記者會上說，關稅帶來的通脹效應存在不確定性，仍需繼續觀察。近幾個月來，美聯儲官員一直在上調他們對今年通脹的預期。「我們每個人都希望看到良好、穩健的經濟」，即擁有強勁的勞動力市場和穩定的物價水平。美聯儲將繼續根據經濟數據的變化及時做出反應。 在鮑威爾講話時，美國股市三大指數應聲回落。截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌44.14點，收於42171.66點，跌幅為0.10%；納斯達克綜合指數上漲25.18點，收於19546.27點，漲幅為0.13%；標準普爾500種股票指數下跌1.85點，收於5980.87點，跌幅為0.03%。 《華爾街日報》報道說，美聯儲繼續維持利率不變，為下半年降息留出了空間。不過，要恢復去年開始的降息，美聯儲官員需要看到勞動力市場走軟，或者是有強有力的證據表明關稅導致的物價上漲相對溫和。 彭博社報道說，雖然此次聲明刪除了通脹和失業率風險均上升的說法，但美聯儲官員在經濟預測概要裏下調了對今年經濟增速的預期，並上調了通脹和失業率預期。這種複雜局面讓美股上漲勢能減弱，大量投資者保持觀望狀態。

 華金融開放谷人幣交易 設數碼幣營運中心 研推外匯期貨等8招 每年一度在上海揭幕的陸家嘴論壇再有金融開放政策落地，中國人民銀行行長潘功勝不同去年首次闡述未來內地貨幣政策的框架，這次則貫徹「金融開放合作」的主題，開宗明義在國際貨幣體系、跨國支付體系、全球金融穩定體系等4大議題上，大談未來可能繼續朝向少數主權貨幣並存、相互競爭及制衡的格局演進，甚至首次提及穩定幣將蓬勃發展等，向外界釋出中美博弈下貨幣戰進入白熱化階段的明確信號。 潘功勝指，新一輪改革國際貨幣體系的討論方向，正是如何弱化對單一主權貨幣的過度依賴和負面影響，並特別引述近日曾在北京會晤的歐洲央行行長拉加德，對方明言美元的主導地位不確定性上升。他強調，人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣，以全口徑計算則是全球第三大支付貨幣，在國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子中的權重位居全球第三，足見人民幣國際地位穩升。 籲擴SDR使用 建結算機制 不過，無論是單一或是少數貨幣作為國際主導貨幣，他表示，主權貨幣國都要承擔相應責任，包括強化國內財政紀律和金融監管，推進經濟結構性改革，似劍指美國內在不穩定的問題叢生。他重提人行前行長周小川在多年前的倡議，由一種超主權貨幣即SDR作為國際主導貨幣，指SDR理論上更穩定，惟國際共識和驅動力不足。 他建議，各成員國在政治層面要凝聚共識，並優化機制安排，逐步擴大SDR使用。未來可增加常態化SDR發行並擴大發行規模，同時推動各類市場主體積極參與，在國際貿易、投融資活動中廣泛使用SDR，發行以SDR計價的債券，提升SDR作為儲備資產的作用，並建立適應大規模使用的SDR結算機制。 近年傳統跨境支付體系的問題凸顯，潘功勝將矛頭直指地緣政治博弈加劇，令傳統跨境支付基礎設施易被政治化、武器化，用作單邊制裁工具。由於更多國家使用本國貨幣結算，他不諱言，單一主權貨幣主導跨國支付的局面正逐漸改變，新興跨國、區域性多邊支付系統等陸續面世，經過10年多的建設與發展，中國亦已初步建成「多通路、廣覆蓋」的人民幣跨境支付清算網絡。 CIPS覆蓋非洲中東中亞 潘氏所言非虛，人民幣跨境支付系統（CIPS）的「朋友圈」正在擴大。南非乃至全非最大銀行——標準銀行、非洲進出口銀行、阿布扎比第一銀行、吉爾吉斯斯坦EldikBank、新加坡大華銀行及泰國盤谷銀行昨日簽約成為CIPS直接參與者，CIPS境外外...

 港匯兩年低 金管或入市抽資千億 港元匯率持續疲軟，昨曾觸及7.85弱方兌換保證，為2023年5月4日以來最低。投行花旗表示，金管局需要沽售美元以維持聯繫匯率，並減少港元流動性，估計將會有約700億至1,000億港元流動性會被抽走，導致短期港元利率升至介乎兩至3厘。該行並預測至今年底3個月香港銀行同業拆息（HIBOR）將升至約3厘。 一個月拆息見0.53厘 昨日與樓按相關的一個月HIBOR跌6點子至0.5395厘，再創3年新低，為連續兩個交易日下跌。兩個月至6個月拆息持續向下；隔夜及一年期拆息則輕微反彈。至於花旗關注的3個月拆息昨跌約7點子，報1.62393厘。 更低的利率將為經濟發展帶來支持，包括地產商和商業地產都會受惠，瑞銀同意拆息跌可帶動住宅成交，只是部分高槓桿發展商仍持有9,100個可售單位，定價問題仍存在。該行估計，今年樓價將保持平穩，而明年隨着減息、租金增長及新盤減少，樓價可望回升最多5%。本港發展商或已度過最壞的再融資風險，在截至去年12月，發展商到期貸款總額按年下降約20%至2,010億元。選股上，該行首選恒基地產(00012)和新鴻基地產(00016)，分別上調目標價12%及2%，至29元及96元。 摩通看好恒地租務回報 摩根大通對恒地維持「增持」投資評級，認為集團可提供約7厘的股息回報率，在市面上仍屬較吸引水平。另外，公司上周宣布，其中環新海濱3號用地項目第一期有22.3萬方呎辦公室及配套樓面獲預租，基本租金為每方呎137元。摩通估算，實際淨租金約為每呎110元，按項目總開發成本650億元計，初始成本毛收益率料達為3.3厘，考慮到目前香港寫字樓租賃市場存在一定挑戰性，認為該租金水平勝過市場預期，將貢獻恒地年度租金收入的約3%。 此外，新世界發展(00017)昨日有一筆505萬美元票息到期，市傳公司已支付票息。另外，瑞銀指出，在截至去年12月，新世界的資產抵押率為34%，預期該公司將透過抵押更多的資產為其到期的銀行貸款進行再融資，這將緩和市場對系統性風險的憂慮。雖然外資銀行收緊信貸，但中資銀行仍可提供資金支持。 原文網址：港匯兩年低 金管或入市抽資千億 | 東方日報 | 產經 https://orientaldaily.on.cc/content/finance/odn-20250617-0617_00202_006/ 原文網址：港匯兩年低...

 港4月出口量升12.3％ 進口漲一成三 港府發表4月份外貿貨量及價格統計數字。香港4月商品整體出口貨量及進口貨量，按年分別升12.3%及13.4%；今年首4個月，香港商品整體出口貨量及進口貨量按年分別升9.6%及8.9%。 對外商品貿易價格方面，與去年同期比較，4月商品整體出口價格及進口價格分別上升2.2%及2.1%，首4個月商品整體出口價格及進口價格均上升2%。 對越南外貿增長最多 按主要目的地劃分，今年4月輸往所有主要目的地的整體出口貨量均錄得升幅，越南錄得45.3%增幅最大，印度升23.2%，內地升20.2%，台灣升18.2%，美國微揚0.3%。與此同時，輸往台灣、內地、越南及美國的整體出口價格上升，升幅依次為4.8%、2.3%、2%及0.9%。另一方面，輸往印度的整體出口價格則下跌1.2%。 至於4月商品進口貨量錄得升幅的地方，包括越南升93.6%，台灣升41.8%，內地升14.5%，新加坡升5%。來自南韓的進口貨量則下跌25.8%。來自所有主要供應地的進口價格均上升，南韓升5.3%，台灣升5.2%，新加坡升2.4%，越南升0.7%及內地升0.6%。 此外，政府統計處公布，今年首季，以當時市價計算的本地居民總收入按年升6.2%至8,794億元；本地生產總值估計為7,997億元，按年升4.3%。可見，首季居民總收入較本地生產總值多出797億元，主要由於投資收益淨流入；扣除期間價格變動影響後之居民總收入按年實質升4%，本地生產總值實質升3.1%。 原文網址：港4月出口量升12.3％ 進口漲一成三 | 東方日報 | 產經 https://orientaldaily.on.cc/content/finance/odn-20250617-0617_00202_004/ 原文網址：港4月出口量升12.3％ 進口漲一成三 | 東方日報 | 產經 https://orientaldaily.on.cc/content/finance/odn-20250617-0617_00202_004/

  美日英料凍息 聯儲或暗示今年下調0.25厘 多數交易員仍估減0.5厘 就今次議息會議而言，「點陣圖」的參考價值可能不如以往，因為包括聯儲局主席鮑威爾在內的多位官員，已經無數次講過會等待經濟數據更加清晰明朗，才會相應地調整貨幣政策。換言之，無論「點陣圖」所透露的利率政策路徑如何，一旦未來數月經濟數據有所變化，當局就可能會捨棄舊的預測，重新調整政策步伐。 普徠仕資本市場策略師Tim Murray表示，聯儲局可能會避免提供前瞻式的指引，並會繼續謹慎避免任何可能被解讀為帶有政治傾向的表述。鑑於聯儲局政策工具對經濟有滯後影響，當局的決策必須以預測為基礎，惟在當前經濟高度不明朗的環境下（尤其是經濟增長和通脹趨勢方面），要對相關預測有足夠信心實屬困難 。利率期貨市場投資者對減息的押注更為進取，芝商所FedWatch工具顯示，交易員預期今年內至少減息0.5厘的機率為69.3%。這亦反映出市場與聯儲局之間對於利率走勢的看法分歧。 日央行料續放慢削買債 至於日本方面，本周同樣有較大機會按兵不動。惟要注意的是，日本央行向來較少與市場溝通或提前放風，故其政策決定有時會出人意表，特別是此前有聲音指央行可能會放緩收水步伐，將央行減少買債的幅度由現時每月4,000億日圓向下調整，或削半至2,000億日圓。另外，日本央行行長植田和男此前也曾經提及，需要認真考慮才能決定何時出售央行持有的交易所買賣基金（ETF）。 另邊廂，英倫銀行會在周四公布議息結果，由於上月該行減息時已經提前預告可能會轉為「鷹派」立場，今次同樣有較大機會凍息。不過，由於先前公布的英國4月國內生產總值（GDP）表現甚差，央行可能會就未來進一步減息提供指引。 16 June 2025 原文網址：美日英料凍息 聯儲或暗示今年下調0.25厘 | 東方日報 | 產經 https://orientaldaily.on.cc/content/finance/odn-20250616-0616_00202_005/

  港今年新股集資有望重奪全球榜首 本地新股市場興旺，會計師行安永將今年全年香港新股集資額預測，由去年底「進取估算」的1200億元，上調至「保守估算」不少於1600億元，為歷來首次調整新股預測；更指由於香港目前「牌面好」，新股業務領先其他證交所，故估計今年香港有機會繼2019年後，重奪全球新股集資額榜首寶座。內地調味品龍頭企業海天味業（3288）次日招股續熱，孖展額按日大增近96%，至約1857.6億元，超購近324倍。 安永亞太區上市服務主管蔡偉榮解釋，該行上調預測主要因為今年上半年本港新股集資額已逾千億元，接下來仍有A股公司在港上市，以及美國中概股回流香港等因素，又指可否回到歷史上集資逾2000億元，則要視乎超級大型新股會否下半年內完成上市。他形容，香港目前「牌面好」，已大幅領先其他證券交易所，故有望延續集資額「一哥」地位至年底，更提及目前未發現可「倒轉」香港新股排名的大型潛在美國上市個案，除非有沙特阿美等大型公司突然公布上市。 安永預計，今年上半年本港奪得全球新股集資額首位，有40隻新股，按年升33%，共集資1087億元（約140億美元），按年升逾7.1倍，僅次於2021年上半年表現，並已超越去年全年集資額，佔全球新股市場24%。 當中，有8間A股上市公司或A股公司分拆子公司在港上市。納交所及紐交所則緊隨其後，分別集資76億及70億美元。 上半年領先其他交易所稱冠 此外，內地近來支持香港上市企業到深交所掛牌，國家發改委副主任李春臨昨日在國新辦記者會解釋，本周公布的《意見》推出深化金融市場改革舉措，支持符合條件的香港上市公司在深交所發行上市存托憑證（CDR）；允許符合條件、在香港上市且在境內註冊的粵港澳大灣區企業，在深交所上市。 他表示，此為好政策，因為企業在深交所上市的估值較香港上市高，加上在兩地上市可以改善流通量。 被問及會否存在兩地交易所競爭的情況，安永香港資本巿場服務發言人賴耘峯認為，該政策有互補兩地交易所的作用。 官媒《中國證券報》發文指，上述新措施將會為騰訊（700）、小鵬汽車（9868）等220間在港上市的粵港澳企業開闢「H+A」新渠道，繼而帶來新的投資機遇，另引述Wind數據顯示，截至本周三止，在港上市但未在A股上市的粵港澳企業有220家，總市值約16萬億元。 海天次日孖展超購324倍 綜合13間券商數據顯示，踏入次日招股的「先A後H」海...

 新世界據報獲銀行承諾再融資761億 佔總額87% 新世界據報獲銀行承諾再融資761億 佔總額87% 明報專訊】新世界（0017）近900億元貸款再融資計劃有好消息，彭博報道，新世界發展已獲銀行承諾對761億元貸款再融資，佔公司原定貸款再融資總額約87%。 彭博：債權人不滿資訊差距 新世界正為月底到期的一系列債務進行再融資，涉資約875億元。早前有報道指，截至5月30日集團已獲超過20家銀行書面承諾融資，佔總目標的60%，最新報道，新世界正加緊與超過50家銀行在月底前達成有關交易，目前已獲銀行書面承諾對761億元貸款再融資。 另一方面，彭博另一則報道，新世界債券的債權人不滿公司在處理關鍵貸款談判時，優先與銀行溝通，據報新世界的做法衍生出資訊差距，引起一眾債權人對公司透明度的擔憂。其中一名債權人透露，近數個月一直未能從新世界方面獲悉公司如何緩解其流動性危機，知情人士更透露，許多債券持有人在向公司尋求資訊時都不獲回覆，即使向新世界發展投資者關係經理發出查詢也沒有回應。 PJT：新世界或尋求折價交換 過去3個月，新世界永續債票面值平均下跌逾40%，債券顧問公司PJT Partners指出，接下來新世界的舉動可能會給債券持有人帶來更多痛苦。PJT估計，新世界可能會尋求折價交換作為潛在債務管理措施的一部分，假若在新世界貸款再融資後才提出交換方案，無擔保債權人回收率可能由68%降至30%。 13 June 2025  原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20250613/s00004/1749746751743

 內地對美出口跌34% 逾5年最差 關稅戰影響 上月整體出口升4.8%遜預期 【明報專訊】海關總署公布，5月中國出口增速放緩至4.8%，連續兩個月下滑，並低於市場預期的6%。其中對美國出口按年下降34%，據彭博數據是自2020年2月疫情初期以來錄得的最大跌幅。有分析認為，中美貿易談判前景仍存在不確定，進口商為規避未來關稅可能再次提升的風險，或已提前備貨，有望帶動未來幾個月對美出口的復蘇。然而，有券商預期，即使6月出口增速較5月有所回升，下半年名義出口仍會跌約5%。 明報記者 黃志偉、歐陽偉昉 進口方面，5月跌幅擴大至3.4%，超出預期的0.8%跌幅。當月貿易順差達到1032.2億美元，亦多於預期的1011億美元。 5月進口跌幅擴至3.4% 遜預期 從地區來看，中國儘管對美國出口按年大幅下滑34.5%至288.19億美元（見表），但對東盟和歐盟的出口卻分別錄得14.8%和12%的增長，為整體出口提供支撐。摩根士丹利發表報告指出，經季節性調整後，5月對美出口按月下跌8%，但從航運價格等領先指標來看，預期6月對美出口有望較5月實現溫和反彈。此外，過去3個月對歐盟出口累計增長9%，部分反映自1月底以來人民幣兌歐元貶值約10%因素。 另一方面，5月從歐盟進口按年持平，按月則上升14.2%。同時，從東盟和美國進口分別按年下跌5.3%和18.1%。然而，來自拉丁美洲進口按年增長3.1%，其中巴西增長10%，按月急升45%。 稀土出口急降48% 汽車升13.7% 按商品類別劃分，家電、家具及其零件的出口金額均錄得約9%的按年跌幅。大宗商品方面，成品油出口金額按年跌27.1%，稀土金額急降48.3%。然而，汽車出口金額按年增長13.7%，集成電路金額也升33.4%。至於進口商品，大豆金額按年升22.5%、數量升36.2%，兩者按月升幅更高達1.3倍。但原油、鐵礦砂、天然氣等進口則呈現量價齊跌。值得注意的是，自動數據處理設備及其零部件金額按年升47.6%，集成電路進口金額增長8.9%。 ING銀行大中華區首席經濟師宋林認為，儘管中美貿易戰暫時緩和，但對美國的出口卻出乎意料地減速，這很可能持續受到關稅「高峰期」（peak tariff period）的影響。他指出，鑑於過去一個月貿易談判的不確定，關稅再次上調的風險仍然較高，美國進口商或提前備貨，預計未來幾個...

 港股漲388點破24000 近3個月高 北水淨買大減九成 港股通新貴炒上 【明報專訊】中美新一輪貿易會談前夕，市場投資情緒續改善，加上港元拆息續普遍向下，人民幣靠穩，亦利好港股。恒指昨大升近400點，重上兩萬四關，創逾兩個半月新高。大市成交亦進一步增至逾2400億元，創逾一周高，與上周五恒指季檢換馬日成交相若。惟北水淨流入金額大減近九成至7億元，為兩周低位。 明報記者 恒指高開185點後升幅擴大，午後升幅擴大，並以全日最高位收市，報24,181點，升388點或1.63%，是3月20日後收市新高。國指升1.7%，報8780點，亦創逾兩個半月新高；科指漲2.8%，報5433點，是5月12日後收市新高。 大市成交2458億 連升5日 大市成交金額連續第五個交易日增加，昨再增加4.3%至2458億元，是5月30日後最多。不過，北水淨流入減少89%至7.17億元，是5月26日後新低。北水淨賣出最多的是騰訊（0700）、小米（1810）、阿里（9988）。淨買入最多的是信達生物（1801）、美團（3690）、理想汽車（2015）。 科技股做好 快手升逾半成 重磅科技股全線做好，快手（1024）升逾半成，為表現最好藍籌；美團、京東（9618）升逾4%；阿里升逾2%。 市場憂內地車企產能過剩，車股表現分歧，吉利（0175）聲言停建新車廠，與比亞迪（1211）逆市同跌逾1%至2%，前者是表現最差藍籌，後者則是表現最差科指成分股；蔚小理等造車新勢力就向好，升約1%至逾2%；小米升近2%。 半新股布魯可（0325） 、古茗（1364）和蜜雪集團（2067）正式納入港股通，股價齊升，其中布魯可勁升22%創上市新高（見表）。中國指已批准一定數量稀土出口申請，中國稀土（0769）狂飈六成，收報0.68元。 獨立股評人郭思治表示，港股成交增加，大市動力改善，恒指有望逐步向上，有機會突破3月19日的高位24,874點，若成交再增加，甚至有望突破兩萬五關。 10 June 2025 原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20250610/s00004/1749488987335

 中國5月CPI跌0.1% 連續4個月陷通縮 明報專訊】內地連續4個月陷入通縮，國家統計局公布，5月全國居民消費價格（CPI）按年下跌0.1%，跌幅與三四月相同，較市場預期的0.2%跌幅為佳，工業生產者出廠價格指數（PPI）則連續32個月收縮，5月按年下跌3.3%，多過市場預期的3.2%和4月2.7%的跌幅。統計局指出，物價下跌受能源和原材料價格下跌影響，部分領域供需關係有改善，物價呈向好態勢。巴克萊銀行報告則指出，需求復蘇依然落後於供應，通縮情况未見緩和，將今年全年通脹預測，由0.4%降至0.2%。 PPI跌3.3% 連續32月收縮 CPI按月下跌0.2%，4月為升0.1%。統計局城市司首席統計師董莉娟表示，能源價格按年下降6.1%影響，累CPI按年拖低0.47個百分點，她稱提振消費政策持續顯效，一些領域價格顯現積極變化。撇除能源和食品變動的核心CPI按年上升0.6%，升幅較4月擴大0.1個百分點，當中，扣除能源的工業消費品價格上升0.6%，升幅比4月擴大0.2個百分點。 按項目分類，5月食品價格按年跌0.4%，消費品價格下降0.5%，上月電動車再爆減價戰，5月交通工具CPI按年跌3.4%，連續35個月下跌，雖然按年跌幅較4月收窄0.4個百分點，不過按月跌幅則擴大0.1個百分點至0.4%。服務價格上升0.5%，其中旅遊CPI由跌轉升。 大行：受惠以舊換新 現向好迹象 巴克萊認為，CPI和PPI的持續通縮，主要源於產能過剩，以及消費、房地產投資結構性疲弱。不過內地推動消費品以舊換新，開始出現向好迹象，例如5月金飾品和家用紡織品CPI按年上升40%和1.9%，升幅較4月擴大。 該行預期內地第三季CPI將繼續疲弱，維持在零水平，而第四季則受惠內地潛在額外刺激需求措施，將當季CPI推升至0.9%。 PPI方面，5月生產用品PPI跌幅擴大0.9個百分點至4%，相對生活用品PPI按年跌幅收窄0.2個百分點至1.4%，當中耐用品收窄0.4%至3.3%。大新金融首席經濟及策略師溫嘉煒指出，國際油價中短線或維持偏弱，同時中美貿易談判前景不明朗，內地出口很可能受到美國關稅政策所影響，部分行業產能過剩的問題可能會惡化，或繼續為整體生產物價帶來壓力，預期今年PPI按年跌幅或維持2%以上。 10 June 2025 原文網址：ht...

 港一個月拆息3載低 憂反彈 港匯進一步逼近7.85 創逾兩年最弱 本港銀行資金充裕，港息持續下滑，跟樓按相關的一個月期港元銀行同業拆息（HIBOR）再跌至0.55982厘，連跌5日，創2022年6月15日之後新低，港元兌每美元亦進一步逼近7.85的弱方兌換水平。聯繫匯率制度下，港美息口有偏離並不稀奇，但近日的差距亦不尋常，市場關注一旦中美貿易戰再度升級，資金流出或使資金突然撤出香港，港息再度抽升對經濟的衝擊。 港府稱繼續與美元掛鈎 港府則表示，本港金融體系並不完全依賴聯匯制度，但它是本港賴以成功的關鍵，就算經常遇到壓力，尤其前景不明朗的時期，港元仍會繼續與美元掛鈎，不會因地緣政治緊張而改變；另外會繼續加強香港作為全球人民幣離岸中心的角色，發展多元產品，使持有人民幣的海外投資者能創造額外收益。 HIBOR昨日普遍下跌，隔夜息回落至0.02厘，但金管局仍進行了2,000萬元的貼現窗操作。3個月期則跌至1.73881厘，倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，上周其與同期美息的差距創下2020年有紀錄以來最大。 港息走低主要是上月寧德時代(03750)以「4年最大宗新股」之姿登陸港股市場，資金流入本港，且美匯下滑亦使一些基金買入一籃子亞幣，於是港匯觸發7.75的強方兌換保證，驅使金管局大手沽港元，銀行體系結餘驟增；更有分析指，上述現象的大環境是美元資產吸引力減弱。 經絡：HIBOR或下試0.5厘 然而，港匯已迅速回落，昨日低見7.8487，為逾兩年新低，離弱方兌換保證可謂僅一步之遙，一旦金管局掉頭沽美元托匯，銀行體系結餘回落，拆息自然再升，改變目前市場認為有利本港經濟、樓市的息口水平。澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆向外媒表示，如果港美息差收窄得太突然，或衝擊本港家庭和企業，也不利金融穩定。 經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，HIBOR未來走勢視乎市場活動和港元需求，若銀行體系結餘持續維持於1,000億元水平以上，短期內仍有機會下試0.5厘，甚至更低。不過，HIBOR易受資本市場活動影響，波動較大，提醒有意置業人士須定期觀察市場走勢。 他指，H按（銀行同業拆息按揭）勝在有鎖息上限，屬「進可攻、退可守」的按揭計劃；即使未來息口有機會回升，H按業主仍可繼續以封頂息率供樓。假設敍做500萬元、年期30年的H按，以昨日H按按息1.86厘計算，每月供款18,133元，如...

 內銀車股做好 恒指升354交投兩千億 內地股市周二在端午小長假完結後復市，北水回歸，港股表現也即時回魂！恒生指數昨日高開123點，見23,281點後，最多曾升377點，見23,535點，全日收市升354點或1.53%，報23,512點。國企指數升160點或1.92%，報8,519點；科技指數升55點或1.07%，報5,189點；主板成交2,036億元。北水錄淨流入39.04億 內銀股撐市，工商銀行(01398)升3.02%，建設銀行(00939)升3.47%，中國銀行(03988)升2.67%。其他金融股升跌不一，滙豐控股(00005)跌0.38%，友邦保險(01299)升1.98%，中國平安(02318)升1.86%。此外，長實集團(01113)升1.08%，長和(00001)高收4.3%，新鴻基地產(00016)及恒基地產(00012)分別升逾2%。 理想飆逾半成 最強藍籌 官方叫停減價內捲，汽車股終見反彈，比亞迪股份(01211)升3.94%，吉利汽車(00175)升1.6%，蔚來(09866)績前沒升跌，小鵬汽車(09868)升2.4%，理想汽車(02015)升5.82%，是表現最好藍籌。電動車電池巨頭寧德時代(03750)跌0.84%。 科技股個別發展，騰訊控股(00700)升1.32%，美團(03690)升0.66%；小米集團(01810)汽車業務預計將於今年第三季、第四季度獲利，刺激股價升3.1%，快手(01024)跌2.38%。有指阿里巴巴(09988)有約5.49億股預託證券（ADS）於5月21日被轉入香港交易所(00388)中央結算系統（CCASS），市值約676億元，其港股股價昨日收市升0.62%。滙豐環球研究最新報告維持予阿里「買入」評級，美股目標價176美元。 股東減持 康寧傑瑞挫7% 異動股方面，康寧傑瑞製藥(09966)遭股東折讓12%配股，即每股8.05元，減持1,460萬股舊股，套現約1.18億元，股價曾低見8.06元，收報8.44元，跌7.76%。 市場觀望本周中美元首對話成果，資深股評人陳炳強表示，此前將限制投資者入市信心，料恒指短期升至兩萬四點關阻力頗大。 新世界有望避免違約 新世界發展(00017)昨日股價曾大幅反彈近9%，高見4.88元，全日亦收升5.58%，報4.73元。市場關注其一項875億元的貸款再融資，金...

  恒地李家誠：息口回落利好樓市 恒基地產（012）聯席主席李家誠昨日指出，隨着銀行同業拆息（HIBOR）回落，本港樓市交投量有望增加，該集團將加快下半年推盤步伐。他對樓市持樂觀態度，認為「息口有向下空間，就算唔係100%確定性，但起碼今年對樓市有好處」。 The Henderson出租率逾8成 李家誠指出，該集團核心商業項目人流及生意額均有明顯增長。數據顯示，「五、一」假期及母親節期間，人流按年增長15%，生意額上升10%。他特別提到，結合科技創新與可持續發展元素的優質商廈備受市場青睞，其中香港國際金融中心（IFC）出租率維持在「九成幾」，新項目The Henderson出租率亦超過8成，租金水平保持穩定。 聯席主席李家傑分析內地樓市時表示，「唔單止係內房好與壞，而係全國經濟環境影響」。他指出，在中美貿易摩擦及經濟預期不明朗下，即使有實際需求的用家也傾向觀望，「想摸底再遲啲」。他認為中美關係緩和進程及內地政策力度將是關鍵因素。 星展料明年樓價見底回升 另外，星展銀行（香港）執行董事兼經濟研究部香港房地產分析師丘卓文表示，新年後本港住宅市場情緒改善，發展商加速推盤而且定價吸引。內地買家比例上升及人才湧入帶動需求，租金回報率變得吸引，不過回暖勢頭並未全面擴散至二手市場。 丘卓文指出，發展商庫存仍然過量，加上經濟不確定性，預計今年住宅價格將下跌5%。中長期來看，由於發展商近年審慎買地，2027年後供應將大減，明年樓價有望見底並微升3%。他指發展商現階段重點是改善現金流，部分新盤或出現10%虧損。在這種市場環境下，政策支持顯得尤為重要。 4 June 2025

 內地財新製造業PMI跌至疫後新低 prev next 【明報專訊】儘管中美5月在日內瓦會判後宣布降關稅，但財新中國製造業採購經理指數（PMI）按月跌2.1至48.3，遜市場預期的50.7，亦是去年10月以來首次跌穿50分界線，重陷收縮區間，並為2022年9月後，即疫情後新低。這與國家統計局此前公布的數據回升情况形成對比（見圖）。高盛指出，差異或因財新調查時間較早，未能反映5月12日後的關稅變化。然而，兩者均低於50以下，反映美國關稅對中國製造業的負面影響仍顯著。 產出指數按月跌4.1至47.5，新訂單指數下降3.1至47.4，就業指數跌0.6至48.4，均處於收縮區間。受訪企業反映，受需求走弱影響，近期新訂單流入出現收縮。另外，新出口訂單指數按月跌1.3至46.2，為2023年7月以來最低。價格指標方面，投入價格指數按月跌0.9至48.8，由於原材料與能源成本下降；而產出價格指數亦跌0.6至48.6，因得益於成本回落，但同時面對業內競爭加劇，銷售價格受壓。不過，出口價格在9個月來首次錄得上升。 企業樂觀度回升 3個月首次 對於生產前景，企業預期改善，樂觀度在3個月來首次出現回升，原因是受訪企業認為貿易環境會有改善，加上擴展出口市場，有助於未來一年促進銷售。 財新智庫高級經濟學家王喆表示，第二季開始主要宏觀經濟指標顯著走弱，經濟下行壓力較先前明顯增加；同時拉動內需應回歸收入基本面，要採取切實可行措施改善就業環境，增強民生保障，增加居民可支配收入，改善市場預期。 4 June 2025 原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20250604/s00004/1748969036969

 經合組織再降全球經濟增長預測 增2.9%疫後最低 美大削至1.6% 【明報專訊】總部位於巴黎的經合組織（OECD）昨發布最新的全球經濟展望，指特朗普政府的激進貿易政策，導致全球經濟陷入低迷，並將今年全球經濟增長預測下調至2.9%，較3月預測下調0.2個百分點，這增幅將會是2020年新冠疫情以來最低的增長。今次已是OECD今年以來第二次下調增長預測，在3月發布的全球經濟展望，OECD已將今年經濟增長預測，由3.3%下調至3.1%。 該組織指出，美國是最受其關稅政策影響的國家之一，預計美國今年經濟增長只有1.6%，較去年12月預測的2.4%增幅，以及今年3月預測的2.2%增幅大幅下調。OECD又將中國今年經濟增長預測下調至4.7%，較3月預測輕微下調0.1個百分點。OECD認為，中國政府對手機及家電等以舊換新的補貼措施，以及增加福利等，將抵消部分關稅的影響。市場等待美國與貿易伙伴的談判進展，美股三大指數早段個別發展。昨公布的美國就業市場數據仍具韌性，4月JOLTS職位空缺增至739.1萬個，高於市場預期的710萬。 中國「舊換新」抵消部分關稅影響 OECD對今年的全球經濟增長預測，是基於截至5月中的關稅水平，在今年餘下時間持續。倘美國與所有國家的雙邊關稅較現水平提高10個百分點，全球經濟產出將在兩年後下跌0.3個百分點。OECD警告，環球前景變得愈來愈具挑戰性，倘貿易壁壘增加、金融環境收緊、企業和消費者信心減弱，以及政策不確定性持續，將為增長前景帶來顯著不利影響。 OECD表示，雖然關稅可能會推動美國製造業，但進口價格上漲，將擠壓消費者的購買力，而經濟政策的不確定性將抑制企業投資。此外，美國對移民的限制，以及美國聯邦政府大幅裁員，都將加劇貿易相關的經濟影響。 該組織還警告，美國預算赤字將進一步擴大，因為經濟活動疲軟的影響，將超出政府削減開支及關稅帶來的收入。OECD秘書長科爾曼（Mathias Cormann）表示，貿易伙伴採取報復措施導致的出口增長放緩，是美國經濟的主要阻力之一。 OECD指出，雖然借助AI、機械人和量子電腦等技術，美國產能可能顯著提升，但這前提是降低貿易壁壘，以增加投資和消費。 OECD首席經濟學家Alvaro Pereira表示，全球經濟體幾乎無一例外，都將感受到經濟前景轉弱的影響，「經濟...

 港4月零售跌2.3%至289億 疫後新低 耐用品再跌23%重災 業界：冀已見底 【明報專訊】統計處公布，4月本港零售業總銷貨價值臨時估計按年下跌2.3%至289億元，已連跌14個月，貨值亦見2022年9月以來，即疫後新低，未如市場預期般回升3%。香港零售管理協會指出，去年4月零售總額已屬低基數，今年在此基礎下仍見下跌，反映整體市况疲弱。協會又稱，雖然6月屬傳統零售淡季，但從當前經濟環境、地緣政治等因素看，「似乎4月比6月更差」。 明報記者 黃志偉 扣除期間價格變動後，4月零售業總銷貨數量的臨時估計按年跌3.3%，首4個月則合計下跌7.2%。按零售類別來看，耐用消費品跌幅最明顯，按年跌22.9%至39.4億元（見表），亦已連續6個月跌幅達雙位數，當中汽車及其零件跌幅擴大至53.4%，家具及固定裝置跌16.7%。另一方面，「其他消費品」升幅較顯著，按年升10.2%至83.79億元，藥物及化妝品升7.2%，其他未分類消費品升13.4%。 協會：黃金周首兩日旺 第三日回落 政府發言人表示，由於今年復活節假期較遲來臨，導致更多居民於4月外遊，當月零售額輕微下跌，但跌幅較早時月份收窄。不過，發言人提到，未來零售業仍面對宏觀經濟不確定、消費模式轉變及企業之間競爭等挑戰。 香港零售管理協會主席謝邱安儀在線上記者會表示，4月市况受多項因素影響，包括中美關稅戰升溫、股市大幅下挫，進一步打擊市民的消費意欲。同時，4月適逢長假期，市民傾向出境旅遊及北上消費，內地旅客則因未有長假期而較少訪港，令4月的零售價值「非常低」。 談及五一黃金周，她表示協會收集了約3000間店舖、涉及6.8萬名員工的意見，近三成會員表示錄得按年升幅，部分為單位至雙位數增長。除了因推廣優惠奏效，亦由於5月公眾假期日數多於去年，且今年天氣較去年穩定，令人流增加。然而，黃金周期間首兩日人流暢旺，但自第3日起已開始回落。就整個5月而言，約一半會員表示錄得單位數至低雙位數的跌幅，主要集中於百貨公司、鐘表、服飾及家具等行業。 展望6月，謝邱安儀稱，雖然傳統上屬零售淡季，但從目前情况來看，相比受多個不利因素影響下的4月，6月未必特別疲弱。被問及4月是否已觸底，她表示希望4月見底，因現水平已經很低。雖然零售商普遍不期望出現「V形反彈」，但期望市况可逐步回穩。 業界籲政府出招令旅客延長留港 她指出，過去...

 陳茂波：穩住股樓 就有信心消費 【明報專訊】財政司長陳茂波昨出席立法會財經事務委員會會議表示，近期股票市場表現不俗，他相信隨着股市若能繼續「好景」及樓市穩定，當整個資產市場穩定，讓市民的信心「定啲」，再加上就業情况不錯及就業收入增加的同時，市民則較為有信心願意「使錢」，令消費恢復，本港消費受壓氣氛將會扭轉。他更表示目前而言，「要穩住個樓市、而股市穩住又向好，整個資產市場穩住，大家個心就會定啲，看到就業收入增加了，大家就有信心去消費。」 稱受惠息率跌專才將買樓 陳茂波解釋，過去本港消費受壓受多方因素影響，除港人北上消費及消費模式轉變外；他指出，2021年9月開始本港樓價開始回調，其間亦處於息口較高的時期，令有意置業的人士卻步並「睇定啲先」，造成樓價回調並且出現負面財富效應。 陳茂波續指出，目前所有印花稅「辣招」已撤銷，樓宇按揭亦回復至2009年開始實施逆周期措施以前的水平，雖然今年減息開始時期較預期慢、減息次數亦較預期少，但總括而言息率呈下跌，可減低市民供樓負擔。另他指出，近兩年間出現租金升、樓價跌的情况，而港府各項人才入境計劃推行下，來港人才已達20萬，惟部分人仍完全長居於港，相信有關人士終會有置業需要，為本地樓市提供新增購買力。 3 June 2025 原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20250603/s00004/1748882733399

 港股曾挫621點失守23000 收跌131點 明報專訊】美國總統特朗普指中國違反與美國達成的關稅協議，中國商務部就批評美方嚴重背離事實、堅決拒絕無理指摘。市場擔心中美貿易戰再度升溫，港股6月開局，恒指曾跌逾600點，一度失守兩萬三大關，但午後跌幅收窄，收市跌131點。內地A股休市，北水暫停，港股成交縮減至不足1500億元，見1個月低。 北水暫停 成交不足1500億 恒指裂口低開246點後跌幅擴大，曾跌621點，低見22,668點，其後跌幅逐步收窄，午後跌幅更曾縮至僅126點，高見23,163點，收報23,157點，跌131點，兩萬三關失而復得。恒指連跌兩日，累計跌415點。國指及科指亦連跌兩日，國指昨再跌0.9%，報8359點；科指再跌0.7%，報5134點。大市成交金額減少46.5%至1452億元，是5月2日後最少；北水暫停一天，周二恢復。 澳門5月份博彩收入按年升半成，好過市場預期，濠賭股逆市做好。金沙（1928）升4.3%，為升幅最大藍籌。中美關稅談判再現陰霾，市場避險需求增加帶動金價午後升幅擴大，金礦股做好。赤峰黃金（6693）升近6%（見表）。重磅科網股個別發展，小米（1810）升1.3%，為表現最好科指成分股；騰訊（0700）升0.04%；美團（3690）跌1.7%、阿里（9988）跌0.6%。 新世界發展（0017）4隻永續債延遲還息，本金總額34億美元，收報4.48元，跌6.5%。內房股受壓，龍湖（0960）跌5%，為表現最差藍籌；萬科（2202）挫4.9%；華潤置地（1109）、融創（1918）、世茂（0813）跌逾2%。 高盛唱好 蜜雪升近8%創新高 另外，穩定幣概念股續見炒風，眾安在綫（6060）再升近一成（見另文）。高盛稱外賣大戰有利茶飲餐飲股份，上調蜜雪冰城（2097）、古茗（1364）盈利預測及目標價，帶動兩家公司股價分別急升7.5%及4.2%，前者再創上市新高。獨立股評人郭思治表示，市場擔心中美關稅問題重燃，恒指曾跌逾600點，市場氣氛欠佳，資金入市保守，預期後市會反覆整固，稍有少許不明朗或負面消息，市場都會「踩多腳」。個別股份雖仍有買盤炒作，如泡泡瑪特（9992）升逾4%、蜜雪升逾7%等，但認為這些股份估值已不低，投資者要做好風險管理。 3 June 2025 原文網址：h...

 穩定幣概念續熱炒 連連數字升64% 【明報專訊】早前本港立法會三讀通過《穩定幣條例》，而港府上周五（5月30日）將條例刊憲，市場憧憬穩定幣商機湧現，與穩定幣發行人沙盒之一圓幣科技合作的連連數字（2598）股價曾飈79.6%，收市仍升64.3%。而擁圓幣股份的衆安在綫（6060）獲摩根士丹利唱好，曾飈近12%，收市仍升9.6%。 連連數字為中國及全球客戶提供收付款、匯兌等數字支付服務。 早前該公司旗下連連國際與圓幣科技合作，範圍包括穩定幣在跨境支付的場景應用，此外連連數字之子公司DFX Labs去年年底已取得本港虛擬資產交易平台（VATP）牌照。 此外，穩定幣立法推進期間，眾安在綫股價持續飈升。大摩稱眾安在綫旗下眾安銀行是本港首家為穩定幣發行方提供儲備銀行服務的數字銀行，將成穩定幣法案巨大受益者；並持8.7%圓幣科技股份，大摩料投資者正根據穩定幣法案對眾安銀行做價值重估，或成為眾安在綫股價的短期驅動因素。 另一邊廂，OSL集團（0863）周一開市前公布，收購印尼數字資產的持牌公司Evergreen Crest約90%股權，代價1500萬美元（約1.17億港元），以每股溢價12.68元配股927萬股支付。OSL股價昨日收升5.6%報12.92元。 OSL藉收購拓印尼加密幣市場 OSL表示，印尼是亞洲最具潛力的加密貨幣市場之一，收購預期將令公司快速取得在印尼進行加密貨幣現貨及衍生工具交易的監管牌照，並降低入市風險。 3 June 2025 原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20250603/s00004/1748882733932