1個月HIBOR近1.57厘 兩年半低 摩通：拆息低於兩厘 拖累港銀盈利
【明報專訊】港元拆息昨繼續跌，作為H按定價基礎的1個月拆息報1.56595厘（見圖1），較周一再跌35.73點子（1厘等於100點子），續見2022年9月以來新低，以現時H按定價1.3厘計算，實際按息為2.87厘，除低於新做按揭鎖息上限，亦已低於2023年9月銀行調升鎖息上限前的3厘。1個月拆息月初至今累降239點子，摩根大通報告計算，若今年內平均維持在2厘以下，雖然有助加快貸款增長和降低信貸成本（即減值撥備），惟預期未能完全抵消淨利息收入下跌的影響，不過減息有助降低對本港商業地產貸款質素的憂慮，或有助銀行估值提升。
明報記者 歐陽偉昉
月初港匯升至7.75觸發強方兌換保證， 銀行體系總結餘升至1700億元水平，帶動全線港元拆息急跌，周一中美達成協議暫時互降關稅，美元反彈加上港元拆息低企，昨日港匯最低曾見7.7973，續見去年9月以來低位，截至昨晚9時報7.7955，跌42.5點子（1元等於1萬點子）。
港匯曾見7.7973 8個月低位
摩通稱，據遠期孳息率曲線顯示，1個月拆息至今年底料見2.7厘，加上港元近期跌至7.78水平，引發市場關注拆息將持續疲弱，不利香港銀行淨利息收入。摩通假設今年餘下日子平均1個月拆息維持在2厘以下（與基本假設今年1個月拆息平均為3.75厘比較），按揭利率將較現時低0.2厘，其他港元淨息貸款利率的平均收益率則會下調1.14厘，同時港元定期利率下跌，會減少約一半的不利影響，而相關變化按該行利率敏感性分析計算，預測會影響匯控（0005）和渣打（2888）稅後利潤此下跌1%和2%，對本地銀行稅後利潤或減達21%，其中東亞銀行（0023）減幅或達32%，恒生（0011）和中銀香港（2388）分別減達14%和16%（見圖2）。
對於低息加快貸款增長，摩通認為雖然可幫助銀行利潤，惟過去紀錄顯示在港使用貸款、按揭貸款和1個月拆息之間的關連度較低。另外，該行指本港銀行信貸成本與1個月拆息有正向關係，但情况較為複雜。現時市場較關注銀行的香港商業地產貸款，拆息下跌有助提升地產企業收入，惟按息仍企在3厘水平，按揭貸款不會因此大為增加，本港商業地產風險雖然有改善惟非大幅緩解，不會對港銀信貸成本有很大影響。不過恒生近年受本港地產商業貸款資產質素惡化影響，相關風險緩解或有利提升估值。
按息仍在3厘水平 按揭貸款不會大增
昨日更多按揭客戶實際按息低於鎖息上限，以500萬元貸款，年期30年，昨H按息率2.87厘計，每月供款為20,731元，比起以鎖息上限3.5厘，每月供款可減少1721元或7.7%。中原按揭董事總經理王美鳳稱，近日拆息波動性異常大，H按實際按息以結算日之拆息水平計，實際按息需留意拆息變化。
14 May 2025
原文網址：https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20250514/s00004/1747153920614
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