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北水突走資 港股暫受制24000 3因素拆解資金變化 惟夜期續升113點

北水突走資 港股暫受制24000
3因素拆解資金變化 惟夜期續升113點

美國聯儲局雖然一如市場預期維持利率不變，帶動環球股市上漲，港股一度重上24000關，但北水突然反手沽貨，拖累恒指90分鐘內從高位蒸發357點升幅。

投資界分析，近期港股成也北水敗也北水，美9月不加息利好股市，惟北水在長假前部署獲利，好淡爭持下，大市短綫在24000關難脫反覆。

港股通走資5.6億 7周首見

港股通昨日錄得淨流出5.6億元人民幣，最近7周首見，反映北水從港股離場。綜合市場分析，三大因素引北水沽貨，（1）季結在即，加上十一黃金周前停交易（9月29日，即下周四），內地基金需時間沽貨套利；（2）美不加息，美元仍弱人民幣未必大貶；（3）AH股差價指數已由年內高位146，收窄至119.5水平，套利空間已不大。

本港夜期升113點，收報23913點。截至本港今晨4時；計及整體藍籌在美國掛牌的預託證券（ADR）相當於恒指升83點。

「（昨日）11時半，港股通南向資金突然轉為沽貨，同時亦是恒指的轉捩點；下午3時半再見北水沽貨，恒指亦再跌」，瑞士寶盛私人銀行中國及香港高級證券分析師周雯玲指，港股近日升市靠北水，故見內地投資者沽貨獲利，大市即「嚇一嚇」，引起市場對內地資金繼續不停買貨的疑惑，因已不是日日淨買入。她指AH差價已大幅收窄，平保（02318）溢價已倒掛，成為北水考慮因素。

至於後市，要看長債息走勢及美國總統大選。她指，債息走勢反映市場風險胃納及資金流，今次港股升市靠資金推動，若北水暫時停來，要看其他資金流的支撑；而美國大選是不穩定因素，「不是兩黨誰勝出而對大市有利，而是選舉有不穩定因素，已影響市場風險胃納。」

本月議息期完結，光銀國際資本董事總經理林樵基認為，缺乏消息下，未來一、兩周市況表現會較牛皮，「內地經濟數據例如PMI、第三季經濟增長等，要到下月中方有公布，加上十一假期前夕，市場呈觀望態度及趁高獲利離場。」他預期短期大市上下區間為23000至24000點水平橫行。至於北水減少，他認為港股通一向有額度限制，不會因而引致大幅調整。

息口敏感股俏 光銀看好長實

加息陰霾消除，一眾息口敏感股造好。林樵基較看好長實（01113）等本地地產股，「今年以來地產股走勢不俗，加上最近一手樓銷情暢旺，利好本財年盈利表現」，但要留意明年樓市周期及發展商樓盤質素。

UBP亞洲首席經濟師Mark McFarland維持美國於今年底加息預期，並預計今年及明年各加息0.25厘。他續指，最近內地數據顯示回穩迹象，預計今明兩年經濟增長介乎6.5%至6.7%。人民幣未來1年料再貶2%至3%。

恒指昨曾衝上24000關，高見24058點，全日升89點收報23759點；成交867億元，沽空比率11.9%。

23 Sep 2016

經濟日報

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