港股上月跌3千點 聚焦3反彈指標
短綫閱兵維穩 內地4部委出招
9月開局，環球基金靜待反彈。基金經理認為，後市能否突破向上重上22000關口，3項反彈指標最為關鍵：（一）內地改革決心、（二）經濟回穩速度及（三）公司盈利改善進度。
短綫方面，內地閱兵儀式舉行前，中央不斷出招維穩股市，昨晚中證監、中銀監等4部委聯手出招，重申要推進上市公司兼併重組、提高分紅及加大回購力度（詳見表及A10版——「4部委力挺 上市公司合併回購 人行放水1400億 滬指險守3200」）。
「為免股市下跌成為閱兵期間的負面焦點，相信中央近期已有出錢救市。」交銀國際資產管理董事馮時煖指，國家隊力托內銀、內險等大藍籌股，「A股靠穩將利好國指表現，但港股情況則較複雜，外圍取態未明。」
外資觀望 改革決心經濟數據
恒指8月大跌2965點，市場關注後市何時才能反彈，當中改革決心及經濟數據是兩大指標。
安聯投資亞太區股票首席投資總監陳致強表示，外資認為中國言行不一，故對中國失去信心，因此資金流走，故股市能否回穩，關鍵是中央能否在未來1至2個月展現改革的決心，及經濟數據會否有改善，這樣才能令外資對中國股市回復信心。
他續稱，近期資金流走導致A股下跌，港股也跟隨向下，「雖然港股估值便宜，但外資未夠信心入場，而根據過去經驗，當港股市盈率跌至單位數，就是一個良好的入市時機」。
「近期股市調整將加快國企改革進程。」歐資基金Edmond de Rothschild資產管理高級基金經理David Gaud認為，「國企改革的效益將逐步顯現」，這類股市目前估值偏低，但在指數及經濟中佔比較大，故國企改革不僅可刺激經濟增長，也能恢復散戶信心。
公司業績倘改善 挽市場信心
上市公司業績會否改善，也是後市反彈的第三指標。他指出，若互聯網、醫療、媒體、教育等企業盈利提高，便能刺激市場信心。
霸菱資產管理亞太區股票投資總監方偉昌表示，「未來3至5年，行業整固有望為實力雄厚的企業，增強實力，促進企業利潤增長，同時亦提供估值低廉的投資機會」，看好「新中國」投資主題，投資者不應過分關注傳統經濟指標，而忽略內地經濟近年的轉型程度。
恒指夜期昨收報21540點，升76點。截至本港時間今晨4時，中移動（00941）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報92.65港元，較港收市價93.9元低1.25元；整體ADR相當於恒指跌97點。
MSCI明晟指數季檢昨收市後生效，港股尾市5分鐘成交達150億元，刺激成交達945億元。恒指昨收報21670點，升58點；國指跌9點，收報9741點；主板成交縮16%至945億元，沽空比率13.9%。
撰文:翁春妮、陳韻妍
1 Sep 2015
經濟日報
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