港股兩日漲1547點 外圍急回吐
成交重上千億元 券商：資金實盤吸貨
環球股市連日大挾升，港股兩天累漲1,547點，成交重上千億元，顯示資金正進行實盤搶貨。長達15日的環球大跌市，隨着各地股市急彈，危情告終，短綫見底反彈；惟加息憂慮遏抑美股，港股外圍急回吐。
市場買盤轉旺，投資界紛看好後市，以國指低至7倍市盈率為短綫強大支持，料急升後整固，恒指再蓄勢挑戰23000關。
「市場不會永遠恐慌，現時回復一些信心。」交銀國際資產管理董事馮時煖預期，後市如果再大升，不排除會有沽壓，因投資者會沽出手上「蟹貨」。但基金一般都已在24000點水平增持現金避險，到21000點水平「買返貨」。
事實上，從過去數周的大額沽空，到周二起投機者急平淡倉，觸動大反彈，昨天隨大市成交整體回升，已顯示現金水平不低的機構投資者重新入場，大市向上動能正在累積。
恒指昨再升872點，國指漲5.2%。而升勢亦由中資金融股，擴至本地地產股，恒地（00012）昨升7.1%。
反彈力看兩指標 信心漸恢復
投資界人士分析，淡友如要再加添沽壓，便需借助更惡劣的壞消息，但目前已預期經濟數據差；泡沫元兇的融資融券，已由2.27萬億元人民幣急縮57%至9,761億元人民幣，違法的場外配資帳戶亦傳於本周清除，泡沫情況已明顯消減。上證綜指預測市盈率（PE）跌至12倍，國指僅7倍，支持股市築底。
至於反彈力度，則要看兩指標，大市「超賣」及信心恢復程度。據相對強弱指數（RSI）顯示，「超賣」由接近97年金融風暴的15.05水平回順至45.83，沽壓情況已見紓緩，但技術反彈力量則減弱。市場信心則反映在成交額中，大市成交由827億增至1,154億元，顯示信心正逐步恢復。
招商證券（香港）董事兼首席策略師趙文利表示，港股經歷兩波利好消息，包括人民幣回穩，及市場漸消化美國加息預期，預料股市連續兩日上漲僅為反彈起點，恒指未來1個月將見24500點，國指見11500點。
趙文利指：「無論美國9月是否加息，都是市場反彈藉口，加息代表未來短期內不會再有加息空間，否則亦代表將於年底加息。」均有利消除不明朗因素。
銘基亞洲投資策略師羅福萬（Andy Rothman）認為，市場太關注中國經濟及股市的負面因素，但實際上消費能力仍然強勁，例如製造業指數雖然持續收縮，但服務業有增長，所以中國雖然面臨不少挑戰，惟經濟不是崩圍，加上股市自6月以來已大幅回落，現時是長綫投資者買入的好時機。
他續稱，中央早前暴力救市是犯了錯誤，嚇怕了不少外資，要重建外資對中國的信心，相信未來數個月中國經濟數據要逐步回穩，部分行業的盈利要有改善，更重要是政府要增加與市場溝通。
夜期軟 藍籌ADR挫逾400點
外資大行亦認為最憂慮時期已過。德銀指H股PE已跌至8.2倍，見關鍵支持，看國指13000點；滙豐指宜降低審慎態度；愛德蒙得洛希爾資產管理指市場誇大中國風險，因此在8月24日急挫當天，戰術性地增持歐洲股票，達到持歐股最高水平。
恒指夜期收報21845點，跌126點。截至本港今晨4時15分，中移動（00941）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報92.4港元，較港收市價93.95元低1.55元；整體ADR相當於恒指跌逾400點。
撰文:譚志偉
10 Sep 2015
經濟日報
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