十三五規劃尋寶 瞄準新經濟股

十三五規劃尋寶 瞄準新經濟股

10大行料着重改革轉型 科網環保先受惠

五中全會（中共第十八屆中央委員會第五次全體會議）正式開鑼，「十三五」規劃（第十三個五年規劃，2016至2020年）勢成討論焦點，投資界相信經濟轉型將是未來5年的核心，各種改革方案料成大市新推動力，科網、環保等新經濟概念股可望受惠。

滙豐：年底前 港股升浪現

本報綜合10家券商及基金意見，他們普遍認為，中國經濟增速在「十二五」明顯放緩，相信「十三五」的經濟增長目標至少降到6.5%，甚至有機會出現區間目標，經濟發展重心將側重於改革及轉型，再非大規模刺激固定投資。

滙豐中國證券策略總監孫瑜指出，過去4次年度會議中，港股表現普遍理想，會議結束後3個月大市平均升3%，因此預期估值偏低的港股在年底前會有一輪升浪，特別看好與國企改革、環保、基建投資、消費轉型及新興製造業五大主題相關的股份。

孫瑜稱，按照該行計算，中央在「十二五」完成了超過90%的設計目標，但「十三五」更強調改革，這較純粹的數字達標更困難，相信當局短綫會先推出救市政策，預防經濟大幅下滑。

市場預期未來5年會推出更多關於內需、環保及互聯網+等新經濟行業的政策，傳統行業則會更注重產業提升，並透過改革去提高效率及競爭力，投資者可以因應有關政策，尋找新的投資機會。

高盛：國企改革可炒預期

各項改革政策中，海外投資者對國企改革期望尤其偏低。高盛首席中國策略師劉勁津認為，這與中外期望不一樣有關，「外資以為國企改革是私有化的過程，一如70年代戴卓爾夫人改革，80年代列根的供應面改革，政府控制減少，將國企賣給市場，以市場主導去改善效率。但官方看法則是改革不是賣資產，而是做大做強，減少重複投資及控制成本，才有鐵路、船重組，航空亦有機會做。」

盡管中外對國企改革的期望存在差異，但劉勁津指，改革始終是正面因素，雖然成效要一、兩年後才有結果，但改革在全球均是一個故事，可以炒作預期。隨着中央更注重經濟增長的質素，如何平衡社區發展及環境保護料是「十三五」重點之一。瑞信指出，中央將加大保護環境的力度，為空氣及水質素設立更嚴格的標準，同時制定更多環保指標，未來5年環保相關投資料達10萬億元人民幣，金額較「十二五」倍增，當中水務相關投資料佔一半。

撰文:陳韻妍、譚志偉