人仔急崛起 港紙陷兩難 信筆攻略 習廣思 西班牙經濟繼續沉淪，銀行壞賬高達1170億美元，但無論是銀行或國債的風險，早已在市場預期之內﹔即使近日希臘似危機再起，希債息有上升迹象，但留意對沖基金持續搶買希債，意味着債市一直在押注歐洲救市。事實上，歐美股市高位震盪，但港股卻出現頑強抗跌力，恒指連升十日，累升890點，眼鏡碎跌滿一地，但熱錢來襲，誰又能估頂？ 恒指見全年新高後，昨日高位爭持，最高曾見21839點，及後一度下跌，尾市再由滙控（005）帶動，收報21810點，上升46點。大市成交額612億元，沽空比率8.9%。 然而，恒指完全不反映大市，滙控接力支撐大局，但本港地產、內銀等重磅股回吐壓力輕微， 資金續捧藍籌股﹔相反，大市有近787隻股票下跌，殘股反彈終見一次壓力不細的回吐。 落後殘股連日反彈，昨日午市前全面急跌，鐵江（1029）跌9.6%，匹克（1968）跌7.3%，熔盛（1101）跌5.9%，龍工（3339）跌5.4%。以這輪炒復蘇的領先軍隊如安踏（2020）而言，其股價早前升穿250天線後，走勢已見回軟，五日跌幅是11%。 卻其實， 股票有升有跌，昨日這一跌不失為好事，部分中小型股回落才有機會再吸納，亦見到部分這類基金愛股，早市急跌後午後跌幅大為收窄，京信通信（2342）是其中例子。 恒指十連升，人民幣滙價再創高位，人仔再出現升值預期，再吸引資金湧港。熱錢有分長短。對許多外資來說，貨幣升值是直接影響基金配置的一個因素，屬於長錢，情況像債市買家會考慮滙率升值一樣﹔但對許多投機者來說，貨幣短期升值包括眾多不同因素，但它反映流動方向，順流順勢一齊揾食是最容易方法，屬於短錢。 眼下所謂熱錢撲港，所為的並不是日漸邊緣化的港元，資金全為人仔而來。債市可見，點心債完全不是「點心」，是穩陣的收息投資﹔股市突然殺出合和公路（737）雙幣雙股，充滿着政治任務。 熱錢為人仔撲港 事實上，這次資金湧港，金管局入市干預，與2009年熱錢湧港最大分別的，不在於資金規模大小，而是當年與今日，焦點已不再一樣。 無疑以本港AAA評級，以及較穩定的經濟基礎，與南韓、新加坡等亞洲國家一樣，輕易成為QE3熱錢目的地﹔然而，這一次熱錢湧港，在大中華地區及內地卻引起一定迴響。中國評論網引述《南方都市報》的評論文章，直指港元在人民幣及美元間陷入兩難。 文章指出，自1998年後本港經...